THEPOWERGAME
Προχωρά η αναδιάρθρωση του δανεισμού της Intralot. H εταιρεία θα λάβει μια βαθιά ανάσα από τους πιστωτές της, αλλά θα χάσει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία. Παράλληλα θα πρέπει να… τρέξει για ν’ αποπληρώσει το νέο δανεισμό.
Ειδικότερα η διοίκηση του ομίλου αναμένεται μέχρι τέλος του μήνα να έχει συμφωνήσει με τους κατόχους ομολογιών ύψους 750 εκατ. ευρώ, το κούρεμα των ομολογιών, την κεφαλαιοποίηση μέρους των ομολογιών με μετοχές της Intralot Inc. (ΗΠΑ) και τέλος τη μετάθεση όλων των πληρωμών για το 2024.
Σε αντιστάθμισμα αυτής της αναδιάρθρωσης, η εταιρεία θα καταβάλει στο μέλλον υψηλότερο επιτόκιο δανεισμού. Ταυτόχρονα θα χάσει μέρος του «πετραδιού» του ομίλου που συνιστά πλέον η Intralot Inc. Πρόκειται για την εταιρεία που σήμερα αποτελεί το πιο σημαντικό περιουσιακό στοιχείου του ομίλου Intralot και η οποία αποφέρει πάνω από το 50% των λειτουργικών κερδών (EBITDA) του ομίλου Intralot. To 2020 η εταιρεία είχε έσοδα 153 εκατ. δολ. ΗΠΑ (128 εκατ. ευρώ) και λειτουργικά κέρδη 43 εκατ. δολαρίων (36 εκατ. ευρώ).
H συμφωνία που φέρεται να έχουν έλθει οι δύο πλευρές – ομολογιούχοι και διοίκηση της Intralot – αφορά στην αναδιάρθρωση των δύο ομολογιακών δανείων SUN1, ύψους 250 εκατ. ευρώ, λήξεως 15 Σεπτεμβρίου 2021 και SUN2 ύψους 500 εκατ. ευρώ, λήξεως 15 Σεπτεμβρίου 2024. Και τα δύο δάνεια δόθηκαν χωρίς εγγυήσεις (Senior Unsecured Notes, SUN).
To πρώτο δάνειο θα αντικατασταθεί με ένα νέο ομολογιακό δάνειο, ύψους 205 εκατ. ευρώ, λήξεως το Σεπτέμβριο του 2024. Λαμβάνει έτσι κούρεμα ύψους 45 εκατ. ευρώ και παράταση αποπληρωμής κατά τρία χρόνια. Ωστόσο η εταιρεία θα αποπληρώνει το νέο «κουρεμένο» δάνειο με ένα μεγαλύτερο επιτόκιο δανεισμού που κυμαίνεται από 7,09% έως (υπό εξαιρετικές συνθήκες) στο 10,29%. Παράλληλα οι νέες ομολογίες θα είναι εγγυημένες (Senior Secured Notes, SSN).
Ταυτόχρονα οι κάτοχοι ομολογιών του δανείου SUN2 θα προχωρήσουν σε κεφαλαιοποίηση μέρους τους χρέους με μετοχές της Intralot Inc. Η σχέση ανταλλαγής έχει οριστεί σε περίπου 290 μετοχές της Intralot Inc. για κάθε 1.000 ευρώ ονομαστικής αξίας ομολογίες. H διοίκηση της Intralot έχει εξασφαλίσει την ανταλλαγή μέρους του ομολογιακού δανείου που αντιστοιχεί σε ομολογίες αξίας 68,2 εκατ. ευρώ. Θέλει να αυξήσει το μέγεθος της ανταλλαγής, αλλά σε τέτοιο ύψος που δεν θα δώσει τον έλεγχο της θυγατρικής της εταιρείας στους ομολογιούχους.
Η υφιστάμενη ανταλλαγή δίδει στους ομολογιούχους το 18,75% της Intralot Inc. και η διοίκηση του ομίλου Intralot θέλει να φτάσει την ανταλλαγή μέχρι το ύψος των 169,1 εκατ. ευρώ σε ομολογίες, ποσό που αντιστοιχεί στο 49% των μετοχών της Intralot Inc.
Σημειώνεται ότι όλες οι προαναφερόμενες κινήσεις γίνονται παράλληλα. Δηλαδή τόσο η
αναδιάρθρωση του πρώτου ομολογιακού δανείου (SUN1) ύψους 250 εκατ. ευρώ, όσο κι εκείνη του δεύτερου δανείου (SUN2) ύψους 500 εκατ. ευρώ, η κάθε μια προϋποθέτει την ολοκλήρωση της άλλης και αντίστροφα. Οι ομολογιούχοι σύμφωνα με τις ανακοινώσεις που έκανε ο όμιλος Intralot έχουν περιθώριο να αντααποκριθούν και στις δύο περιπτώσεις αναδιάρθρωσης δανείων μέχρι 29 Ιουλίου 2021 και μάλιστα σε ικανό αριθμό που θα αντιπροσωπεύει πάνω από το 90% της ονομαστικής αξίας των ομολογιακών δανείων.
Παρά το υψηλό ποσοστό ομολογιούχων που απαιτείται να συμφωνήσει στην προαναφερόμενη βάση, η αγορά προεξοφλεί την ολοκλήρωση της συμφωνίας. Ειδικά μετά την αποπληρωμή ομολογιών περίπου 147 εκατ. ευρώ του πρώτου δανείου SUN1 την περασμένη Τρίτη 29 Ιουνίου. Κάτοχοι ομολογιών της Intralot SUN1 φαίνεται να αποπλήρωσαν άλλους ομολογιούχους αναλαμβάνονται τις ομολογίες τους. Αξίζει να σημειωθεί ότι πριν αυτή την αποπληρωμή, με βάση τις ανακοινώσεις της εταιρείας, είχε συμφωνήσει περίπου το 82% των ομολογιούχων. Ήταν επομένως πολύ κοντά στη επίτευξη της συμφωνίας, αλλά για πολλούς μήνες δεν είχε επιτευχθεί.
Γι’ αυτό η μετοχή της εταιρείας, λίγο πριν την ανακοίνωση της συμφωνίας με τους ομολογιούχους την περασμένη Τρίτη σημείωσε μεγάλη άνοδο.
Τέλος, αν όλα πάνε καλά, στις 3 Αυγούστου 2021 είναι η ημερομηνία διευθέτησης όλων των προαναφερόμενων συμφωνιών της Intralot με τους ομολογιούχους. Με τον τρόπο αυτό η Intralot θα μειώσει το δανεισμό της κατά 113 έως 214 εκατ. ευρώ αλλά παράλληλα θα απολέσει το 18,75% έως το 49% της Intralot Inc..
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
