Οι έπαινοι της DBRS για τις ελληνικές τράπεζες
Τα εύσημα και από τον οίκο αξιολόγησης DBRS έλαβαν οι ελληνικές τράπεζες, μετά τα αποτελέσματα που έδειξαν στο α’ εξάμηνο (καθαρά κέρδη 2,4 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 4% σε ετήσια βάση), αλλά και στα πανευρωπαϊκά stress tests, ξεπερνώντας σε επιδόσεις τον μέσο ευρωπαϊκό όρο (καταλαμβάνοντας, μάλιστα, πολύ υψηλές θέσεις). Και τα εύσημα είναι για πολλούς λόγους, ξεκινώντας από το «αγκάθι» της μείωσης των επιτοκιακών εσόδων που έπληξε όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες, συνέπεια της μείωσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ. Τα υψηλά καθαρά έσοδα από προμήθειες και συναλλαγές, σε συνδυασμό με τον έλεγχο του κόστους, μετρίασαν τη μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους για τις ελληνικές τράπεζες. Καταλυτική ήταν η συμβολή και της υψηλής πιστωτικής επέκτασης (τουλάχιστον έξι φορές περισσότερο σε σχέση με τις άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες). Η DBRS σημειώνει ότι η υψηλότερη αύξηση των δανείων, σε συνδυασμό με τα οφέλη από το hedging επιτοκίων, το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης καταθέσεων και τη μεγαλύτερη συνεισφορά από τίτλους σταθερού εισοδήματος, έχουν συμβάλει στον μετριασμό της πίεσης στα καθαρά έσοδα από τόκους, με τους αναλυτές του οίκου να αναμένουν ότι η τάση αυτή θα διατηρηθεί και στο δεύτερο εξάμηνο του 2025. Και παράλληλα, εν μέσω περιβάλλοντος αυξημένης μεταβλητότητας λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων και του παγκόσμιου εμπορικού πολέμου, οι ελληνικές τράπεζες κατάφεραν να αυξήσουν σημαντικά τα καθαρά έσοδα από προμήθειες (σημειώνω ότι οι προμήθειες λιανικής έχουν μηδενιστεί ή είναι αμελητέες, δημιουργώντας απώλειες εσόδων) και τα έσοδα από συναλλαγές, διατηρώντας ισχυρή και τη λειτουργική αποτελεσματικότητά τους. Επιπλέον, οι δείκτες κόστους κινδύνου και ποιότητας ενεργητικού συγκλίνουν προοδευτικά στα μέσα ευρωπαϊκά επίπεδα, η χρηματοδότηση και η ρευστότητα του κλάδου παραμένουν υγιείς και η κεφαλαιακή του θέση ισχυρή, εξασφαλίζοντας ευελιξία για μελλοντικές στρατηγικές κινήσεις, παρά την υψηλότερη ανταμοιβή των μετόχων, την απόσβεση της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης (DTC), τον αντίκτυπο της Βασιλείας IV, τη σημαντική αύξηση των δανείων και τις εξαγορές.
Το… 70άρι της Τράπεζας Κύπρου
Στην ελίτ των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών, όπως η UniCredit, η BNP Paribas, η Intesa Sanpaolo κ.ά., όσον αφορά την ανταμοιβή των μετόχων της, εισέρχεται η Τράπεζα Κύπρου με την απόφαση της διοίκησής της για διανομή του 70% των καθαρών κερδών της φετινής χρήσης. Πρόκειται για ποσοστό που βρίσκεται στο ανώτερο όριο για το οποίο είχε δεσμευτεί η διοίκηση (50-70%) και υψηλότερο αυτού που θα μοιράσουν οι άλλες εισηγμένες στο Ελληνικό Χρηματιστήριο τράπεζες (από τις οποίες, θυμίζω, η Κύπρου προηγήθηκε έναν χρόνο στην επιστροφή σε διανομές μερισμάτων). Η τράπεζα θα διανείμει στις 20 Οκτωβρίου και συνολικό προμέρισμα περίπου 87 εκατ. ευρώ (0,20 ευρώ ανά μετοχή), το οποίο, όπως είπε χθες η διοίκηση της τράπεζας στους αναλυτές, συνιστά μερισματική απόδοση 3%. Την τελευταία τριετία η Τράπεζα Κύπρου έχει μοιράσει 400 εκατ. ευρώ στους μετόχους της, ποσό που αντιστοιχεί στο 24% της κεφαλαιοποίησής της. Το 70% διανομής κερδών, πάντως, στο οποίο εκτοξεύτηκε πολύ γρήγορα η Τράπεζα Κύπρου, συνιστά και το ανώτατο όριο μερισματικής πολιτικής, που διασφαλίζει παράλληλα τη διατήρηση της ισχυρής κεφαλαιακής της θέσης, όπως παραδέχτηκε στους αναλυτές ο διευθύνων σύμβουλος, Πανίκος Νικολάου. Προσθέτοντας ότι κατά τον Μάρτιο του 2026, όταν η Τράπεζα Κύπρου θα ανακοινώσει τα ετήσια αποτελέσματα του 2025, θα γίνει αναλυτική παρουσίαση για το πώς θα χρησιμοποιήσει η τράπεζα το πλεονάζον κεφάλαιό της που αγγίζει σχεδόν το 1 δισ. ευρώ (952 εκατ.). Σημειώνεται ότι ο δείκτης βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 της Τράπεζας Κύπρου διαμορφώθηκε στο τέλος του α’ εξαμήνου στο υψηλό 20,6%, από 19,4% στα τέλη του 2024.
