Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει ανθεκτικός, παρά τα σημάδια σταδιακής επιβράδυνσης που καταγράφουν οι πιο πρόσφατοι δείκτες τιμών. Τα στοιχεία του Δεκεμβρίου δείχνουν ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών καταναλωτή σταθεροποιήθηκε στο 2,7%, επίπεδο που εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον επίσημο στόχο του 2% που έχει θέσει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).
Αν και ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε λιγότερο από ό,τι ανέμεναν οι αγορές, επιβεβαιώνοντας μια τάση ήπιας αποκλιμάκωσης, οι αυξήσεις στο κόστος στέγασης και τροφίμων συνεχίζουν να ασκούν πιέσεις στο κόστος ζωής. Το περιβάλλον αυτό διαμορφώνει ένα σύνθετο πλαίσιο για τις επόμενες αποφάσεις της Fed σχετικά με τα επιτόκια.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξήθηκε κατά 2,7% σε ετήσια βάση τους 12 μήνες έως τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό. Η επίδοση αυτή βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και επαναλαμβάνει ακριβώς την ένδειξη του Νοεμβρίου, υποδηλώνοντας ότι η αποκλιμάκωση των τιμών έχει προς το παρόν «κολλήσει».
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,3% τον Δεκέμβριο, εξέλιξη που δεν ενισχύει τους ισχυρισμούς του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ότι το κόστος ζωής μειώνεται αισθητά. Αντίθετα, τα στοιχεία δείχνουν ότι, παρά την πρόοδο που έχει επιτευχθεί σε σύγκριση με τα υψηλά του 2022, οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν παρούσες.
Overall, a mild inflation report for December.
This is encouraging news for the economy.But keep an eye on utility costs.
They have risen a lot in the past year. This helps explain some frustration on Main Street right now.Electricity: +7% in past year
Utility gas: +11% in… pic.twitter.com/v1xGMUn330— Heather Long (@byHeatherLong) January 13, 2026
Δομικός πληθωρισμός: Χαμηλότερη άνοδος από τις προβλέψεις
Πιο ενθαρρυντικά ήταν τα στοιχεία για τον δομικό πληθωρισμό, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες κατηγορίες των τροφίμων και της ενέργειας. Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,2% τον Δεκέμβριο σε σχέση με τον Νοέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε την Τρίτη το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας (Bureau of Labor Statistics – BLS).
Σε ετήσια βάση, ο δομικός CPI διαμορφώθηκε στο 2,6%, επαναλαμβάνοντας χαμηλό τετραετίας. Η εξέλιξη αυτή θεωρείται από αρκετούς αναλυτές πιο αξιόπιστη ένδειξη ότι ο πληθωρισμός ακολουθεί καθοδική τροχιά, ιδίως σε σύγκριση με τα στοιχεία του Νοεμβρίου, τα οποία είχαν επηρεαστεί από ειδικούς και προσωρινούς παράγοντες.
Πληθωρισμός και στέγαση: Βασικός μοχλός ανόδου των τιμών
Σύμφωνα με την BLS, το κόστος στέγασης αποτέλεσε τον σημαντικότερο παράγοντα που ώθησε προς τα πάνω το συνολικό επίπεδο τιμών τον Δεκέμβριο. Ο σχετικός δείκτης αυξήθηκε κατά 0,4% μέσα στον μήνα και ήταν ο μεγαλύτερος συντελεστής στη συνολική μηνιαία άνοδο του CPI.
Παράλληλα, ο δείκτης τιμών τροφίμων αυξήθηκε κατά 0,7%, τόσο για τα τρόφιμα που καταναλώνονται στο σπίτι όσο και για τα γεύματα εκτός σπιτιού. Ο δείκτης ενέργειας σημείωσε άνοδο 0,3% τον Δεκέμβριο, συμβάλλοντας επίσης, έστω και σε μικρότερο βαθμό, στην αύξηση του κόστους ζωής.
Σε ετήσια βάση, ο δείκτης που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια αυξήθηκε κατά 2,6% τους τελευταίους 12 μήνες. Ο δείκτης ενέργειας κατέγραψε άνοδο 2,3%, ενώ ο δείκτης τροφίμων αυξήθηκε κατά 3,1% σε ετήσιο ορίζοντα.
Την ίδια στιγμή, ορισμένες κατηγορίες προϊόντων κατέγραψαν μειώσεις τιμών. Οι τιμές σε οικιακές συσκευές, καθώς και σε μεταχειρισμένα αυτοκίνητα και φορτηγά, υποχώρησαν, ενώ το κόστος επισκευής οχημάτων σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση που έχει καταγραφεί ποτέ. Οι εξελίξεις αυτές λειτούργησαν αντισταθμιστικά στις ανοδικές πιέσεις από τη στέγαση και τα τρόφιμα.
Πληθωρισμός, επιτόκια και τα επόμενα βήματα της Fed
Αξίζει να σημειωθεί ότι τα στοιχεία των προηγούμενων μηνών είχαν επηρεαστεί από την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, η οποία εμπόδισε το BLS να συλλέξει πλήρη δεδομένα τιμών τον Οκτώβριο. Ως αποτέλεσμα, είχαν γίνει υποθέσεις μηδενικών αυξήσεων σε βασικούς δείκτες στέγασης, γεγονός που «τεχνητά» συγκράτησε τον πληθωρισμό. Επιπλέον, τα στοιχεία του Νοεμβρίου συλλέχθηκαν αργότερα από το συνηθισμένο και ενδέχεται να επηρεάστηκαν από εποχικές εκπτώσεις λόγω των εορτών.
Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve αναμένεται ευρέως να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια αργότερα μέσα στον μήνα, μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις που ολοκλήρωσαν το 2025. Ωστόσο, στο εσωτερικό της Fed υπάρχουν διαφωνίες για το πόσο περιθώριο υπάρχει για περαιτέρω μειώσεις εντός του έτους, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προσπαθούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στον κίνδυνο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού —ιδίως λόγω πιθανών δασμών— και στις ενδείξεις επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας.
Νέα επίθεση Τραμπ στον Πάουελ μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό
Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ χαιρέτισε τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη, ζητώντας για μια ακόμα φορά από τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, να προχωρήσει σε μειώσεις των επιτοκίων.
«Σπουδαία στοιχεία για τον πληθωρισμό για τις ΗΠΑ. Αυτό σημαίνει ότι ο “πολύ αργά” Τζερόμ Πάουελ πρέπει να μειώσει τα επιτόκια» έγραψε σε ανάρτησή του στο Truth Social.
