Η Titan Cement International αναμένεται να ανακοινώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα για το β’ τρίμηνο του 2025 την Πέμπτη 31 Ιουλίου, πριν από το άνοιγμα των αγορών. Η Axia Ventures εκτιμά πως τα συνολικά έσοδα του ομίλου θα διαμορφωθούν στα 678,5 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση της τάξης του 3% σε ετήσια βάση, εξηγώντας πως μείωση αυτή αποδίδεται κυρίως στη χαμηλότερη απόδοση των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, καθώς και στην αποεπένδυση από την Τουρκία.
Το EBITDA αναμένεται επίσης μειωμένο, υπό την επίδραση των ίδιων παραγόντων που επηρέασαν τον κύκλο εργασιών, ενώ επιπλέον πίεση ασκείται από τις εργασίες συντήρησης στο εργοστάσιο Pensuco στις ΗΠΑ, οι οποίες φέτος πραγματοποιήθηκαν το β’ τρίμηνο (σε αντίθεση με πέρυσι που έλαβαν χώρα στο α’ τρίμηνο). Η Axia προβλέπει συρρίκνωση του περιθωρίου EBITDA κατά 250 μονάδες βάσης (bps). Τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται στα 84,4 εκατ. ευρώ, ενώ μετά την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας διαμορφώνονται στα 76,4 εκατ. ευρώ.
Η εταιρεία έχει δώσει καθοδήγηση για ανάπτυξη σε όρους όγκου πωλήσεων, ενίσχυση των εσόδων και βελτίωση των περιθωρίων κερδοφορίας για το σύνολο του 2025, και οι αναλυτές της Axia εκτιμούν ότι η καθοδήγηση αυτή θα διατηρηθεί. Στην έκθεσή της η Axia αναφέρει ότι διατηρεί τη σύσταση «buy» (αγορά) για τη μετοχή της Titan, δίνοντας τιμή στόχο στα 53 ευρώ.
Ανάλυση ανά γεωγραφική περιοχή
ΗΠΑ: Η Titan America θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά της την Τρίτη 29 Ιουλίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς των ΗΠΑ, ενώ η σχετική τηλεδιάσκεψη θα πραγματοποιηθεί στις 5:00 μ.μ. ώρα Νέας Υόρκης (12:00 π.μ. ώρα Ελλάδας). Η Axia προβλέπει κύκλο εργασιών 375,7 εκατ. ευρώ για το β’ τρίμηνο, με πτώση 2% σε τοπικό νόμισμα, ως αποτέλεσμα της μείωσης των όγκων λόγω κακών καιρικών συνθηκών τον Απρίλιο και Μάιο. Η θετική επίδραση από τις αυξήσεις τιμών δεν αρκεί για να αντισταθμίσει τις πιέσεις. Επιπλέον, η επίδραση της ισοτιμίας εκτιμάται αρνητική κατά 5% ετησίως, οδηγώντας σε συνολική μείωση εσόδων κατά 7% σε ευρώ. Το περιθώριο EBITDA αναμένεται να διαμορφωθεί στο 22%, έναντι 26,8% την αντίστοιχη περίοδο του 2024.
Ελλάδα και Δυτική Ευρώπη: Η Axia προβλέπει ισχυρή δυναμική για την ελληνική και δυτικοευρωπαϊκή αγορά, με στήριξη από υψηλότερες τιμές και ικανοποιητικούς όγκους. Τα συνολικά έσοδα αναμένονται στα 126,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 10% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, οι εξαγωγές στις ΗΠΑ επηρεάζονται από την αποδυνάμωση του δολαρίου, ενώ οι διεθνείς τιμές τσιμέντου παρουσίασαν πτωτική τάση 2-3 δολαρίων ανά τόνο. Οι αυξημένες ενεργειακές δαπάνες προσθέτουν πίεση στα περιθώρια, με αποτέλεσμα το περιθώριο EBITDA να μειώνεται στο 16% από 19,3% πέρυσι. Το EBITDA της περιοχής εκτιμάται στα 20,2 εκατ. ευρώ, έναντι 22,2 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Νοτιοανατολική Ευρώπη (SEE): Η περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης αναμένεται να καταγράψει πτώση 5% στα έσοδα σε ετήσια βάση, στα 114,4 εκατ. ευρώ, λόγω ισχυρής συγκριτικής βάσης από το προηγούμενο έτος. Το EBITDA προβλέπεται στα 42,3 εκατ. ευρώ, με περαιτέρω πιέσεις στα περιθώρια.
Ανατολική Μεσόγειος: Η αγορά της Αιγύπτου συνεχίζει να επιδεικνύει ισχυρή απόδοση. Ωστόσο, η ολοκλήρωση της πώλησης της Adocim στην Τουρκία τον Μάιο του 2025 οδηγεί σε μείωση εσόδων λόγω αλλαγής στο εύρος ενοποίησης. Συνολικά, η Axia προβλέπει αύξηση εσόδων κατά 3,3% στην περιοχή, καθώς και διεύρυνση των περιθωρίων, με το EBITDA να φτάνει τα 13,6 εκατ. ευρώ.
