Ισχυρή δυναμική εξακολουθεί να καταγράφει η παγκόσμια αγορά ημιαγωγών, με την Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), τον μεγαλύτερο κατασκευαστή τσιπ για λογαριασμό τρίτων στον κόσμο, να ανακοινώνει αύξηση σχεδόν 60% στα έσοδα του Οκτωβρίου. Τα αποτελέσματα της ταϊβανέζικης εταιρείας, που αποτελεί βασικό προμηθευτή των Nvidia και Apple, επιβεβαιώνουν ότι οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθούν να τροφοδοτούν τη ζήτηση για προηγμένους ημιαγωγούς, παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για το κόστος κατασκευής των data centers.
Σύμφωνα με το Bloomberg, τα έσοδα της TSMC ανήλθαν τον Οκτώβριο στα 586,9 δισ. δολάρια Ταϊβάν, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 17,9 δισ. δολάρια. Πρόκειται για αύξηση 59,7% σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2025, ενώ σε μηνιαία βάση η άνοδος έφτασε το 14,7%.
Ο ρυθμός ανάπτυξης είναι υψηλότερος από το περίπου 51% που είχε καταγραφεί στο τρίτο τρίμηνο, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν ότι τα έσοδα της εταιρείας θα αυξηθούν κατά 63% στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Η Nvidia, η Apple και η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης
Η TSMC βρίσκεται στην καρδιά της παγκόσμιας ανάπτυξης υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, καθώς κατασκευάζει προηγμένους επεξεργαστές για ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας.
Η Nvidia, η οποία κυριαρχεί στην αγορά των επιταχυντών τεχνητής νοημοσύνης, και η Apple συγκαταλέγονται στους σημαντικότερους πελάτες της. Η αυξανόμενη ανάγκη για υπολογιστική ισχύ, τόσο για την εκπαίδευση όσο και για τη λειτουργία μοντέλων AI, διατηρεί τη ζήτηση για προηγμένα τσιπ σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
Τον προηγούμενο μήνα, η TSMC είχε ανακοινώσει καλύτερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις εσόδων, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η ανάπτυξή της θα συνεχιστεί με υψηλούς ρυθμούς.
Άλλωστε, τα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου είχαν ήδη καταδείξει τη δυναμική της εταιρείας. Τα καθαρά κέρδη της διαμορφώθηκαν στο ιστορικό υψηλό των 763,1 δισ. δολαρίων Ταϊβάν (23,2 δισ. δολάρια ΗΠΑ), ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ τα έσοδα ανήλθαν σε 1,49 τρισ. δολάρια Ταϊβάν (περίπου 45,4 δισ. δολάρια ΗΠΑ).
Παράλληλα, το λειτουργικό περιθώριο κέρδους έφτασε το 58,7%, υψηλότερα από το ανώτατο όριο του 58% που είχε προβλέψει η ίδια η διοίκηση.
Ωστόσο, παρά τις ισχυρές επιδόσεις, οι επενδυτές εξακολουθούν να προβληματίζονται για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της εκρηκτικής ζήτησης για υποδομές AI.
Η κατασκευή και λειτουργία των κέντρων δεδομένων απαιτεί τεράστια κεφάλαια και υψηλή κατανάλωση ενέργειας, ενώ το αυξανόμενο κόστος χρηματοδότησης δημιουργεί ερωτήματα σχετικά με τις μελλοντικές αποδόσεις αυτών των επενδύσεων.
Την αβεβαιότητα ενισχύουν και οι πολιτικές εξελίξεις στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σύμφωνα με το Bloomberg, η επικράτηση των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές και η εξασφάλιση του ελέγχου του Κογκρέσου έχουν πυροδοτήσει ανησυχίες για ενδεχόμενη αυστηρότερη εποπτεία του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης.
TSMC: Επενδύσεις-ρεκόρ 64 δισ. δολαρίων και σχέδια για 20 εργοστάσια
Παρά τις ανησυχίες, η TSMC προχωρά σε μια πρωτοφανή επέκταση της παραγωγικής της δυναμικότητας, εκτιμώντας ότι η αυξημένη ζήτηση για ημιαγωγούς δεν αποτελεί προσωρινό φαινόμενο, αλλά αντανακλά μια βαθύτερη αλλαγή στην παγκόσμια αγορά τεχνολογίας.
