Η Pfizer ανακοίνωσε συμφωνία ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εξαγορά της Metsera, έπειτα από έναν ταραχώδη πόλεμο προσφορών με τη Novo Nordisk A/S για τη νεοσύστατη εταιρεία φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας.
Σύμφωνα με τη Metsera, η Pfizer θα καταβάλει 65,60 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά, με δυνατότητα πρόσθετων πληρωμών έως 20,65 δολάρια εφόσον επιτευχθούν συγκεκριμένοι στόχοι, ανεβάζοντας τη συνολική αξία στα 86,25 δολάρια ανά μετοχή.
Η συμφωνία σηματοδοτεί την ολοκλήρωση μιας σπάνιας αντιπαράθεσης μεταξύ δύο εκ των μεγαλύτερων φαρμακευτικών εταιρειών παγκοσμίως, οι οποίες θεωρούν τη Metsera ως ευκαιρία για αναζωογόνηση των δραστηριοτήτων τους και ενίσχυση της παρουσίας τους στη ραγδαία αναπτυσσόμενη αγορά θεραπειών απώλειας βάρους – μια αγορά που εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 100 δισ. δολάρια έως το 2030.
Η Novo Nordisk, που είχε υποβάλει μη ζητηθείσα προσφορά τον Οκτώβριο, προσπαθούσε να καλύψει τη διαφορά έναντι της Eli Lilly & Co. και να αντιστρέψει την πτωτική πορεία της μετοχής της. Αντίθετα, η Pfizer επιδιώκει μέσω της εξαγοράς να εξασφαλίσει σταθερή θέση στον δυναμικό αυτό κλάδο, μετά από προηγούμενες ανεπιτυχείς προσπάθειες ανάπτυξης δικών της φαρμάκων για την παχυσαρκία.
Τελικά, ο καταλυτικός παράγοντας δεν ήταν οι τιμές, αλλά η παρέμβαση της αμερικανικής κυβέρνησης. Σύμφωνα με ανακοίνωση της Metsera, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC) εξέφρασε σοβαρές ανησυχίες για την προσφορά της Novo, κρίνοντας ότι θα δημιουργούσε «απαράδεκτους νομικούς και κανονιστικούς κινδύνους» λόγω πιθανών προβλημάτων ανταγωνισμού. Αντίθετα, η Pfizer είχε ήδη λάβει την έγκριση της FTC, γεγονός που έγειρε την πλάστιγγα υπέρ της.
Το διοικητικό συμβούλιο της Metsera αποφάσισε ότι η αναθεωρημένη προσφορά της Pfizer -ύψους 86,25 δολαρίων ανά μετοχή -αποτελούσε «την καλύτερη και πιο ασφαλή επιλογή» για τους μετόχους. Η νέα προσφορά αντιπροσωπεύει πριμοδότηση 159% σε σχέση με την τιμή της μετοχής πριν από την αρχική ανακοίνωση της συμφωνίας, τον Σεπτέμβριο.
Η Novo δεν σχολίασε άμεσα την απόφαση, ωστόσο η Pfizer δήλωσε «ιδιαιτέρως ικανοποιημένη» με την κατάληξη των διαπραγματεύσεων και ανέφερε ότι αναμένει την ολοκλήρωση της συναλλαγής αμέσως μετά τη γενική συνέλευση της Metsera στις 13 Νοεμβρίου.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Pfizer, Άλμπερτ Μπουρλά, γνωστός για το επιθετικό διαπραγματευτικό του ύφος, φαίνεται να πέτυχε έναν καθοριστικό στόχο: την απόκτηση μιας εταιρείας που μπορεί να προσφέρει στην Pfizer το πολυπόθητο φάρμακο κατά της παχυσαρκίας -μια αγορά ικανή να αντισταθμίσει την πτώση των πωλήσεων μετά το τέλος της εποχής του Covid και την επικείμενη λήξη σημαντικών πατεντών.
Η Metsera, που ιδρύθηκε το 2022, διαθέτει τρία υποψήφια φάρμακα σε πρώιμο έως μεσαίο στάδιο ανάπτυξης, τα οποία υπόσχονται λιγότερες παρενέργειες και μεγαλύτερη διάρκεια δράσης σε σχέση με τα υπάρχοντα σκευάσματα, όπως το Wegovy της Novo. Αυτές οι βελτιώσεις, έστω και σταδιακές, θεωρούνται κρίσιμες για την επόμενη γενιά θεραπειών κατά της παχυσαρκίας.
Μετά τις αλλεπάλληλες προσφορές και τις νομικές συγκρούσεις, οι μετοχές της Metsera έχουν εκτιναχθεί κατά 150% από την αρχική συμφωνία του Σεπτεμβρίου, φτάνοντας τα 83,18 δολάρια και αποτιμώντας την εταιρεία στα 8,75 δισ. δολάρια.
Η σωτηρία για την Pfizer, όπως σχολίασαν αναλυτές, ήρθε τελικά από την FTC – έναν «απρόσμενο σύμμαχο» που ανέτρεψε τις ισορροπίες και χάρισε στην αμερικανική φαρμακοβιομηχανία μια από τις πιο στρατηγικές νίκες της τελευταίας δεκαετίας.
