Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, έστειλε το πρώτο ξεκάθαρο σήμα ότι η πολυαναμενόμενη σταθεροποίηση της βιομηχανικής της δραστηριότητας μπορεί να βρίσκεται πλέον προ των πυλών. Τα νεότερα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή και τις εργοστασιακές παραγγελίες ξεπέρασαν τις προβλέψεις, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η οικονομία ενδέχεται να επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης στο τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Ωστόσο, πίσω από τα θετικά αυτά μεγέθη, εξακολουθούν να υπάρχουν ισχυροί κυκλικοί και διαρθρωτικοί αντίθετοι άνεμοι: υψηλές τιμές ενέργειας, γεωπολιτικές ανακατατάξεις, ασθενής ανταγωνιστικότητα και αυξανόμενη πίεση από την Κίνα. Έτσι, οι τρέχουσες ενδείξεις δημιουργούν μεν αισιοδοξία, παραμένουν όμως εύθραυστες.
Η βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία αυξήθηκε πολύ περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές, ενισχύοντας τις υποθέσεις ότι η οικονομία μπορεί να επιστρέψει σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Ειδικότερα, η παραγωγή αυξήθηκε κατά 1,8% τον Οκτώβριο σε μηνιαία βάση, έναντι αναθεωρημένου 1,1% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με ανακοίνωση της στατιστικής υπηρεσίας Destatis. Το ποσοστό αυτό ξεπέρασε σημαντικά τις προβλέψεις των αναλυτών που ανέμεναν άνοδο μόλις 0,3%.
Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στους κλάδους των κατασκευών, των μηχανημάτων και των ηλεκτρονικών προϊόντων. Αντιθέτως, η παραγωγή στην αυτοκινητοβιομηχανία σημείωσε πτώση, γεγονός που αναδεικνύει τη συνεχιζόμενη πίεση που δέχεται ένας από τους πιο εμβληματικούς κλάδους της γερμανικής οικονομίας.
Γερμανία: Το εμπόριο, οι δασμοί και η κυκλική αστάθεια
Στις αρχές του έτους, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης είχε ενισχυθεί από την αύξηση του εμπορίου, καθώς πολλές επιχειρήσεις έσπευσαν να ολοκληρώσουν παραγγελίες και αποστολές, προκειμένου να προλάβουν ενδεχόμενους αμερικανικούς δασμούς. Αυτή η «προληπτική» ώθηση λειτούργησε όμως μόνο προσωρινά.
Στους επόμενους μήνες, η αντιστροφή αυτού του φαινομένου επιβάρυνε ξανά την παραγωγή, φέρνοντας τη Γερμανία πολύ κοντά σε μια ακόμη ύφεση. Σύμφωνα με την Bundesbank, η χώρα ενδέχεται να καταγράψει οριακή ανάπτυξη στο τέταρτο τρίμηνο, καθώς οι εξαγωγές και ο μεταποιητικός τομέας γενικότερα εμφανίζουν σημάδια «σταθεροποίησης».
Μάλιστα, για το επόμενο έτος προβλέπεται πιο αισθητή επιτάχυνση, χάρη στις αυξημένες δημόσιες δαπάνες για υποδομές και άμυνα — μια δημοσιονομική στροφή που θα μπορούσε να επηρεάσει θετικά και την εγχώρια ζήτηση για βιομηχανικά προϊόντα αναφέρει ανάλυση της ING.
Γερμανία: Ισχυρό άλμα στις εργοστασιακές παραγγελίες
Παράλληλα με τη βιομηχανική παραγωγή, σημαντική αύξηση κατέγραψαν και οι εργοστασιακές παραγγελίες τον Οκτώβριο. Η άνοδος αυτή οφείλεται κυρίως σε μεγάλου μεγέθους παραγγελίες, με την κατηγορία των μεταφορών —που περιλαμβάνει αεροσκάφη, πλοία, τρένα και στρατιωτικά οχήματα— να εκτοξεύεται κατά 87%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή.
Η εξέλιξη αυτή τροφοδότησε την ελπίδα ότι η γερμανική βιομηχανία μπορεί να έχει αγγίξει τον «πάτο» του κύκλου της και να αρχίζει σταδιακά να ανακάμπτει. Οι παραγγελίες έχουν αυξηθεί για δύο συνεχόμενους μήνες, τα αποθέματα μειώθηκαν σε κάποιο βαθμό, ενώ και η χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας δείχνει να σημειώνει μικρή βελτίωση.
Παρά τα θετικά αυτά στοιχεία, οι ενδείξεις παραμένουν ακόμα αδύναμες και εύθραυστες, χωρίς να επιτρέπουν πανηγυρισμούς ή βεβαιότητες για μια ισχυρή και διατηρήσιμη ανάκαμψη, σημειώνουν οι αναλυτές της ING.
Διαρθρωτικές προκλήσεις που βαραίνουν τη Γερμανία
Οι προκλήσεις για τη Γερμανία δεν είναι μόνο κυκλικές, αλλά βαθιά διαρθρωτικές. Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας μετά την ενεργειακή κρίση, οι γεωπολιτικές μεταβολές και ο μεταβαλλόμενος ρόλος της Κίνας στην παγκόσμια οικονομία έχουν διαμορφώσει ένα εξαιρετικά δυσμενές περιβάλλον για τη γερμανική βιομηχανία.
Το ισχυρό επιχειρηματικό λόμπι BDI προειδοποίησε πρόσφατα ότι κάθε μήνας καθυστέρησης σε ουσιαστικές διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις κοστίζει στη χώρα θέσεις εργασίας και ευημερία. Την ίδια στιγμή, έρευνες της S&P Global επιβεβαιώνουν ότι ο κρίσιμος μεταποιητικός τομέας εξακολουθεί να βρίσκεται υπό πίεση, με τον δείκτη δραστηριότητας να πέφτει σε χαμηλό εννέα μηνών.
Οι επιχειρήσεις καταγγέλλουν υπερβολική γραφειοκρατία, υψηλό κόστος εργασίας και όλο και εντονότερο ανταγωνισμό από την Κίνα, στοιχεία που υπονομεύουν τη διεθνή ανταγωνιστικότητα της γερμανικής οικονομίας.
Σε αυτό το πλαίσιο, ακόμη και αν καταγραφεί μια κυκλική ανάκαμψη της βιομηχανικής δραστηριότητας στο προσεχές διάστημα, ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτή δεν πρέπει να εκληφθεί ως ένδειξη ουσιαστικής διαρθρωτικής βελτίωσης — ιδίως στην περίπτωση της Γερμανίας, όπου οι προκλήσεις απαιτούν βαθύτερες και μακροχρόνιες παρεμβάσεις.
