Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση «BB» για τον ΟΠΑΠ και τη μητρική του εταιρεία Allwyn International AG (Allwyn), διατηρώντας παράλληλα αρνητική προοπτική για την Allwyn.
Η αξιολόγηση αντανακλά τις ανησυχίες για την αυξημένη μόχλευση της Allwyn, η οποία αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα και το 2025, παρά τις πρόσφατες εξαγορές και την εξασφάλιση της άδειας για την ιταλική λοταρία. Επιπλέον, η πίεση στην κερδοφορία και τις ταμειακές ροές συνεχίζει να επιβαρύνει τους χρηματοοικονομικούς δείκτες της εταιρείας.
Από την άλλη πλευρά, η εξαιρετική λειτουργική απόδοση του ΟΠΑΠ και η σταθερή της πορεία, με δείκτες μόχλευσης κάτω από 1,5x, οδήγησαν στην αναβάθμιση του αυτόνομου προφίλ πιστοληπτικής ικανότητας (SACP) της εταιρείας σε «BB-», από «BB +». Παρά την αναβάθμιση του προφίλ του ΟΠΑΠ, η αξιολόγηση της μητρικής Allwyn συνεχίζει να περιορίζει την αξιολόγηση της ελληνικής εταιρείας, εξηγεί ο οίκος.
Ως αποτέλεσμα, η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση του ΟΠΑΠ παραμένει «BB», με την αρνητική προοπτική να υπογραμμίζει τις ανησυχίες για τις μελλοντικές πιέσεις στην κερδοφορία της μητρικής εταιρείας.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η αρνητική προοπτική αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι η Allwyn δεν έχει επαρκή περιθώρια κάτω από τα χρηματοοικονομικά της κριτήρια για να απορροφήσει τις μεγαλύτερες από τις αναμενόμενες πιέσεις στην επιχειρησιακή απόδοση, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε απόκλιση από την αναμενόμενη πορεία μείωσης του χρέους.
Ισχυρή αυτόνομη απόδοση για τον ΟΠΑΠ το επόμενο 12μηνο
Παρά τις προκλήσεις, ο ΟΠΑΠ αναμένεται να συνεχίσει να παρουσιάζει ισχυρή αυτόνομη απόδοση για το επόμενο 12μηνο, υποστηριζόμενος από έναν υγιή ισολογισμό και τη δημιουργία ταμειακών ροών από το αμυντικό του επιχειρηματικό μοντέλο.
Εν κατακλείδι, ο ΟΠΑΠ φαίνεται να διατηρεί τις ισχυρές της επιδόσεις, ενώ η μητρική Allwyn συνεχίζει να αντιμετωπίζει πιέσεις στις χρηματοοικονομικές της επιδόσεις, με αποτέλεσμα να κρατείται η αρνητική προοπτική στην αξιολόγηση της, καταλήγει ο S&P.
