Γ.Δ.
1422.75 -0,14%
ACAG
0,00%
6
CENER
+2,78%
7.39
CNLCAP
-2,55%
7.65
DIMAND
+1,11%
10.05
OPTIMA
+0,93%
7.6
TITC
+0,95%
26.5
ΑΑΑΚ
0,00%
7.6
ΑΒΑΞ
-0,12%
1.672
ΑΒΕ
-1,57%
0.5
ΑΔΜΗΕ
+2,19%
2.33
ΑΚΡΙΤ
+0,98%
1.03
ΑΛΜΥ
-0,37%
2.71
ΑΛΦΑ
-0,89%
1.7215
ΑΝΔΡΟ
+0,86%
7.04
ΑΡΑΙΓ
+1,27%
12.74
ΑΣΚΟ
0,00%
2.59
ΑΣΤΑΚ
+1,75%
11.65
ΑΤΕΚ
0,00%
0.344
ΑΤΡΑΣΤ
+0,70%
7.15
ΑΤΤ
+0,93%
10.9
ΑΤΤΙΚΑ
-0,44%
2.28
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
+1,17%
6.07
ΒΙΟΚΑ
-0,36%
2.74
ΒΙΟΣΚ
+2,02%
1.265
ΒΙΟΤ
0,00%
0.398
ΒΙΣ
0,00%
0.246
ΒΟΣΥΣ
+0,89%
2.28
ΓΕΒΚΑ
-0,82%
1.81
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,70%
14.34
ΔΑΑ
-1,03%
8.61
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.8
ΔΕΗ
-1,08%
11.93
ΔΟΜΙΚ
-2,62%
4.46
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
+1,78%
0.344
ΕΒΡΟΦ
+1,20%
1.69
ΕΕΕ
-1,96%
28.51
ΕΚΤΕΡ
+1,25%
4.04
ΕΛΒΕ
0,00%
5
ΕΛΙΝ
+1,28%
2.37
ΕΛΛ
+1,05%
14.4
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-0,37%
2.675
ΕΛΠΕ
-2,26%
8.22
ΕΛΣΤΡ
+1,55%
2.62
ΕΛΤΟΝ
+1,02%
1.98
ΕΛΧΑ
-1,55%
2.225
ΕΝΤΕΡ
+1,90%
7.52
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.15
ΕΠΣΙΛ
+0,59%
10.24
ΕΣΥΜΒ
0,00%
1.145
ΕΤΕ
-0,47%
7.21
ΕΥΑΠΣ
+0,60%
3.33
ΕΥΔΑΠ
+2,54%
5.66
ΕΥΡΩΒ
-0,05%
1.9105
ΕΧΑΕ
+1,82%
5.59
ΙΑΤΡ
0,00%
1.8
ΙΚΤΙΝ
-2,08%
0.517
ΙΛΥΔΑ
+0,37%
1.345
ΙΝΚΑΤ
0,00%
5.5
ΙΝΛΙΦ
0,00%
5.02
ΙΝΛΟΤ
-1,28%
1.234
ΙΝΤΕΚ
-0,77%
6.43
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
6.5
ΙΝΤΕΤ
+0,78%
1.29
ΙΝΤΚΑ
+1,01%
4.02
ΚΑΜΠ
-4,22%
2.27
ΚΑΡΕΛ
0,00%
348
ΚΕΚΡ
-0,63%
1.58
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.04
ΚΛΜ
-2,44%
1.6
ΚΟΡΔΕ
+3,33%
0.62
ΚΟΥΑΛ
+4,34%
0.866
ΚΟΥΕΣ
+1,25%
5.68
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
+0,46%
10.85
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.77
ΚΥΡΙΟ
+0,42%
1.205
ΛΑΒΙ
+2,17%
0.94
ΛΑΜΔΑ
+0,96%
6.825
ΛΑΜΨΑ
0,00%
29.2
ΛΑΝΑΚ
0,00%
1.07
ΛΕΒΚ
0,00%
0.32
ΛΕΒΠ
0,00%
0.318
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.25
ΛΟΥΛΗ
0,00%
2.9
ΜΑΘΙΟ
0,00%
1.16
ΜΕΒΑ
+0,49%
4.1
ΜΕΝΤΙ
+0,98%
3.1
ΜΕΡΚΟ
0,00%
46.8
ΜΙΓ
-1,36%
4.34
ΜΙΝ
+1,45%
0.7
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+2,27%
27
ΜΟΝΤΑ
0,00%
2.6
ΜΟΤΟ
+0,34%
2.96
ΜΟΥΖΚ
-1,76%
0.835
ΜΠΕΛΑ
+0,59%
27.2
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.34
ΜΠΡΙΚ
0,00%
1.93
ΜΠΤΚ
-9,56%
0.615
ΜΥΤΙΛ
+0,89%
36.32
ΝΑΚΑΣ
-2,78%
2.8
ΝΑΥΠ
+0,89%
1.13
ΞΥΛΚ
-0,26%
0.385
ΞΥΛΠ
0,00%
0.384
ΟΛΘ
-0,45%
21.9
ΟΛΠ
-0,19%
25.8
ΟΛΥΜΠ
+0,72%
2.81
ΟΠΑΠ
+1,36%
17.1
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,11%
0.905
ΟΤΕ
-1,86%
13.7
ΟΤΟΕΛ
+0,59%
13.58
ΠΑΙΡ
-0,76%
1.31
ΠΑΠ
+0,83%
2.44
ΠΕΙΡ
-2,06%
3.986
ΠΕΤΡΟ
-0,20%
9.78
ΠΛΑΘ
-0,36%
4.175
ΠΛΑΚΡ
-1,90%
15.5
ΠΡΔ
+3,66%
0.34
ΠΡΕΜΙΑ
+0,69%
1.164
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.35
ΠΡΟΦ
+4,07%
4.35
ΡΕΒΟΙΛ
+0,86%
1.76
ΣΑΡ
+3,38%
9.48
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
-9,40%
0.053
ΣΕΝΤΡ
+3,17%
0.39
ΣΙΔΜΑ
+7,31%
2.35
ΣΠΕΙΣ
+2,14%
7.64
ΣΠΙ
+1,56%
0.65
ΣΠΥΡ
0,00%
0.21
ΤΕΝΕΡΓ
-0,54%
16.5
ΤΖΚΑ
+0,59%
1.71
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.19
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,47%
1.688
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.2
ΦΙΕΡ
0,00%
0.404
ΦΛΕΞΟ
+1,23%
8.25
ΦΡΙΓΟ
+0,60%
0.336
ΦΡΛΚ
+0,70%
4.29
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.8