Μοντέλο κερδοφορίας με 75% μη επιτοκιακά έσοδα
Κατά τα λοιπά, η διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου βλέπει ότι η καθαρή πιστωτική της επέκταση θα υπερβεί φέτος τον στόχο του +4% και θα κινηθεί στο +5%, ωθώντας και τα καθαρά έσοδα από τόκους υψηλότερα, τα οποία αναμένει ότι θα ξεπεράσουν φέτος τα 700 εκατ. ευρώ. Σημειωτέον ότι η Τράπεζα Κύπρου, σε αντίθεση με τις τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες, δεν στηρίζει την κερδοφορία της στα έσοδα τόκων, αφού στο μείγμα κερδοφορίας της η ζυγαριά γέρνει σχεδόν 75% στα έσοδα από προμήθειες και λοιπά μη επιτοκιακά έσοδα. Η διοίκηση της τράπεζας είπε στους αναλυτές ότι αναμένει μία ακόμη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ, κατά 25 μονάδες βάσης, τον Σεπτέμβριο, και με την εκτίμηση αυτήν η μείωση στα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να κορυφωθεί στο τέταρτο τρίμηνο του έτους. Όσον αφορά την πιστωτική επέκταση, που έφτασε λίγο πάνω από τα 1,6 δισ. ευρώ στο α’ εξάμηνο, πολύ ισχυρή είναι η συμβολή των δανείων εξωτερικού (+1,1 δισ. ευρώ). Η τράπεζα θα δώσει περαιτέρω έμφαση στις διεθνείς της χορηγήσεις, με αξιοποίηση της πελατειακής βάσης κυρίως σε Ελλάδα και Ηνωμένο Βασίλειο, στοχεύοντας σε αύξηση του χαρτοφυλακίου διεθνών εταιρικών χορηγήσεων κατά 50%, σε 1,5 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα, από 0,96 δισ. ευρώ το 2024.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συνεχίζει να επενδύει στην ανακύκλωση
Στις 25 Ιουλίου συστάθηκε η εταιρεία Ανακύκλωση Πλαστικών Αρκαδίας Μονοπρόσωπη Α.Ε., σκοπός της οποίας θα είναι η ανάκτηση πλαστικών. Συγκεκριμένα, η εταιρεία θα λειτουργεί μονάδα παραγωγής δευτερογενών πρώτων υλών από ανακυκλώσιμα πλαστικά, με σκοπό την εμπορία τους κυρίως στη βιομηχανία παραγωγής πλαστικών, και ιδιαίτερα στους κλάδους πλαστικών φιαλών, εύκαμπτης συσκευασίας (φιλμ, σάκοι, σακούλες), άκαμπτης συσκευασίας κιβωτίων, συσκευασιών γάλακτος, ποτών κ.λπ., καθώς και δομικών υλικών και συστημάτων σωληνώσεων, μεταξύ άλλων. Στη νέα αυτήν εταιρεία θα συμμετέχει και ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Η Ανακύκλωση Πλαστικών Αρκαδίας Μονοπρόσωπη Α.Ε. θα έχει αρχικό κεφάλαιο 1.000.000 ευρώ, ενώ η έδρα της θα είναι στην Αθήνα. Σύμφωνα με το καταστατικό της, προκειμένου να επιτύχει τον σκοπό της, η εταιρεία μπορεί να προβαίνει σε αγορά, εκμίσθωση και εκμετάλλευση ακινήτων, να προβαίνει σε οποιαδήποτε επιχειρηματική πράξη και οποιεσδήποτε ενέργειες, είτε σχετιζόμενες ευθέως ή εμμέσως με τους σκοπούς της, να συνεργάζεται με φυσικά ή νομικά πρόσωπα, να ιδρύει υποκαταστήματα, να αντιπροσωπεύει ελληνικές ή αλλοδαπές εταιρείες που επιδιώκουν παρόμοιους σκοπούς, να συμμετέχει σε εταιρείες οποιασδήποτε νομικής μορφής που θα έχουν τον ίδιο ή παρεμφερή σκοπό, να εκτελεί οποιαδήποτε ενέργεια που μπορεί να είναι άμεσα ή έμμεσα αναγκαία για την εκπλήρωση του σκοπού της, καθώς και να συνάπτει συμφωνίες οποιουδήποτε είδους, συμπεριλαμβανομένων συμβάσεων μελέτης, κατασκευής, δανεισμού και παροχής εγγύησης με ημεδαπά ή αλλοδαπά φυσικά ή νομικά πρόσωπα.
