Κλίμα απαισιοδοξίας επικρατεί στους τιτάνες της Wall Street σχετικά με το αμερικανικό χρέος και πώς αυτό μπορεί να επηρεάσει τις επενδύσεις. Είναι χαρακτηριστικό ότι πλέον συλλογίζονται ότι «ήρθε η ώρα να επικεντρωθούν στο πόσο άσχημα μπορούν να εξελιχθούν τα πράγματα».
Ο Τζέιμι Ντίμον, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase & Co. και ο Τζος Ίστερλι, συνιδρυτής επενδύσεων της Sixth Street Partners, είναι μεταξύ εκείνων που προειδοποιούν ότι η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε σύντομα να αντιμετωπίσει βραδύτερη ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό, καθώς και πιθανότητα ύφεσης.
Τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα ομόλογα junk που αξιολογούνται στην κατηγορία CCC έχουν διευρυνθεί κατά 1,56 ποσοστιαίες μονάδες φέτος και κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες την τελευταία εβδομάδα. Το χάσμα μεταξύ των spreads των CCC και της επόμενης βαθμίδας πάνω από αυτά, των Bs, έχει διευρυνθεί φέτος και τις δύο τελευταίες εβδομάδες, καταδεικνύοντας ότι τα πιο αδύναμα ομόλογα υστερούν.
«Η έλλειψη σαφήνειας σχετικά με την ανάπτυξη και το εμπόριο αλλά και τη γεωπολιτική αντικατοπτρίζεται στα spreads», δήλωσε ο Ίστερλι, ο οποίος ανησυχεί ιδιαίτερα για το χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου.
Η διεύρυνση των CCC και η χαμηλή απόδοση συνιστούν καμπανάκια κινδύνου, δήλωσε με τη σειρά του ο Κόνορ Φίτζγκεραλντ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Wellington Management, μια εταιρεία που επιβλέπει περισσότερα από 1 τρισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία. «Δεν θα συνιστούσα σήμερα σε κάποιον να κάνει μια μεγάλη κίνηση σε υψηλές αποδόσεις επειδή τα spreads είναι σφιχτά και υπάρχει ανησυχία για ύφεση», είπε χαρακτηριστικά σε συνέντευξή του.
Ο Τζέιμι Ντίμον, από την πλευρά του, είχε εντοπίσει νωρίς τους κινδύνους στην αγορά ενυπόθηκων δανείων, κατά τη διάρκεια της φούσκας των ακινήτων στις ΗΠΑ. Στην τοποθέτησή του είπε ότι τα πιστωτικά περιθώρια δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις επιπτώσεις μιας πιθανής ύφεσης. Πρόσθεσε ότι οι πιθανότητες αυξημένου πληθωρισμού και στασιμοπληθωρισμού είναι μεγαλύτερες από ό,τι πιστεύει ο κόσμος και προειδοποίησε ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων της Αμερικής παραμένουν υψηλές. Η πίστωση είναι ένας «μεγάλος μπελάς», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Ντίμον στην ημέρα επενδυτών της JPMorgan.
Ωστόσο, οι επενδυτές εξακολουθούν να αγοράζουν τουλάχιστον κάποια ομόλογα. Η CoreWeave Inc., μια εταιρεία φιλοξενίας cloud AI, πούλησε την Τετάρτη πενταετή ομόλογα ύψους 2 δις. δολαρίων, βρίσκοντας αρκετή ζήτηση για να αυξήσει το μέγεθος της προσφοράς από 1,5 δις. δολάρια. Και στην αμερικανική αγορά επενδυτικού βαθμού, οι εταιρείες πούλησαν ομόλογα αξίας άνω των 35 δισ. δολαρίων αυτή την εβδομάδα, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των διαπραγματευτών για περίπου 25 δισ. δολάρια.
