Γ.Δ.
915.4 +0,56%
CENER
+2,10%
3.165
CNLCAP
-2,13%
6.9
DIMAND
-0,36%
13.75
TITC
0,00%
12.22
ΑΑΑΚ
0,00%
8.4
ΑΑΑΠ
0,00%
3.8
ΑΒΑΞ
-0,95%
0.73
ΑΒΕ
0,00%
0.516
ΑΔΜΗΕ
+3,16%
1.83
ΑΕΓΕΚ
0,00%
0.035
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.402
ΑΛΜΥ
+0,48%
2.1
ΑΛΦΑ
+0,85%
1.0115
ΑΝΔΡΟ
+3,57%
5.8
ΑΝΕΚ
+1,00%
0.101
ΑΝΕΠ
0,00%
0.072
ΑΝΕΠΟ
0,00%
0.105
ΑΡΑΙΓ
+0,19%
5.17
ΑΣΚΟ
-0,94%
2.11
ΑΣΤΑΚ
0,00%
6.36
ΑΤΕΚ
-9,52%
0.304
ΑΤΡΑΣΤ
+0,47%
4.32
ΑΤΤ
-0,88%
0.0902
ΑΤΤΙΚΑ
-2,45%
0.954
ΒΑΡΓ
0,00%
0.11
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.222
ΒΙΟ
+0,37%
4.075
ΒΙΟΚΑ
+3,13%
1.65
ΒΙΟΣΚ
-0,63%
0.627
ΒΙΟΤ
0,00%
0.26
ΒΙΣ
0,00%
0.825
ΒΟΣΥΣ
+2,02%
2.02
ΓΕΒΚΑ
0,00%
1.2
ΓΕΔ
0,00%
0.0125
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,40%
9.92
ΔΑΙΟΣ
0,00%
2.94
ΔΕΗ
+2,28%
6.72
ΔΙΟΝ
0,00%
0.11
ΔΟΜΙΚ
-0,24%
0.816
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.254
ΔΡΟΜΕ
+1,22%
0.331
ΕΒΡΟΦ
0,00%
0.748
ΕΕΕ
-0,17%
23
ΕΚΤΕΡ
-1,49%
1.32
ΕΛΒΕ
-3,69%
4.7
ΕΛΒΙΟ
0,00%
2.6
ΕΛΓΕΚ
0,00%
0.397
ΕΛΙΝ
+2,25%
1.82
ΕΛΛ
-2,45%
15.95
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,70%
1.73
ΕΛΠΕ
+1,06%
7.6
ΕΛΣΤΡ
-0,44%
2.27
ΕΛΤΟΝ
+0,98%
2.07
ΕΛΧΑ
+1,14%
1.598
ΕΝΤΕΡ
-2,29%
3.84
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.11
ΕΠΣΙΛ
+2,24%
6.4
ΕΣΥΜΒ
+0,99%
0.614
ΕΤΕ
-1,34%
3.62
ΕΥΑΠΣ
-0,29%
3.46
ΕΥΔΑΠ
+0,58%
6.95
ΕΥΡΩΒ
+0,98%
1.03
ΕΧΑΕ
+2,56%
3.205
ΙΑΤΡ
+3,72%
1.395
ΙΚΤΙΝ
+0,10%
0.5
ΙΛΥΔΑ
-2,48%
1.18
ΙΝΚΑΤ
0,00%
1.4
ΙΝΛΙΦ
+0,51%
3.92
ΙΝΛΟΤ
-0,99%
0.5
ΙΝΤΕΚ
+0,86%
3.5
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
6.7
ΙΝΤΕΤ
-1,93%
1.015
ΙΝΤΚΑ
+0,70%
1.716
ΚΑΜΠ
0,00%
2.48
ΚΑΡΕΛ
+3,57%
290
ΚΕΚΡ
-2,28%
0.942
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.6
ΚΛΜ
+0,81%
0.5
ΚΟΡΔΕ
-0,42%
0.476
ΚΟΥΑΛ
0,00%
0.455
ΚΟΥΕΣ
+1,44%
4.565
ΚΡΕΚΑ
-11,36%
0.195
ΚΡΙ
+2,04%
6
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.42
ΚΥΡΙΟ
+0,48%
1.045
ΛΑΒΙ
0,00%
0.37
ΛΑΒΙΔ
-62,50%
0.0015
ΛΑΜΔΑ
-0,62%
5.59
ΛΑΜΨΑ
0,00%
20.8
ΛΑΝΑΚ
+1,75%
0.698
ΛΕΒΚ
0,00%
0.22
ΛΕΒΠ
0,00%
0.252
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.15
ΛΟΓΟΣ
+0,22%
0.918
ΛΟΥΛΗ
+2,36%
2.17
ΛΥΚ
-2,07%
1.655
ΜΑΘΙΟ
+4,07%
0.64
ΜΕΒΑ
0,00%
2.6
ΜΕΝΤΙ
0,00%
3.06
ΜΕΡΚΟ
-0,46%
43
ΜΙΓ
+2,54%
0.0404
ΜΙΝ
0,00%
0.474
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+0,29%
20.42
ΜΟΝΤΑ
-3,03%
0.64
ΜΟΤΟ
-1,83%
2.15
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.76
ΜΠΕΛΑ
+0,59%
15.3
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
-0,94%
2.11
ΜΠΟΚΑ
0,00%
0.026
ΜΠΟΠΑ
0,00%
0.057
ΜΠΡΙΚ
-0,26%
1.915
ΜΠΤΚ
0,00%
0.5
ΜΥΤΙΛ
+0,85%
18.94
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.2
ΝΑΥΠ
0,00%
1.075
ΞΥΛΚ
0,00%
0.202
ΞΥΛΠ
-9,09%
0.2
ΟΛΘ
-0,83%
23.8
ΟΛΠ
+0,50%
16.1
ΟΛΥΜΠ
0,00%
1.71
ΟΠΑΠ
+1,07%
13.23
ΟΤΕ
+0,81%
14.95
ΟΤΟΕΛ
0,00%
10.34
ΠΑΙΡ
0,00%
0.856
ΠΑΠ
+1,32%
2.3
ΠΕΙΡ
+0,80%
1.33
ΠΕΤΡΟ
-0,72%
5.54
ΠΛΑΘ
0,00%
4.05
ΠΛΑΙΣ
0,00%
2.93
ΠΛΑΚΡ
0,00%
16.7
ΠΡΔ
-5,66%
0.5
ΠΡΕΜΙΑ
0,00%
1.05
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
8.7
ΠΡΟΦ
-0,52%
2.865
ΡΕΒΟΙΛ
0,00%
1.27
ΣΑΡ
+2,09%
6.84
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.25
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.016
ΣΕΝΤΡ
-0,36%
0.277
ΣΙΔΜΑ
+0,50%
2
ΣΠΕΙΣ
-0,31%
6.34
ΣΠΙ
-3,93%
0.586
ΣΠΥΡ
0,00%
0.155
ΤΕΝΕΡΓ
-0,10%
20.2
ΤΖΚΑ
-5,43%
1.83
ΤΡΑΣΤΟΡ
-6,67%
0.98
ΥΑΛΚΟ
+19,32%
0.21
ΦΙΕΡ
+1,68%
0.423
ΦΛΕΞΟ
0,00%
7.9
ΦΡΙΓΟ
-1,16%
0.085
ΦΡΛΚ
+0,83%
3.02
ΦΦΓΚΡΠ
0,00%
4.8
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.496
Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!

