Οι κινήσεις που έχουν γίνει τα τελευταία χρόνια για την ενίσχυση της καθετοποίησης της ΔΕΗ, καθώς και για τη βελτιωμένη διαχείριση του πελατολογίου της, καθιστούν την εταιρεία εξαιρετικά προστατευμένη από τις συνέπειες στις ενεργειακές αγορές από την ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή. Αυτό επισήμανε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ, Γιώργος Στάσσης, στο χθεσινό conference call με αναλυτές για τα αποτελέσματα 2025, προσθέτοντας ότι η τρέχουσα κατάσταση διαφέρει σημαντικά από την ενεργειακή κρίση του 2022.
Μία σημαντική διαφορά είναι πως αυτήν τη φορά οι αρνητικές συνέπειες που «αγγίζουν» τη ΔΕΗ δεν αφορούν διαταραχές στην τροφοδοσία με αέριο, όπως για παράδειγμα μπορεί να συμβαίνει στην Ασία ή σε άλλες ευρωπαϊκές εταιρείες. Επίσης, προσώρας οι τιμές δεν έχουν εκτροχιαστεί όπως τότε, με τις τιμές στο TTF να διαμορφώνονται μέχρι τα 63 ευρώ ανά Μεγαβατώρα, όταν το 2022 είχαν αγγίξει και τα 350 ευρώ ανά Μεγαβατώρα.
Ακόμη όμως και τότε, η ΔΕΗ είχε αντεπεξέλθει με επιτυχία στις αντίξοες συνθήκες. «Αν και ελπίζω ότι δεν θα δούμε τις τιμές που είχαν σημειωθεί τότε, έχουμε την εμπειρία να διαχειριστούμε ένα τόσο αρνητικό σενάριο», πρόσθεσε. Παράλληλα, αν και η ΔΕΗ έχει ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο πελατών, ένα σημαντικό ποσοστό του (20%) βρίσκεται σε σταθερά τιμολόγια, τα οποία είναι πλήρως καλυμμένα μέσω hedging. Πέρα όμως από αυτούς τους πελάτες, πάνω από το 40%-45% των δραστηριοτήτων της εταιρείας είναι θωρακισμένο μέσω αντιστάθμισης κινδύνου, αποτελώντας «ασπίδα» στην τρέχουσα αβεβαιότητα.
Ανθεκτική η ΔΕΗ και σε τυχόν έκτακτες παρεμβάσεις
Επίσης, σύμφωνα με τον κ. Στάσση, οι ενεργειακές αγορές προσώρας δεν βρίσκονται σε ακραία κατάσταση, ώστε η ΕΕ να προχωρήσει σε έκτακτες παρεμβάσεις για την προστασία των καταναλωτών από το υψηλό ενεργειακό κόστος. Τέτοιες έκτακτες παρεμβάσεις θα μπορούσαν να είναι για παράδειγμα η «ενεργοποίηση» μηχανισμών ανάκτησης υπερεσόδων, όπως είχε γίνει το 2022 – όταν και πάλι η εφαρμογή τους αποδείχθηκε πως δεν επηρέασε την επιχείρηση.
Ο επικεφαλής της ΔΕΗ τόνισε επίσης ότι είναι σημαντικό πως η σύρραξη στη Μέση Ανατολή ενέσκηψε την άνοιξη, όταν οι τιμές κινούνται σε χαμηλά επίπεδα. Επομένως, η κατάσταση μπορεί να επιδεινωθεί στην «καρδιά» του καλοκαιριού, όταν αυξάνεται η ζήτηση, καθώς και με την αναπλήρωση των ευρωπαϊκών αποθηκών αερίου. «Με τα υπάρχοντα δεδομένα, δεν βλέπουμε να ανακύπτουν σημαντικά προβλήματα το 2026, πιθανότατα τα μεγαλύτερα προβλήματα να εμφανιστούν το 2027».
Από την άλλη πλευρά, σε σχετική ερώτηση σχετικά με την πολιτική συζήτηση που έχει ξεκινήσει πριν από τη σύρραξη, όσον αφορά τα μέτρα για τη μείωση του ενεργειακού κόστους, εκτίμησε πως πιθανότατα θα έχουν να κάνουν με τη συγκράτηση των τιμών των δικαιωμάτων CO2. Τόνισε πως έτσι κι αλλιώς η ΔΕΗ στις προβλέψεις για τα επόμενα έτη λάμβανε υπόψη της μία πιο ομαλή αύξηση των τιμών, σε σχέση με αυτήν που προέκυπτε από τον ισχύοντα μηχανισμό.