Η Goldwind ιδρύει θυγατρική στην Ελλάδα
Θυγατρική εταιρεία στην Ελλάδα ίδρυσε πρόσφατα ο κινεζικός κολοσσός κατασκευής ανεμογεννητριών Goldwind. Η νέα εταιρεία έχει όνομα Goldwind Energy Μονοπρόσωπη Ανώνυμη Εταιρεία. Σκοπός της θα είναι η εισαγωγή ανεμογεννητριών από το εξωτερικό και η πώλησή τους στην Ελλάδα και άλλες χώρες, καθώς και εξαρτημάτων και ανταλλακτικών που αφορούν τις ανεμογεννήτριες. Επίσης, στους σκοπούς της εταιρείας περιλαμβάνονται η παροχή υπηρεσιών συναρμολόγησης, εγκατάστασης, θέσης σε λειτουργία, σύνδεσης με το δίκτυο, συντήρησης, επισκευής και όλων των συναφών ενεργειών για ανεμογεννήτριες, ο εκτελωνισμός και η μεταφορά ανεμογεννητριών, καθώς και η άσκηση κάθε δραστηριότητας που εξυπηρετεί τους ανωτέρω εταιρικούς σκοπούς, συμπεριλαμβανομένης της παροχής εγγυήσεων προς τρίτους, του δανεισμού από τράπεζες, της συμμετοχής σε άλλες εταιρείες, της συνεργασίας με νομικά πρόσωπα με συναφείς σκοπούς, της ίδρυσης εργοστασίων για ανεμογεννήτριες κ.λπ. Σύμφωνα με το καταστατικό της εταιρείας, στις δραστηριότητές της θα περιλαμβάνονται και γενικές κατασκευαστικές εργασίες για υδροηλεκτρικά έργα. Η Goldwind Energy Μονοπρόσωπη Α.Ε. θα έχει αρχικό κεφάλαιο ύψους 50.000 ευρώ και η έδρα της θα είναι στα Βριλήσσια. Η Goldwind Science & Technology Co., Ltd., με έδρα το Πεκίνο, είναι κορυφαία παγκοσμίως εταιρεία κατασκευής ανεμογεννητριών. Ιδρύθηκε το 1998 και από τότε αποτελεί βασική δύναμη στην παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση, εξειδικευμένη στην έρευνα & ανάπτυξη, παραγωγή, εγκατάσταση και συντήρηση ανεμογεννητριών υψηλής απόδοσης. Με πάνω από 10.000 εργαζόμενους, παγκοσμίως, η Goldwind έχει επεκταθεί σε 38 χώρες σε έξι ηπείρους, υποστηριζόμενη από οκτώ διεθνή κέντρα περιοχών και έξι βάσεις R&D. Η Goldwind διαθέτει περισσότερα από 123 GW συνολικής εγκατεστημένης ισχύος σε ανεμογεννήτριες ανά τον κόσμο και έχει παραδώσει πάνω από 52.000 τουρμπίνες, πολλαπλασιάζοντας την παραγωγή καθαρής ενέργειας σε επίπεδα που αντιστοιχούν σε περίπου 275 – 293 TWh ετησίως. Αξίζει να σημειωθεί, τέλος, πως τα τελευταία χρόνια στέλνει ανεμογεννήτριες και στην Ελλάδα για την κατασκευή αιολικών πάρκων, μέσω της γερμανικής θυγατρικής της Vensys Energy.