Η Λιζ Τρας, η καταστροφική της πολιτική και η πανωλεθρία στις αγορές

Οι διαδοχικές αυξήσεις στο κόστος δανεισμού που εφαρμόζουν οι κεντρικές τράπεζες για να συγκρατήσουν τον υψηλό πληθωρισμό εις βάρος της οικονομικής ανάπτυξης, έχουν ανατρέψει τα δεδομένα για τις αγορές των κρατικών και των εταιρικών ομολόγων που έως και πέρσι αποτελούν μια σταθερά στον απρόβλεπτο κόσμο των επενδύσεων. Αν και οικονομικοί αναλυτές αποκλείουν μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση σαν αυτή του 2008, παρατηρούν πως οι απότομες προσαρμογές σε ένα νέο περιβάλλον με υψηλό κόστος δανεισμού ενδεχομένως να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη οικονομική επιβράδυνση από τις προβλέψεις των κεντρικών τραπεζιτών.

Η ειδική περίπτωση της Μ. Βρετανίας σε ένα ευμετάβλητο περιβάλλον

Οι έντονες διακυμάνσεις που προκλήθηκαν τον προηγούμενο μήνα στις βρετανικές αγορές καταδεικνύουν ακριβώς αυτό το ευμετάβλητο κλίμα. Οι υπέρμετρες μειώσεις στη φορολογία που ανακοινώθηκαν προ δυο εβδομάδων από την κυβέρνηση της Λιζ Τρας, χωρίς κανένα αντίβαρο κορύφωσαν τις μηνιαίες απώλειες στις αγορές των κρατικών ομολόγων έως τα 200 δισ. στερλίνες, σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg.

Πέραν της ανησυχίας των επενδυτών για τον εκτροχιασμό του προϋπολογισμού και του δημοσίου χρέους της Βρετανίας, οι απώλειες εκατοντάδων δισεκατομμυρίων από τις 2 Σεπτεμβρίου που ανάλαβε τα ηνία της Βρετανίας η νέα κυβέρνηση της Λιζ Τρας καταδεικνύουν πως η υψηλή μεταβλητότητα είναι αναπόφευκτη σε ένα περιβάλλον με γεωπολιτική αστάθεια λόγω του πολέμου στην Ουκρανία, πληθωρισμό και διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων. Παρότι η Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε άμεσα σε αγορές κρατικών ομολόγων για να καθησυχάσει τις αγορές, η Ντάουνιγκ Στριτ αναγκάστηκε να ανακαλέσει ένα από το πιο επίμαχα μέτρα του αποκαλούμενου «μίνι-προϋπολογισμού» για να περιοριστεί η υψηλή μεταβλητότητα. Και πάλι, όμως, η στερλίνα δεν έχει ακόμη σταθεροποιηθεί καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας αποκάλυψε αυτήν την εβδομάδα πως ορισμένα συνταξιοδοτικά ταμεία θα κατέρρεαν εάν δεν είχε επέμβει με αγορές ομολόγων.