Η εταιρεία σχεδιάζει την κατασκευή και τον εξοπλισμό περίπου 20 νέων εργοστασίων στην Ταϊβάν και στο εξωτερικό, αριθμός ιδιαίτερα υψηλός για έναν όμιλο που παραδοσιακά αναπτύσσει τέσσερις ή πέντε νέες εγκαταστάσεις ταυτόχρονα.
Η διοίκηση έχει επαναλάβει ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του 2026 μπορούν να φτάσουν τα 64 δισ. δολάρια, επίπεδο-ρεκόρ για την εταιρεία.
Μάλιστα, η TSMC αναμένει ότι οι συνολικές επενδύσεις της την τριετία 2026-2028 θα είναι σημαντικά υψηλότερες από εκείνες των προηγούμενων τριών ετών, καθώς επιχειρεί να ανταποκριθεί στις αυξανόμενες παραγγελίες των πελατών της.
Ο διευθύνων σύμβουλος, C. C. Wei, έχει υπογραμμίσει ότι η επέκταση πραγματοποιείται με προσεκτικό σχεδιασμό. Στο πλαίσιο αυτό, η εταιρεία εξετάζει νέα παραγωγική εγκατάσταση στο Τέξας, ενώ πραγματοποιεί συζητήσεις για πιθανή συνεργασία με το εγχείρημα Terafab του Έλον Μασκ, που αφορά την παραγωγή ημιαγωγών.
Η κλίμακα των επενδύσεων είναι ενδεικτική των προσδοκιών της TSMC για την αγορά των προηγμένων τσιπ τα επόμενα χρόνια.
Οι προβλέψεις για το 2028 και οι κίνδυνοι του 2029
Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg Intelligence, η ισχυρή ζήτηση και τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους μπορούν να οδηγήσουν τα κέρδη ανά μετοχή της TSMC το 2027 και το 2028 κατά 6%-7% πάνω από τις σημερινές συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς.
Ο αναλυτής Charles Shum εκτιμά ότι, ακόμη και με επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 250 δισ. δολαρίων, η παραγωγική δυναμικότητα της εταιρείας στις πλέον προηγμένες τεχνολογίες θα παραμείνει ουσιαστικά πλήρως δεσμευμένη έως το 2028.
Η περιορισμένη διαθέσιμη δυναμικότητα αναμένεται να στηρίξει τη δυνατότητα της TSMC να προχωρά σε αυξήσεις τιμών.
Ωστόσο, η ίδια ανάλυση προειδοποιεί ότι το 2029 τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου ενδέχεται να περιοριστούν, καθώς θα αυξάνονται οι αποσβέσεις των νέων εργοστασίων, θα επιβραδύνεται ο ρυθμός ανάπτυξης της AI και η προσφορά ημιαγωγών θα αρχίσει να καλύπτει μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης.
Άνοδος της μετοχής και έκρηξη των εξαγωγών της Ταϊβάν
Η ανακοίνωση των ισχυρών εσόδων οδήγησε τη μετοχή της TSMC σε άνοδο 2,24% στη συνεδρίαση της Τρίτης, παρά τη γενικότερη μεταβλητότητα στην αγορά της Ταϊβάν.
Την ίδια στιγμή, η χρηματοπιστωτική εποπτική αρχή της χώρας έχει αυστηροποιήσει τους περιορισμούς στις ανοικτές πωλήσεις μετοχών, μειώνοντας από 30% σε 3% το ημερήσιο όριο εντολών ενδοσυνεδριακού short selling.
Η ισχυρή ζήτηση για ημιαγωγούς αποτυπώνεται και στις εξαγωγικές επιδόσεις της Ταϊβάν.
Σύμφωνα με τα κυβερνητικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα, οι εξαγωγές της χώρας αυξήθηκαν κατά 58,9% τον Οκτώβριο σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 96,76 δισ. δολάρια.
Ειδικότερα, οι εξαγωγές ηλεκτρονικών εξαρτημάτων κατέγραψαν αύξηση 61,4%, με τη ζήτηση για προηγμένους ημιαγωγούς να αποτελεί έναν από τους βασικούς κινητήριους μοχλούς.
Οι επιδόσεις αυτές ενισχύουν την εικόνα της Ταϊβάν ως κρίσιμου κόμβου της παγκόσμιας βιομηχανίας τεχνολογίας, με την TSMC να παραμένει στο επίκεντρο της προσπάθειας των τεχνολογικών κολοσσών να εξασφαλίσουν επαρκή υπολογιστική ισχύ για την επόμενη φάση ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης.
