Στην κορυφή του ελληνικού χρηματιστηρίου αναμένεται να βρεθεί η νέα Allwyn, που δημιουργεί ο Τσέχος δισεκατομμυριούχος Κάρελ Κόμαρεκ στη χώρα μας, μετά τη συγχώνευση του ΟΠΑΠ και της μητρικής του εταιρείας, Allwyn. Αν και η νέα Allwyn δεν θα είναι έτοιμη πριν από το β’ τρίμηνο του 2026, η νέα εταιρεία -με βάση τα σημερινά δεδομένα- θα ξεπεράσει σε κεφαλαιοποίηση τις τράπεζες, ακόμη και τη Νο1 εταιρεία του ΧΑ, την Coca-Cola HBC.
H τελευταία είναι η εταιρεία με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση στο ΧΑ τα τελευταία 15 χρόνια. Ήταν το 2010, όταν για πρώτη φορά η χρηματιστηριακή της αξία ξεπέρασε εκείνη της Εθνικής Τράπεζας (7,3 δισ. ευρώ τότε) και έκτοτε η εταιρεία παραγωγής αναψυκτικών (και όχι μόνο) βρίσκεται στην κορυφή του ΧΑ με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση. Η σημερινή της αξία ξεπερνά τα 14,5 δισ. ευρώ. Ωστόσο, κοντά της βρίσκονται πλέον ως Νο2 σε κεφαλαιοποίηση η Eurobank με αξία 13,5 δισ. ευρώ και η ΕΤΕ με αξία 12,5 δισ. ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ βρίσκεται στην 6η θέση με αξία 7,2 δισ. ευρώ. Η συγχώνευσή του, ωστόσο, με την Allwyn θα του προσδώσει επιπλέον αξία 9 δισ. ευρώ, που αφορά την αξία των περιουσιακών στοιχείων της Allwyn, εκτός του ΟΠΑΠ. Έτσι, η κεφαλαιοποίηση της νέας Allwyn αγγίζει τα 16,2 δισ. ευρώ.
Με τα σημερινά δεδομένα, o νέος ΟΠΑΠ, που θα μετονομαστεί σε Allwyn, θα καταστεί Νο1 σε κεφαλαιοποίηση στη χώρα μας. Με δεδομένη δε τη διακηρυγμένη πρόθεση της διοίκησης της Allwyn και του ΟΠΑΠ να κρατήσει το ελληνικό χρηματιστήριο ως τη βασική πλατφόρμα διαπραγμάτευσης της νέας μετοχής, αναμφίβολα προσδίδεται σημαντική αξία στην ελληνική κεφαλαιαγορά.
Γι’ αυτό, άλλωστε, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας & Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, χαιρέτισε από πολύ νωρίς την κίνηση αυτήν, χαρακτηρίζοντάς την «ένα ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης προς την Ελλάδα και τις προοπτικές της οικονομίας της». Ο υπουργός πρόσθεσε ακόμη ότι «η νέα ενοποιημένη εταιρεία, από τις κορυφαίες σε κεφαλαιοποίηση, θα παραμείνει εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών, γεγονός που ενισχύει περαιτέρω το κύρος, την αξιοπιστία και τη διεθνή ακτινοβολία της ελληνικής κεφαλαιαγοράς».
Νο2 στον πλανήτη η Allwyn
Με βάση τα (pro forma) στοιχεία που έδωσε η ίδια η Allwyn μετά την ανακοίνωση της συγχώνευσής της με τον ΟΠΑΠ, η νέα Allwyn προορίζεται να γίνει η Νο2 εταιρεία τυχερών παιγνίων σε ολόκληρο τον πλανήτη. Συγκεκριμένα, τα έσοδά της θα ξεπεράσουν τα 5,2 δισ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) το 1,9 δισ. ευρώ. Προς την κατεύθυνση αυτήν θα συμβάλει όχι μόνον ο ΟΠΑΠ, αλλά και η εξαγορά της αμερικανικής PrizePicks και της ελληνικής Novibet, όταν αυτές ολοκληρωθούν.