Η Λιζ Τρας, η καταστροφική της πολιτική και η πανωλεθρία στις αγορές

Οι διαδοχικές αυξήσεις στο κόστος δανεισμού που εφαρμόζουν οι κεντρικές τράπεζες για να συγκρατήσουν τον υψηλό πληθωρισμό εις βάρος της οικονομικής ανάπτυξης, έχουν ανατρέψει τα δεδομένα για τις αγορές των κρατικών και των εταιρικών ομολόγων που έως και πέρσι αποτελούν μια σταθερά στον απρόβλεπτο κόσμο των επενδύσεων. Αν και οικονομικοί αναλυτές αποκλείουν μια νέα χρηματοπιστωτική κρίση σαν αυτή του 2008, παρατηρούν πως οι απότομες προσαρμογές σε ένα νέο περιβάλλον με υψηλό κόστος δανεισμού ενδεχομένως να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη οικονομική επιβράδυνση από τις προβλέψεις των κεντρικών τραπεζιτών.

Η ειδική περίπτωση της Μ. Βρετανίας σε ένα ευμετάβλητο περιβάλλον

Οι έντονες διακυμάνσεις που προκλήθηκαν τον προηγούμενο μήνα στις βρετανικές αγορές καταδεικνύουν ακριβώς αυτό το ευμετάβλητο κλίμα. Οι υπέρμετρες μειώσεις στη φορολογία που ανακοινώθηκαν προ δυο εβδομάδων από την κυβέρνηση της Λιζ Τρας, χωρίς κανένα αντίβαρο κορύφωσαν τις μηνιαίες απώλειες στις αγορές των κρατικών ομολόγων έως τα 200 δισ. στερλίνες, σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg.

Πέραν της ανησυχίας των επενδυτών για τον εκτροχιασμό του προϋπολογισμού και του δημοσίου χρέους της Βρετανίας, οι απώλειες εκατοντάδων δισεκατομμυρίων από τις 2 Σεπτεμβρίου που ανάλαβε τα ηνία της Βρετανίας η νέα κυβέρνηση της Λιζ Τρας καταδεικνύουν πως η υψηλή μεταβλητότητα είναι αναπόφευκτη σε ένα περιβάλλον με γεωπολιτική αστάθεια λόγω του πολέμου στην Ουκρανία, πληθωρισμό και διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων. Παρότι η Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε άμεσα σε αγορές κρατικών ομολόγων για να καθησυχάσει τις αγορές, η Ντάουνιγκ Στριτ αναγκάστηκε να ανακαλέσει ένα από το πιο επίμαχα μέτρα του αποκαλούμενου «μίνι-προϋπολογισμού» για να περιοριστεί η υψηλή μεταβλητότητα. Και πάλι, όμως, η στερλίνα δεν έχει ακόμη σταθεροποιηθεί καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας αποκάλυψε αυτήν την εβδομάδα πως ορισμένα συνταξιοδοτικά ταμεία θα κατέρρεαν εάν δεν είχε επέμβει με αγορές ομολόγων.

