Μια χρονιά-ορόσημο για την πορεία της Metlen, αναδεικνύεται το 2026, καθώς όπως προκύπτει από την τοποθέτηση του Εκτελεστικού Προέδρου Ευάγγελος Μυτιληναίος συγκεντρώνει όλα τα χαρακτηριστικά που μπορούν να επαναφέρουν τον Όμιλο σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης και να θέσουν τις βάσεις για σταθερή ανοδική πορεία τα επόμενα χρόνια. Στο πλαίσιο της ενημέρωσης αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025, το βασικό μήνυμα της διοίκησης είναι σαφές: το 2025 αποτέλεσε μια συγκυριακή παρένθεση και από το 2026 ξεκινά η επιστροφή στην «κανονικότητα», με πλήρη ευθυγράμμιση προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο για EBITDA της τάξης των 2 δισ. ευρώ.
Η πιο σαφής ένδειξη αυτής της κατεύθυνσης δόθηκε από την ίδια τη δέσμευση του Ευάγγελου Μυτιληναίου προς τους μετόχους, ο οποίος ξεκαθάρισε ότι η επαναφορά της εταιρείας σε ισχυρή αναπτυξιακή τροχιά δεν αποτελεί απλώς στόχο, αλλά «προσωπική δέσμευση» που «ξεκινά από το 2026». Όπως τόνισε, η πορεία του 2025 δεν επηρεάζει στο παραμικρό τους μεσοπρόθεσμους στόχους, ενώ η διοίκηση εμφανίζεται πεπεισμένη ότι η επόμενη χρονιά θα σηματοδοτήσει την πλήρη επαναφορά των επιδόσεων.
Οι «drivers» της επόμενης ημέρας
Το 2026 αποκτά κομβικό χαρακτήρα για τη Metlen, καθώς ενεργοποιούνται σταδιακά όλοι οι βασικοί πυλώνες ανάπτυξης του Ομίλου, σε ένα περιβάλλον που –παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις– λειτουργεί τελικά υποστηρικτικά για τη στρατηγική του. Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι αυτή μιας πολυεπίπεδης ενίσχυσης των δραστηριοτήτων, με αιχμή την ενέργεια, τα έργα και τα κρίσιμα μέταλλα.
Στην ενέργεια, η Metlen ενισχύει περαιτέρω το αποτύπωμά της μέσω ενός διευρυμένου χαρτοφυλακίου ΑΠΕ που πλέον φτάνει τα 12 GW, εκ των οποίων περίπου 6,4 GW βρίσκονται σε ώριμη ή λειτουργική φάση. Ταυτόχρονα, τα έργα σε λειτουργία διεθνώς ανέρχονται σε 1,3 GW, παράγοντας περίπου 1,4 TWh ετησίως, στοιχείο που αποτυπώνει τη σταδιακή μετάβαση από το development στην παραγωγή σταθερών εσόδων.
Η στρατηγική, ωστόσο, μετατοπίζεται ποιοτικά. Η εταιρεία δεν επενδύει πλέον μόνο σε standalone έργα ΑΠΕ, αλλά σε ολοκληρωμένα ενεργειακά σχήματα που συνδυάζουν παραγωγή και αποθήκευση. Σε αυτό το πλαίσιο, το 2026 σηματοδοτεί ένα κρίσιμο ορόσημο, καθώς τίθεται σε λειτουργία το μεγαλύτερο έργο αποθήκευσης ηλεκτρικής ενέργειας στη χώρα, ισχύος 330 MW, το οποίο αναμένεται να αποτελέσει σημείο αναφοράς για την αγορά και να ενισχύσει ουσιαστικά τη θέση του Ομίλου στον ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα των μπαταριών.
Παράλληλα, το pipeline έργων μετασχηματίζεται, με την είσοδο των data centers και των έργων δικτύων να διευρύνει σημαντικά το EPC σκέλος της δραστηριότητας. Πρόκειται για αγορές με υψηλή ενεργειακή ένταση και αυξανόμενη ζήτηση διεθνώς, οι οποίες δημιουργούν νέες πηγές εσόδων και διαφοροποιούν το ανεκτέλεστο του Ομίλου. Το κρίσιμο στοιχείο, ωστόσο, αφορά το νέο μοντέλο ανάπτυξης. Όπως κατέστη σαφές, τα έργα δεν θα προχωρούν πλέον χωρίς εξασφαλισμένη εμπορική αξιοποίηση. Δηλαδή, είτε μέσω προπωλήσεων είτε μέσω συμβολαιοποιημένων εσόδων, κάθε project θα «κλειδώνει» την απόδοσή του πριν την κατασκευή, περιορίζοντας δραστικά το εκτελεστικό και χρηματοδοτικό ρίσκο. Πρόκειται για μια σαφή στροφή προς πιο πειθαρχημένη κεφαλαιακή κατανομή, στον απόηχο των εμπειριών του 2025.
Στη μεταλλουργία, οι προοπτικές εμφανίζονται ιδιαίτερα ενισχυμένες. Η εταιρεία έχει διασφαλίσει τόσο την ενεργειακή της επάρκεια όσο και το κόστος φυσικού αερίου έως το 2028, γεγονός που της επιτρέπει να διατηρεί ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων ευρωπαϊκών παραγωγών. Σε συνδυασμό με τα υψηλά premiums και τις τιμές στην αγορά αλουμινίου, ο τομέας αναμένεται να διπλασιάσει τη συνεισφορά του, προσεγγίζοντας μεσοπρόθεσμα EBITDA της τάξης των 410 εκατ. ευρώ.
Κρίσιμα μέταλλα
Καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη του στόχου για EBITDA 2 δισ. ευρώ αναμένεται να διαδραματίσουν τα κρίσιμα μέταλλα και η κυκλική μεταλλουργία, τα οποία εισέρχονται πλέον σε φάση εμπορικής ωρίμανσης. Η πιλοτική μονάδα αναμένεται να δώσει την πρώτη παραγωγή έως το τέλος του 2026, με περιορισμένη αρχική συνεισφορά, αλλά με σαφή προοπτική κλιμάκωσης από το 2027.
Μετά την επιβεβαίωση της λειτουργίας της πιλοτικής μονάδας, θα ληφθεί επενδυτική απόφαση για νέα μονάδα 5 έως 10 φορές μεγαλύτερη, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε αναθεώρηση προς τα πάνω των εκτιμήσεων για EBITDA, οι οποίες σήμερα τοποθετούνται στα 260 εκατ. ευρώ για τον συγκεκριμένο πυλώνα. Η διοίκηση επιβεβαίωσε ποσοστά ανάκτησης άνω του 95%, ενώ ήδη έχει εξασφαλιστεί κρίσιμος όγκος πρώτης ύλης, με παράλληλη διερεύνηση νέων πηγών. Στο ίδιο πλαίσιο, ο Ευάγγελος Μυτιληναίος προανήγγειλε εξελίξεις και στο project γαλλίου, καλώντας την αγορά να «μείνει συντονισμένη» για μια «ευχάριστη έκπληξη μέσα στη χρονιά». Η πρώτη παραγωγή αναμένεται επίσης έως το τέλος του έτους, ενώ στη συνέχεια θα δρομολογηθεί η μεγάλη επενδυτική φάση.
Διαβάστε επίσης στο energygame.gr
