Η δύσκολη προσαρμογή της γερμανικής οικονομίας στην απότομη διακοπή των ροών φυσικού αερίου από την Gazprom -κατόπιν της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία- και της συνεπακόλουθης αύξησης του κόστους δανεισμού για τον έλεγχο του πληθωρισμού είναι πια φανερή στην οικονομία.
Με τη μεταποίηση να είναι υποτονική εδώ και ένα 12μήνο, η ισχυρότερη οικονομία της Ευρωζώνης συρρικνώθηκε κατά 0,3% το γ’ τρίμηνο ύστερα από αναιμική ανάπτυξη της τάξεως του 0,1% το β’ τρίμηνο και τη στασιμότητα του α’ τριμήνου του έτους. Αν και η τελευταία υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας ήταν μικρότερη από το 0,3% που είχε προβλεφθεί αρχικά, η ευρωστία που κάποτε εξέπεμπε η Γερμανία απέχει μακράν από το σημερινό μακροοικονομικό περιβάλλον. Κατά συνέπεια, η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη υποχώρησε κατά 0,1% το γ’ τρίμηνο έπειτα από άνοδο 0,2% το β’ τρίμηνο του έτους.
Η Γερμανία δεν έχει καταφέρει μέχρι σήμερα να επανέλθει στους δυναμικούς ρυθμούς ανάπτυξης που απολάμβανε προ της πανδημίας επειδή ξέσπασε ο πόλεμος στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022. Ένα 18μήνο περίπου μετά τη ρωσική εισβολή και μόλις είχαν αρχίσει να σταθεροποιούνται οι προμήθειες ενέργειας για την τροφοδοσία της βαριάς βιομηχανίας της, ο παράγοντας της γεωπολιτικής αστάθειας επανήλθε δριμύτερος με το νέο πολεμικό μέτωπο που άνοιξε ανάμεσα στη Χαμάς και τη Λωρίδα της Γάζας αυτόν τον μήνα.
Οι έντονες διακυμάνσεις αποτελούν ξανά συχνό φαινόμενο στις αγορές ενέργειας καθώς συσσωρεύονται φόβοι για μια ευρύτερη ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή, με τα ακραία σενάρια να θέλουν μια ανάμειξη του Ιράν και διαταραχή των θαλάσσιων δρομολογίων από τα Στενά του Ορμούζ. Η Μέση Ανατολή ενσωματώνει κάποια από τα ισχυρότερα κράτη στον παγκόσμιο κλάδο ενέργειας από τη Σαουδική Αραβία μέχρι το Κατάρ. Οπότε ένας πόλεμος ενδεχομένως να επιφέρει νέες ανατροπές στην πορεία των τιμών ενέργειας.
Νευρικότητα στην αγορά TTF αλλά αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη
Στην ολλανδική αγορά TTF, η τιμή του φυσικού αερίου σημείωσε τη Δεύτερα άνοδο 7% στα 54 ευρώ τη μεγαβατώρα, αντανακλώντας το υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Φεβρουαρίου, καθώς η Αίγυπτος ανακοίνωσε πως εκμηδενίστηκαν οι εισαγωγές φυσικού αερίου από τα 800 εκατ. κυβικά πόδια, την ημέρα. Ο λόγος δεν είναι άλλος από την απόφαση της Chevron να διακόψει τις εργασίες στο κοίτασμα Ταμάρ του Ισραήλ με την έναρξη του πολέμου. Την Τρίτη, ωστόσο, ανακόπηκε η ανοδική πορεία της προηγούμενης ημέρας, με την τιμή του φυσικού αερίου να κυμαίνεται στα 51 ευρώ.
Πνοή αισιοδοξίας έδωσε, ωστόσο, η υποχώρηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη κινήθηκε τον Οκτώβριο στο 2,9%, αντανακλώντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2021. Αλλά αυτή η αποκλιμάκωση των ανατιμήσεων ενσωματώνει και ένα κόστος για τις οικονομίες των 20 κρατών-μελών. Δεν είναι τυχαίο που ο δείκτης βιομηχανικής εμπιστοσύνης για το σύνολο της Ευρωζώνης υποχώρησε ακόμη πιο πολύ τον Οκτώβριο και ειδικότερα στο -9,3 από το -8,9 που είχε καταγραφεί τον Σεπτέμβριο και το 0,1 του Φεβρουαρίου. Πρόκειται για τη χαμηλότερη μέτρηση από τον Νοέμβριο του 2020. Ιδιαίτερα χαμηλές προσδοκίες καταγράφηκαν στη μεταποίηση, τους καταναλωτές και τους εμπόρους.
Σε ό,τι αφορά στη γερμανική οικονομία, ειδικότερα, ο κλάδος των αυτοκινητοβιομηχανιών έχει εξελιχθεί σε αδύναμο σημείο καθώς υστερεί στον τομέα της πράσινης μετάβασης σε σχέση με την Tesla και τους ανταγωνιστές στην Κίνα, μια από τις πιο μεγάλες αγορές στον κόσμο. Όμως, οικονομικοί αναλυτές διαβλέπουν μια σταθεροποίηση των συνθηκών προς τα τέλη του τρέχοντος έτους, αν και οι συνθήκες παραμένουν δύσκολες.
