Η N. Chryssochoidis Stock Brokerage ISSA ανανεώνει την εμπιστοσύνη της στην επενδυτική ικανότητα του ΟΤΕ αναβαθμίζοντας την τιμή στόχο για τη μετοχή του στα 17,00 ευρώ, που μεταφράζεται σε περιθώριο ανόδου +21%.
Παρόλο που ο ΟΤΕ παράγει ισχυρά αποτελέσματα και διατηρεί μια γενναιόδωρη πολιτική πληρωμών, η μετοχή παραμένει υποτιμημένη λόγω της έλλειψης ενός καταλύτη που θα πυροδοτούσε τη ζήτηση.
Ο ΟΤΕ καταβάλλει το μεγαλύτερο μέρος των ελεύθερων ταμειακών ροών στους μετόχους, με έναν συνδυασμό ετησίως αυξανόμενων μερισματικών διανομών και επαναγορών. Ο ΟΤΕ απολαμβάνει έναν πολύ ισχυρό ισολογισμό, με καθαρό χρέος/EBITDA στα χαμηλά επίπεδα του 0,39 και αξιοζήλευτο προφίλ ωρίμανσης χρέους με την επόμενη σημαντική ανάγκη αναχρηματοδότησης το 2026.
Τα επαναλαμβανόμενα περιθώρια κέρδους, οι αυξανόμενες διανομές και ο ζηλευτός ισολογισμός, είναι κάτι παραπάνω από πειστικοί λόγοι για να αγοράσετε μετοχές του ΟΤΕ. Συν τοις άλλοις, η χρονική συγκυρία προσφέρει τώρα:
- διψήφιο ποσοστό έκπτωσης από την εύλογη αξία
- τρέχουσα μερισματική απόδοση 5,07% (0,71 ευρώ μέρισμα ανά μετοχή πρόκειται να διανεμηθεί σε δύο μήνες) και
- αυξανόμενη πιθανότητα επικείμενης πώλησης της ρουμανικής δραστηριότητας χαμηλότερου περιθωρίου κέρδους που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως ο καταλύτης που αναζητούν οι αγορές.
Όσον αφορά τις ευκαιρίες ανάπτυξης του ΟΤΕ εκτός από τις συνδρομές της δορυφορικής που συνεχίζουν να αυξάνονται για 5ο συνεχόμενο τρίμηνο (688 χιλιάδες συνδρομές), ο όμιλος συνεχίζει να επενδύει στην υποδομή οπτικών ινών για το σπίτι. Μέχρι σήμερα έχουν εγκαταστήσει 1,375 εκατ. γραμμές, δηλαδή το 70% των εγκατεστημένων γραμμών ολόκληρης της αγοράς. Η αναλογία των συνδρομών FTTH προς τις εγκατεστημένες γραμμές βελτιώνεται και η επιχείρηση αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω από ένα κυβερνητικό κουπόνι που αναμένεται το 4ο τρίμηνο του 24. Οι λύσεις πληρωμών (Payzy) και η πλατφόρμα παράδοσης φαγητού (Box) αποτελούν πρόσθετες ευκαιρίες ανάπτυξης.
Η εταιρεία αποτιμάται στα 17,00 ευρώ ανά μετοχή μέσω μιας άσκησης FCF με εφαρμοσμένο WACC 9,11%, το οποίο ενσωματώνει το ίδιο επιτόκιο χωρίς κίνδυνο 4,50% που χρησιμοποιήσαμε όπως και στην τελευταία μας έκθεση.
Διαβάστε επίσης:
Rolex: Πώς διατήρησε το στέμμα του βασιλιά των ρολογιών
Η ΕΕ βλέπει εκτίναξη του ιταλικού χρέους, η Μελόνι συρρίκνωση
Το market test και τα σενάρια για τον Κάθετο Διάδρομο Φυσικού Αερίου
