Η CVC αναζητά 1 δισ. μέσω private credit για τη WebPros

Η CVC αναζητά δάνειο για να προχωρήσει σε dividend recapitalization, προς αναχρηματοδότηση του δανεισμού 540 εκατ. της σουηδικής WebPros

Rob Lucas CVC O CEO της CVC Capital Partners Ρομπ Λούκας © linkedin.com/posts/cvc-capital / PowerGame.gr

Η CVC Capital Partners βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με funds ιδιωτικής πίστης (private credit lenders) για τη χρηματοδότηση ενός dividend recapitalization της ελβετικής εταιρείας λογισμικού WebPros, σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg.

Η CVC στοχεύει στην άντληση περίπου 1 δισ. δολαρίων μέσω ενός unitranche δανείου, με επιτόκιο γύρω στις 525 μονάδες βάσης πάνω από το SOFR (Secured Overnight Financing Rate), σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τη διαδικασία.

Στόχος CVC: Επιστροφή μετρητών στους μετόχους

Η νέα χρηματοδότηση θα αναχρηματοδοτήσει ένα leveraged loan ύψους 540 εκατ. δολαρίων που είχε εκδώσει η WebPros το 2024, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.
Η δομή της συμφωνίας θα επιτρέψει στην CVC να αντλήσει μετρητά μέσω μερίσματος, ρευστοποιώντας μέρος της επένδυσης χωρίς να αποεπενδύσει πλήρως από την εταιρεία.

Η πρακτική αυτή, γνωστή ως dividend recapitalization, έχει ενισχυθεί τα τελευταία χρόνια στις αγορές ιδιωτικής πίστης, καθώς τα funds επιδιώκουν επιστροφή κεφαλαίων στους επενδυτές τους ενόσω οι συνθήκες αποεπένδυσης παραμένουν δύσκολες.

Αναστροφή CVC: Από τα leveraged loans στην ιδιωτική πίστη

Η συμφωνία θεωρείται σπάνιο παράδειγμα μετατόπισης από την παραδοσιακή αγορά leveraged loans προς την ιδιωτική χρηματοδότηση (private credit). Συνήθως, η κατεύθυνση είναι αντίστροφη: επιχειρήσεις που αναπτύσσονται μεταβαίνουν από την ιδιωτική πίστη σε ευρύτερα συντονισμένες αγορές με χαμηλότερο κόστος δανεισμού.

Η στροφή αυτή καταδεικνύει την αυξανόμενη ευελιξία και δυναμική της αγοράς private credit, η οποία προσφέρει ταχύτερες διαδικασίες, προσαρμοσμένους όρους και μειωμένες ρυθμιστικές απαιτήσεις σε σχέση με τις τραπεζικές αγορές.

Ρήτρα “portability” για μελλοντική πώληση

Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, το νέο χρέος αναμένεται να περιλαμβάνει ρήτρα “portability”, που επιτρέπει τη μεταφορά του δανείου χωρίς αναχρηματοδότηση σε περίπτωση πώλησης της εταιρείας.
Η συγκεκριμένη διάταξη διευκολύνει τις μελλοντικές εξόδους (exits) για τα private equity funds, περιορίζοντας το ρίσκο καθυστερήσεων και κόστους σε περίπτωση αλλαγής ιδιοκτησίας.

Ευρύτερες τάσεις στην αγορά private credit

Οι συζητήσεις βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη, με τα τελικά χαρακτηριστικά — τιμολόγηση, μέγεθος και δομή — να ενδέχεται να διαφοροποιηθούν. Εκπρόσωπος της CVC αρνήθηκε να σχολιάσει, ενώ η WebPros δεν απάντησε άμεσα σε σχετικό αίτημα.

Η υπόθεση υπογραμμίζει τη μετατόπιση της αγοράς εταιρικού δανεισμού προς το private credit, έναν τομέα που έχει εκτοξευθεί τα τελευταία χρόνια σε πάνω από 2 τρισ. δολάρια διεθνώς, καθώς οι τράπεζες περιορίζουν την έκθεσή τους σε δανεισμό υψηλού ρίσκου.

Η CVC, από τους μεγαλύτερους παίκτες του ευρωπαϊκού private equity, φαίνεται να εκμεταλλεύεται το ρεύμα αυτό για να εξασφαλίσει ρευστότητα και στρατηγική ευελιξία, διατηρώντας παράλληλα την ιδιοκτησία της WebPros.