Επίσης, τόνισε πως κοινό χαρακτηριστικό όλης της ευρύτερης περιοχής είναι η ύπαρξη γηρασμένων θερμοηλεκτρικών μονάδων. Επομένως, ακόμη κι αν μειωθούν οι τιμές των δικαιωμάτων, τα χονδρεμπορικά κόστη ηλεκτρικής ενέργειας δεν πρόκειται να αποκλιμακωθούν.
Σε τροχιά επίτευξης το guidance για το 2026
Ο κ. Στάσσης επιβεβαίωσε εκ νέου τους στόχους αύξησης φέτος των EBITDA στα 2,4 δισ. ευρώ και της λειτουργικής κερδοφορίας στα 0,7 δισ., δύο επιδόσεις που θα οδηγήσουν στην ενίσχυση του μερίσματος στα 0,8 λεπτά ανά μετοχή. Σημείωσε πως τέσσερις θετικοί παράγοντες, μέσα στο 1ο τρίμηνο, επιβεβαιώνουν ότι η εταιρεία βρίσκεται σε τροχιά επίτευξής τους.
Ο πρώτος είναι οι πιο ήπιες καιρικές συνθήκες, οι οποίες έχουν οδηγήσει σε βελτιωμένα περιθώρια στη λιανική. Παράλληλα, το 2026 έχει κάνει «ποδαρικό» με καλύτερες ανεμολογικές συνθήκες, ενώ βελτιωμένα είναι και τα υδρολογικά δεδομένα για την παραγωγή των υδροηλεκτρικών σταθμών.
Την ίδια στιγμή, ήδη είναι «κλειδωμένη» η περαιτέρω ενίσχυση του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ της εταιρείας, καθώς βρίσκονται υπό ανάπτυξη νέα έργα συνολικής ισχύος 1,8 GW, από τα οποία το 50% βρίσκεται σε φάση ολοκλήρωσης. Τα έργα αυτά θα προστεθούν στο «πράσινο» portfolio 7,2 GW, που ήταν σε λειτουργία τον Δεκέμβριο του 2025, ενώ ήδη έχει διασφαλιστεί το 86% του στόχου που έχει τεθεί για το 2028, για «πράσινη» ηλεκτροπαραγωγική βάση 12,7 GW.
Υπηρεσίες φωνής από τον Ιούνιο – Ιούλιο
Απαντώντας σε ερώτηση σχετικά με το mega data center που σχεδιάζει η ΔΕΗ να εγκαταστήσει στη Δυτική Μακεδονία, επανέλαβε ότι εξελίξεις αναμένονται προς το τέλος του έτους. Σημείωσε, πάντως, ότι ήδη γίνονται συζητήσεις με hyperscalers για το πρότζεκτ. «Οι συζητήσεις προχωρούν ελαφρώς καλύτερα από το αναμενόμενο, επομένως έχουμε σημαντική πρόοδο», συμπλήρωσε.
Υπογράμμισε πως έχει ξεκινήσει η προεργασία για τη μετατροπή της λιγνιτικής «Πτολεμαΐδα 5» σε μονάδα αερίου, καθώς ήδη έχει εξασφαλιστεί ο απαραίτητος εξοπλισμός. Κατά συνέπεια, υπάρχει επαρκής χρόνος ώστε η νέα μονάδα αερίου να είναι έτοιμη να λειτουργήσει στις αρχές του 2028, όπως είναι ο στόχος.
Σε σχέση με τις τηλεπικοινωνίες, ανέφερε πως η παροχή υπηρεσιών φωνής θα γίνει Ιούνιο με Ιούλιο. Στα προϊόντα ΔΕΗ fiber, η εταιρεία είχε περισσότερους από 12.000 πελάτες στο τέλος του 2025. Αυτήν τη στιγμή το δίκτυο οπτικών ινών καλύπτει 1,7 εκατ. καταναλωτές, αλλά είναι εμπορικά διαθέσιμο σε 1 εκατ. Οι νέες συνδέσεις κινούνται σε 200 ανά ημέρα, ένα νούμερο που τους επόμενους μήνες θα αυξηθεί στις 250, ώστε στη συνέχεια σταδιακά να διαμορφωθεί στις 700-800.
Μάλιστα, σύντομα η ΔΕΗ θα ξεκινήσει πιο επιθετική διαφήμιση, για να ενισχύσει την πελατειακή της βάση. Επίσης, ο κ. Στάσσης απέρριψε εκ νέου κατηγορηματικά το ενδεχόμενο η ΔΕΗ να μπει στην κινητή τηλεφωνία.