Χρηματιστήριο Αθηνών, η οικονομική ιστορία της Ελλάδας μέσα από τους δείκτες
Και πριν από 15 χρόνια το Χρηματιστήριο βρισκόταν στις 2.000 plus μονάδες, αλλά… ερχόταν από τις 4.000 μονάδες και είχαν αρχίσει να τρέχουν εξελίξεις στη χώρα και την ελληνική οικονομία, που ήταν αδιανόητο να προβλεφθούν. Η οικονομική κρίση και η γνωριμία με τα… μνημόνια, το γεγονός ότι η χώρα δεν μπορούσε να δανειστεί από τις αγορές, με αποτέλεσμα οι ξένοι επενδυτές να αποσύρουν μαζικά τα κεφάλαιά τους. Οι υποβαθμίσεις της οικονομίας έπεφταν σωρηδόν και το ΧΑ έχανε τη θέση του από τα ώριμα χρηματιστήρια. Για του λόγου το αληθές, σε μόλις 10 συνεδριάσεις το 2010 η αγορά βρέθηκε από τις 2.000 μονάδες στις 1.800! Και ο κατήφορος δεν είχε τέλος. Η αλήθεια είναι, σύμφωνα με τους χρηματιστές, ότι άλλη αγορά είχαμε τότε και άλλη σήμερα. Στα τέλη του 2010 η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών είχε διαμορφωθεί σε περίπου 54,94 δισ. ευρώ. Και σήμερα η κεφαλαιοποίηση της αγοράς ξεπερνά τα 140 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία του ΧΑ Τέλος του 2009, η κεφαλαιοποίηση ήταν 83,97 δισ., δηλαδή μέσα στο 2010 υπήρξε μείωση κατά 29,04 δισ. ή ποσοστό περίπου 34,6%. Την ίδια στιγμή, η πτώση του Γενικού Δείκτη Τιμών για το 2010 ήταν 35,62%, κλείνοντας στις 1.413,94 μονάδες, αντί για 2.196,16 στα τέλη του 2009. Tι έχει αλλάξει σήμερα; Οι τράπεζες, εκεί που χρειάστηκαν τέσσερις ανακεφαλαιοποιήσεις για να σταθούν στα πόδια τους, με τους ξένους επενδυτές να «καίνε» δισεκατομμύρια ευρώ, έχουν ανακάμψει. Και μάλιστα με σοβαρές εισροές, που για φέτος ξεπερνούν τα 450 εκατ. ευρώ.
Η Coca‑Cola 3E είχε την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση (~7,088 δισ.), ακολουθούμενη από την Εθνική Τράπεζα (~5,784 δισ.), τον ΟΠΑΠ (~4,127 δισ.), τον ΟΤΕ (~3,004 δισ.), τη ΔΕΗ (~2,491 δισ.), την Τράπεζα Κύπρου (~2,308 δισ.), την Alpha Bank (~2,030 δισ.) και τη Eurobank (~2,019 δισ.). Σήμερα η Coca Cola έχει σχεδόν 17 δισ. ευρώ κεφαλαιοποίηση, η Εθνική περισσότερα από 11 δισ. ευρώ, ο ΟΠΑΠ 7,2 δισ. ευρώ, ο ΟΤΕ 6,26 δισ. ευρώ, η ΔΕΗ 5,1 δισ. ευρώ, η Τράπεζα Κύπρου που μπήκε στο Χ.Α. πέρυσι 2,8 δισ. ευρώ, η Alpha Bank πάνω από 7,6 δισ. ευρώ και η Eurobank 11,67 δισ. ευρώ. Επιπλέον, έχουν εταιρείες, όπως ο Μυτιληναίος, νυν Metlen, εισηγμένη σε δύο Χρηματιστήρια σε Λονδίνο και Αθήνα, το Jumbo έχει ξεπεράσει τα 4 δισ. ευρώ, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ τα 2,1 δισ. ευρώ, η ΤΙΤΑΝ τα 2,8 δισ. ευρώ, που επίσης διαπραγματεύεται σε δύο αγορές, ο ΔΑΑ με περισσότερα από 3 δισ. ευρώ (σ.σ. δεν υπήρχε τότε στο Χ.Α.) και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με 2,2 δισ. ευρώ.