Οι αλυσιδωτές αντιδράσεις μιας περιοριστικής νομισματικής πολιτικής

«Δεν υπάρχουν αψεγάδιαστοι κύκλοι με τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής» σχολιάζει ο επικεφαλής επενδύσεων στην ΜΒΒ Capital Partners LLC, Μαρκ Σπίντελ, απευθυνόμενος στην Wall Street Journal. Το χαμηλό κόστος δανεισμού επί σειρά ετών είχε στρέψει τους επενδυτές όχι μόνον στα βαθμολογημένα εταιρικά ομόλογα αλλά και στα ομόλογα υψηλού ρίσκου. Παράλληλα, το κυνήγι για υψηλές αποδόσεις οδήγησε μαζικά τους επενδυτές έως τις αναδυόμενες αγορές. Εκτός της μείωσης του κόστους δανεισμού σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα από τη χρηματοπιστωτική κρίση και έπειτα, οι κεντρικές τράπεζες του ανεπτυγμένου κόσμου διοχετεύσαν άφθονη ρευστότητα με αγορές χρεογράφων.

Κατά τη διάρκεια της πανδημικής κρίσης υπολογίζεται πως τα ποσοτικά μέτρα στήριξης των κεντρικών τράπεζων μαζί με την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική των κυβερνήσεων ξεπέρασαν τα 15 τρισ. δολάρια. Εταιρείες και κυβερνήσεις του ανεπτυγμένου και του αναδυόμενου κόσμου εκμεταλλεύτηκαν αυτό το εύφορο περιβάλλον για φθηνό δανεισμό. Σύμφωνα με το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο (IIF), το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά 90 τρισ. δολάρια κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας ενώ το αντίστοιχο ΑΕΠ αναρριχήθηκε 20 τρισ. δολάρια. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) υπολογίζει πως το συνολικό χρέος των κυβερνήσεων, των εταιρειών και των νοικοκυριών έφθασε το 2020 στο 256% του ΑΕΠ από το 195% που ίσχυε το 2007.

Το ισχυρό δολάριο και οι αναδυόμενες αγορές

Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να έχει προπορευτεί στην άνοδο των επιτοκίων, το δολάριο κυμαίνεται πια στο υψηλό 20ετίας, δυσχεραίνοντας έτσι τη δυνατότητα αποπληρωμής χρεών για τις οικονομίες με αδύναμο νόμισμα. Λόγω της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία και των συνεπακόλουθων ανατιμήσεων στην ενέργεια και τα τρόφιμα, οι φτωχές χώρες του κόσμου θα δυσκολευτούν στην αναχρηματοδότηση του χρέους τους ή την άντληση νέων κεφαλαίων από τις αγορές.

Όπως διαπιστώνουν αναλυτές στο πρακτορείο Reuters, η διαφορά στην απόδοση ανάμεσα σε κρατικούς τίτλους με υψηλό ρίσκο και των αμερικανικών ομολόγων, τα οποία αποτελούν διαχρονικό επενδυτικό καταφύγιο, υπερβαίνει τις 10 ποσοστιαίες μονάδες. Η Σρι Λάνκα, η Γκάνα, η Αίγυπτος και το Πακιστάν έχουν ήδη ζητήσει οικονομική βοήθεια από το ΔΝΤ. Η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά πως το χρέος των χωρών χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος στο εξωτερικό αυξήθηκε πέρσι κατά 6,9% στο ρεκόρ των 9,3 τρισ. δολαρίων. Μέχρι τα τέλη του 2023, μάλιστα, θα πρέπει να έχουν αποπληρωθεί ομόλογα 86 δισ. δολαρίων που έχουν εκδοθεί στο αμερικανικό νόμισμα.

Πολιτικές και κοινωνικές προεκτάσεις ενός περιβάλλοντος με υψηλά επιτόκια

Αλλά κίνδυνοι ελλοχεύουν, επίσης, για τον ανεπτυγμένο κόσμο. Η αγορά της στεγαστικής πίστης και των ακινήτων είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένες στα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Ίσως πιο ανησυχητικές είναι οι πολιτικές και κοινωνικές προεκτάσεις ενός περιβάλλοντος με υψηλό πληθωρισμό και υψηλά επιτόκια. Η ανάδειξη ακραίων κομμάτων στην Ευρώπη αντανακλά αυτόν τον κίνδυνο όσο τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών εξασθενούν υπό το βάρος του πληθωρισμού και οι πιστώσεις γίνονται ακριβότερες εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!