Τους λόγους για τους οποίους προωθείται η συγχώνευση των ΟΠΑΠ και Allwyn, επιχείρησαν να εξηγήσουν λεπτομερώς στους αναλυτές οι διοικήσεις των δύο επιχειρήσεων στην ειδική εκδήλωση με τίτλο «Capital Markets Update: A leading global lottery and gaming operator» την περασμένη Παρασκευή. Όπως αναφέρθηκε η νέα εταιρεία Allwyn, θα έχει έδρα στην Ελβετία αλλά η κύρια διαπραγμάτευσή της μετοχής θα γίνεται στην Αθήνα.
Και σε αυτό δεν περιλαμβάνεται η συνεισφορά της Novibet, η οποία αναμένεται να κλείσει μέσα στο α’ εξάμηνο του 2026 και εκτιμάται ότι θα ανεβάσει τη συνεισφορά της Ελλάδας στο 32%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η επόμενη αφορά με συμβολή στα έσοδα της νέα Allwyn είναι εκείνες της Βρετανίας και της Αυστρίας κάθε μια από τις οποίες συνεισφέρει περίπου το 15% των εσόδων του ομίλου. Ακολουθεί η συνεισφορά της Betano στην Allwyn με 13% που δραστηριοποιείται σε πολλές αγορές (Λατινική και Νότιος Αμερική, Ρουμανία κ.ά.) και της PrizePicks στις ΗΠΑ με επίσης 13% όταν βεβαίως και αυτή θα ολοκληρωθεί μέσα στο α’ τρίμηνο του 2026.
Η διοίκηση της Allwyn και του ΟΠΑΠ υποστήριξαν ότι είναι σε όφελος όλων των μετόχων η συγχώνευση αυτή. Όπως ανέφεραν, σήμερα η απόδοση της μετοχής του ΟΠΑΠ κινείται στο 8,1% και είναι από τις υψηλότερες στο ελληνικό χρηματιστήριο. Ωστόσο η υψηλή αυτή απόδοση βασίζεται στο παράθυρο ευκαιρίας που έχει δώσει στον ΟΠΑΠ η προπληρωμή της άδειας των επίγειων τυχερών παιγνίων για την περίοδο 2020-2030.
Η προπληρωμή αυτή ύψους 375 εκατ. ευρώ έγινε το 2011 και σήμερα προσθέτει κάθε χρόνο πάνω από 200 εκατ. ευρώ επιπρόσθετα λειτουργικά κέρδη στην εταιρεία (2024: 235 εκατ. ευρώ) λόγω των μειωμένων εισφορών προς το Ελληνικό Δημόσιο. Χωρίς αυτά τα πρόσθετα κέρδη, η απόδοση της μετοχής θα περιορίζονταν στο 4,9%, ενώ ο συνδυασμός ΟΠΑΠ-Allwyn θα διαμορφώσει την απόδοση στο 5,6% βάσει της πολιτικής να διανέμει πάνω από 1 ευρώ μέρισμα από το 2026 και μετά.
Μάλιστα όπως ανέφεραν τα στελέχη των δύο επιχειρήσεων, η τάση της μετοχικής απόδοσης θα είναι ανοδική, καθώς ο ΟΠΑΠ πλέον θα βρίσκονται μέσα σε ένα όμιλο με δραστηριότητες που εκτείνονται σε όλη την Ευρώπη και στο σύνολο της αμερικανικής ηπείρου. Θ’ απευθύνεται σε μια αγορά τουλάχιστον 2 δισεκατομμυρίων ανθρώπων αντί 11-12 εκατ. ανθρώπων σήμερα.
Μέχρι σήμερα πάντως ο ΟΠΑΠ αντάμειψε πολλαπλώς τους μετόχους τους. Από το 2013 που οι Τσέχοι επενδυτές απέκτησαν τον ΟΠΑΠ, η απόδοση της επένδυσης ξεπέρασε τις έξι φορές. Συγκεκριμένα τα στοιχεία που δόθηκαν κατά την παρουσίαση, από το 2013 έως σήμερα, η τιμή της μετοχής υπερδιπλασιάστηκε (+120%) ενώ τα μερίσματα που διανεμήθηκαν είναι πενταπλάσια εκείνων που τοποθέτησε κάποιος πίσω στο 2013.
Ειδικότερα η εταιρεία έχει μοιράσει 13 ευρώ ανά μετοχή, περίπου 4,8 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 3,3 δισ. ευρώ μόνον μέσα στην περίοδο 2019-2025. Ο ΟΠΑΠ είναι ίσως η μοναδική εταιρεία που έδωσε ανελλιπώς μέρισμα την περίοδο 2013 έως σήμερα. Ακόμη και το 2015 με τα capital controls η εταιρεία διένειμε μέρισμα 0,40 ευρώ ανά μετοχή.
Για φέτος η εταιρεία έχει ανακοινώσει τη διανομή 1,3 ευρώ ανά μετοχή (συνολικά 481 εκατ. ευρώ), εκ των οποίων τα 0,5 ευρώ ανά μετοχή ήδη έχουν διανεμηθεί και τα υπόλοιπα 0,8 ευρώ ανά μετοχή θα διανεμηθούν αμέσως μετά την συγχώνευση που αναμένεται στο β’ τρίμηνο του 2026.
Αναφορικά με τη νέα μετοχική σύνθεση της εταιρείας, οι διοικήσεις των δύο επιχειρήσεων ανέφεραν ότι οι Προνομιούχες μετοχές που θα εκδοθούν, θα αντιστοιχούν στο 1% της οικονομικής αξίας της εταιρείας, αλλά θα ενσωματώνουν το 40,2% των ψήφων της Γενικής συνέλευσης. Αν σε αυτό προστεθεί και το 44,8% των ψήφων που της παρέχουν οι ανώνυμες μετοχές τότε η KKCG φτάνει στο 85% των συνολικών ψήφων της Γενικής Συνέλευσης. Το υπόλοιπο 15% μοιράζεται στους μετόχους μειοψηφίας του ΟΠΑΠ (13%) και στο επενδυτικό κεφάλαιο J&T Arch (2%).