Με βάση τα (pro forma) λειτουργικά κέρδη της νέας Allwyn, η εταιρεία τοποθετείται στη δεύτερη θέση των εισηγμένων εταιρειών του πλανήτη. Πρώτη είναι η αμερικανική Flutter Entertainment, η οποία έχει λειτουργικά κέρδη 2,2 δισ. ευρώ, και ακολουθεί η νέα Allwyn με κέρδη 1,9 δισ. ευρώ, με τις PrizePicks και Novibet, και 1,6 δισ. ευρώ χωρίς αυτές.
Τρίτη στην κατάταξη θα είναι η Αυστραλιανή Aristocrat, με λειτουργικά κέρδη 1,5 δισ. ευρώ. Αξίζει να σημειωθεί ότι η νέα Bally’s Intralot θα βρίσκεται στη 12η θέση, με συνολικά EBITDA 425 εκατ. ευρώ.
Τα επόμενα βήματα
Το αμέσως επόμενο βήμα για τη συγχώνευση των Allwyn και ΟΠΑΠ είναι η διενέργεια της έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων που θα εγκρίνουν τη συναλλαγή. Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις, η συνέλευση αυτή τοποθετείται στο τέλος του έτους ή στις αρχές του επόμενου.
Η έγκριση της συναλλαγής θα απαιτήσει αυξημένη πλειοψηφία, το 66,6% για την έγκρισή της από την πλευρά των μετόχων του ΟΠΑΠ. Όποιοι μέτοχοι δεν εγκρίνουν τη συναλλαγή μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους, σε αντάλλαγμα όμως που θα είναι κατώτερο της τιμής στην οποία θα γίνει η συναλλαγή.
Ο ΟΠΑΠ έχει ανακοινώσει τίμημα εξαγοράς των μετοχών τους στα 19,04 ευρώ (+ το προμέρισμα 0,50 ευρώ που θα εισπράξουν). Ωστόσο, έχει θέσει ως όρο ότι οι μέτοχοι που θα ζητήσουν την εξαγορά των μετοχών τους δεν θα ξεπεράσουν το 5% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ.
Οι μέτοχοι που θα αποφασίσουν να συμμετάσχουν στη διασυνοριακή συγχώνευση των δύο επιχειρήσεων θα γνωρίζουν ότι η αξία της ανταλλαγής των μετοχών θα γίνει με την τιμή που έκλεισε στο ΧΑ την περασμένη Παρασκευή, δηλαδή τα 20,12 ευρώ ανά μετοχή. Μάλιστα, εκτός από το προμέρισμα 0,50 ευρώ που θα λάβουν στις αρχές Νοεμβρίου, θα λάβουν και το υπόλοιπο μερίσματος 0,80 ευρώ ανά μετοχή.
Η διοίκηση της νέας Allwyn υπόσχεται να διατηρήσει τη μερισματική πολιτική του ΟΠΑΠ και στη νέα εταιρεία, ήτοι να διανέμει κάθε χρόνο τουλάχιστον 1 ευρώ ανά μετοχή.
Ο αριθμός των μετοχών που θα λάβουν οι μέτοχοι του ΟΠΑΠ (πλην της Allwyn) θα είναι o ίδιος με αυτόν που κατέχουν και σήμερα στην εταιρεία. Θα αντιστοιχούν, ωστόσο, σε μικρότερο ποσοστό στη νέα εταιρεία, αφού η συμμετοχή τους θα απομειωθεί περίπου 55%. Τα μερίσματα, όμως, που θα εισπράττουν θα είναι τα ίδια.
Η οριστική συγχώνευση θα γίνει αμέσως μόλις οι δύο φορείς, λάβουν το πράσινο φως από τις ρυθμιστικές αρχές των χωρών που έχουν δραστηριότητες. Αυτό εκτιμάται ότι θα συμβεί κάποια στιγμή μέσα στο β’ τρίμηνο του 2026. Τότε θα διατεθούν οι νέες μετοχές, οι οποίες θα αποδίδουν συμμετοχή της παλιάς Allwyn 78,5% στη νέα εταιρεία (από 51,78% σήμερα) και στους λοιπούς μετόχους συμμετοχή 21,5% (από 48,22% σήμερα).
Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι κάποια στιγμή στο α’ τρίμηνο του νέου έτους ο ΟΠΑΠ θα μετονομαστεί σε Allwyn.