Οι αλυσιδωτές αντιδράσεις μιας περιοριστικής νομισματικής πολιτικής

«Δεν υπάρχουν αψεγάδιαστοι κύκλοι με τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής» σχολιάζει ο επικεφαλής επενδύσεων στην ΜΒΒ Capital Partners LLC, Μαρκ Σπίντελ, απευθυνόμενος στην Wall Street Journal. Το χαμηλό κόστος δανεισμού επί σειρά ετών είχε στρέψει τους επενδυτές όχι μόνον στα βαθμολογημένα εταιρικά ομόλογα αλλά και στα ομόλογα υψηλού ρίσκου. Παράλληλα, το κυνήγι για υψηλές αποδόσεις οδήγησε μαζικά τους επενδυτές έως τις αναδυόμενες αγορές. Εκτός της μείωσης του κόστους δανεισμού σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα από τη χρηματοπιστωτική κρίση και έπειτα, οι κεντρικές τράπεζες του ανεπτυγμένου κόσμου διοχετεύσαν άφθονη ρευστότητα με αγορές χρεογράφων.

Κατά τη διάρκεια της πανδημικής κρίσης υπολογίζεται πως τα ποσοτικά μέτρα στήριξης των κεντρικών τράπεζων μαζί με την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική των κυβερνήσεων ξεπέρασαν τα 15 τρισ. δολάρια. Εταιρείες και κυβερνήσεις του ανεπτυγμένου και του αναδυόμενου κόσμου εκμεταλλεύτηκαν αυτό το εύφορο περιβάλλον για φθηνό δανεισμό. Σύμφωνα με το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο (IIF), το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά 90 τρισ. δολάρια κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας ενώ το αντίστοιχο ΑΕΠ αναρριχήθηκε 20 τρισ. δολάρια. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) υπολογίζει πως το συνολικό χρέος των κυβερνήσεων, των εταιρειών και των νοικοκυριών έφθασε το 2020 στο 256% του ΑΕΠ από το 195% που ίσχυε το 2007.

Το ισχυρό δολάριο και οι αναδυόμενες αγορές

Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να έχει προπορευτεί στην άνοδο των επιτοκίων, το δολάριο κυμαίνεται πια στο υψηλό 20ετίας, δυσχεραίνοντας έτσι τη δυνατότητα αποπληρωμής χρεών για τις οικονομίες με αδύναμο νόμισμα. Λόγω της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία και των συνεπακόλουθων ανατιμήσεων στην ενέργεια και τα τρόφιμα, οι φτωχές χώρες του κόσμου θα δυσκολευτούν στην αναχρηματοδότηση του χρέους τους ή την άντληση νέων κεφαλαίων από τις αγορές.

Όπως διαπιστώνουν αναλυτές στο πρακτορείο Reuters, η διαφορά στην απόδοση ανάμεσα σε κρατικούς τίτλους με υψηλό ρίσκο και των αμερικανικών ομολόγων, τα οποία αποτελούν διαχρονικό επενδυτικό καταφύγιο, υπερβαίνει τις 10 ποσοστιαίες μονάδες. Η Σρι Λάνκα, η Γκάνα, η Αίγυπτος και το Πακιστάν έχουν ήδη ζητήσει οικονομική βοήθεια από το ΔΝΤ. Η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά πως το χρέος των χωρών χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος στο εξωτερικό αυξήθηκε πέρσι κατά 6,9% στο ρεκόρ των 9,3 τρισ. δολαρίων. Μέχρι τα τέλη του 2023, μάλιστα, θα πρέπει να έχουν αποπληρωθεί ομόλογα 86 δισ. δολαρίων που έχουν εκδοθεί στο αμερικανικό νόμισμα.

Πολιτικές και κοινωνικές προεκτάσεις ενός περιβάλλοντος με υψηλά επιτόκια

Αλλά κίνδυνοι ελλοχεύουν, επίσης, για τον ανεπτυγμένο κόσμο. Η αγορά της στεγαστικής πίστης και των ακινήτων είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένες στα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Ίσως πιο ανησυχητικές είναι οι πολιτικές και κοινωνικές προεκτάσεις ενός περιβάλλοντος με υψηλό πληθωρισμό και υψηλά επιτόκια. Η ανάδειξη ακραίων κομμάτων στην Ευρώπη αντανακλά αυτόν τον κίνδυνο όσο τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών εξασθενούν υπό το βάρος του πληθωρισμού και οι πιστώσεις γίνονται ακριβότερες εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!