THEPOWERGAME
Τρεις πολύ σημαντικές προειδοποιήσεις κρύβει η έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Το ΔΝΤ απευθύνει έκκληση στις αρμόδιες αρχές των ΗΠΑ, όπως το υπουργείο Οικονομικών και τη Federal Reserve, να βάλουν σε τάξη τα δημοσιονομικά και να μην προχωρήσουν πρόωρα σε μειώσεις επιτοκίων. Παράλληλα, το Ταμείο τονίζει ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου λειτουργεί ήδη σε συνθήκες υπερθέρμανσης και κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ, Pierre-Olivier Gourinchas, τόνισε σε ανάρτησή του, μετά τη δημοσίευση της έκθεσης, ότι η εικόνα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού των ΗΠΑ δεν ευθυγραμμίζεται με τις προϋποθέσεις της μακροπρόθεσμης δημοσιονομικής βιωσιμότητας και θα μπορούσε να επιβραδύνει τη διαδικασία μείωσης του πληθωρισμού και να εγείρει κινδύνους για την χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Στο World Economic Outlook, το ΔΝΤ προβλέπει ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα αναπτυχθεί με τον εντυπωσιακό ρυθμό του 2,7% φέτος, εκτίμηση κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από την πρόβλεψη του Ιανουαρίου και κατά 1,2 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από την αντίστοιχη έκθεση του περασμένου Οκτωβρίου. Η αμερικανική οικονομία θα επιβραδύνει το 2025 με το ΑΕΠ να αναπτύσσεται κατά 1,9%.
Η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε υπερθέρμανση. Αυτό σημαίνει ότι έχει διανύσει μία περίοδο ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης που οδήγησε σε υπερβολική άνοδο του πληθωρισμού και την ίδια στιγμή, οι μισθοί συνεχίζουν να αυξάνονται, η ανεργία παραμένει σε χαμηλά επίπεδα και τα νοικοκυριά συνεχίζουν να ξοδεύουν. Υπό αυτές τις συνθήκες θα είναι δύσκολο για το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης Μπάιντεν και για την επόμενη κυβέρνηση, να θέσουν υπό έλεγχο τον πληθωρισμό. Γι’ αυτό το ΔΝΤ προτρέπει την Fed να προχωρήσει με σύνεση σε μειώσεις επιτοκίων, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη όλα τα δεδομένα.
Η προειδοποίηση του ΔΝΤ για τους κινδύνους των πρόωρων μειώσεων επιτοκίων δεν αφορά μόνο τη Fed αλλά γενικότερα τις κεντρικές τράπεζες. Θα πρέπει οι κεντρικές τράπεζες να μην ενδώσουν στις προσδοκίες των χρηματαγορών για πολλές μειώσεις επιτοκίων φέτος. Γιατί, όπως υποστηρίζει το ΔΝΤ, οι πρόωρες μειώσεις μπορεί να επιτείνουν τη χαλάρωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών και να περιπλέξουν τις συνθήκες στο «τελευταίο μίλι» της μείωσης του πληθωρισμού. Το ΔΝΤ προβλέπει ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα υποχωρήσει φέτος και η Fed θα έχει τη δυνατότητα να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων, αλλά πιθανώς αυτές να είναι λιγότερες απ’ ότι αναμένουν οι αγορές.
Αναφορικά με τις τράπεζες, το ΔΝΤ είχε ένα ακόμη «καμπανάκι» και όχι μόνο για τις αμερικανικές. Αν οι χρηματοδοτικές συνθήκες επιδεινωθούν απρόσμενα, ορισμένες τράπεζες θα αντιμετωπίσουν προβλήματα γιατί παραμένουν ευάλωτες, σημειώνεται στην έκθεση. Τράπεζες με συνολικό ενεργητικό περίπου 33 τρις. δολαρίων ή το 19% του παγκόσμιου τραπεζικού ενεργητικού, έχουν ήδη περάσει την κόκκινη γραμμή τριών έως πέντε σχετικών δεικτών που έχει δημιουργήσει το ΔΝΤ. Το ΔΝΤ καλεί τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ να ολοκληρώσουν τις διαδικασίες για την υιοθέτηση των ελάχιστων κεφαλαιακών απαιτήσεων που προβλέπει η Βασιλεία III.
Το τελευταίο και ίσως πιο ηχηρό καμπανάκι του ΔΝΤ αφορά στην κατάσταση που βρίσκονται τα δημόσια οικονομικά των ΗΠΑ. Στην έκθεση αναφέρεται ότι το υψηλό επίπεδο κρατικών δαπανών και το υψηλό επίπεδο δημοσίου χρέους στις ΗΠΑ είναι παράγοντες που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την πτώση του πληθωρισμού. Ο Gourinchas ξεκαθαρίζει ότι η δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ είναι ανησυχητική. Η δημοσιονομική στάση της χώρας, προσθέτει, εγείρει βραχυπρόθεσμους κινδύνους για τη διαδικασία υποχώρησης του πληθωρισμού καθώς και μακροπρόθεσμους δημοσιονομικούς και χρηματοπιστωτικούς κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