Η φούσκα που όλοι βλέπουν, αλλά κανείς δεν θέλει να σκάσει
Στην καρδιά του καλοκαιριού, με τις αγορές να λιώνουν όπως τα παγάκια στα κοκτέιλ, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες της Wall Street προειδοποιούν: «Έρχεται πτώση», «Η διόρθωση πλησιάζει», «Ετοιμαστείτε». Morgan Stanley, Deutsche Bank και Evercore χτυπούν καμπανάκι. Ο δείκτης S&P 500 είναι υπεραγορασμένος, τα θεμελιώδη χωλαίνουν, αλλά κανείς δεν φαίνεται να νοιάζεται. Τα γραφεία trading μοιάζουν να παίζουν σε επανάληψη το ίδιο επεισόδιο: Όλα αυτά, την ώρα που οι τεχνικοί δείκτες ουρλιάζουν «υπερθέρμανση», τα εταιρικά κέρδη είναι χλομά, η κατανάλωση αδύναμη, ο πληθωρισμός επιμένει, αλλά τα γραφήματα των χρηματιστηριακών δεικτών δείχνουν νέα ρεκόρ. Με άλλα λόγια, η φούσκα είναι εδώ, είναι γνωστή, είναι αγαπητή. Μένει φουσκωμένη με επιθετικά buybacks, αφηγήματα για την AI και τη γλυκιά υπόσχεση ότι η Fed «σίγουρα» θα κόψει επιτόκια. Όπως και πέρυσι. Και πρόπερσι. Κι όταν έρθει η «διόρθωση», μην ανησυχείτε: δεν θα φταίει η φούσκα. Θα φταίνε οι δασμοί, η Fed, οι Κινέζοι, ο καιρός -ή απλώς «μια ευκαιρία να αγοράσετε χαμηλά – Buy the dip». Γιατί, όπως λένε οι προφήτες της Wall Street: αν είναι να πέσει, αγοράστε. Κι αν δεν πέσει; Αγοράστε πιο ακριβά!
Η κυβερνοασφάλεια περνά (και) από την εφοδιαστική αλυσίδα
Ένα κοινό μυστικό ανέδειξε η ψηφιακή επίθεση που δέχτηκε η εταιρεία logistics Ορφέας Βεϊνόγλου και οι παράπλευρες απώλειες που προκάλεσε σε κορυφαίους συνεργάτες της επιχείρησης, όπως η Vodafone. Η παραβίαση στον συνεργάτη logistics της Vodafone Ελλάδας επανέφερε στο προσκήνιο τον πιο αδύναμο κρίκο στην κυβερνοασφάλεια: την εφοδιαστική αλυσίδα. Αν και η Vodafone δεν δέχτηκε άμεση επίθεση, εκτέθηκε. Και δεν είναι η μόνη. Σύμφωνα με την Check Point, οι κυβερνοεπιθέσεις στην Ελλάδα αυξήθηκαν 17% το πρώτο τρίμηνο του 2025, με 1.478 απόπειρες την εβδομάδα ανά οργανισμό. Το 96% των κακόβουλων αρχείων παραδόθηκαν μέσω email. Η εικόνα είναι σαφής: η κυβερνοανθεκτικότητα δεν αφορά μόνο τις εταιρικές άμυνες, αλλά και αυτές των συνεργατών. Όπως λένε οι ειδικοί της Check Point, τα zero trust ενοποιημένα συστήματα ασφαλείας και η πρόληψη σε πραγματικό χρόνο είναι πλέον προϋπόθεση -όχι επιλογή για τις επιχειρήσεις στην Ελλάδα και παγκοσμίως.
Πόλος έλξης για τους ψηφιακούς νομάδες η Αθήνα
Η Ελλάδα -και ειδικά η Αθήνα- παγιώνεται ως κορυφαίος προορισμός για όσους συνδυάζουν εργασία και διακοπές. Στη 12η θέση της παγκόσμιας λίστας «Work from Anywhere Barometer 2025», η ελληνική πρωτεύουσα ξεπερνά παραδοσιακά hubs, όπως το Βερολίνο και το Μιλάνο, προσφέροντας ήλιο, πολιτισμό, φύση και σύγχρονες υποδομές. Για τον digital nomad, η Αθήνα δεν είναι πια απλώς τουριστικός σταθμός. Με συνολική βαθμολογία 83/120, η Αθήνα ξεχωρίζει για το ήπιο κλίμα (8,5/10), την εύκολη πρόσβαση στη φύση (9/10) και τον πολιτιστικό της χαρακτήρα (8/10). Η ταχύτητα του internet βαθμολογείται με 6,5/10, με συνεχή βελτίωση χάρη στις επενδύσεις σε ευρυζωνικά δίκτυα και την ανάπτυξη 5G. Το χαμηλότερο κόστος διαβίωσης σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές πρωτεύουσες και η άνοδος των συνεργατικών χώρων ενισχύουν επίσης τη δυναμική της πόλης. Η Αθήνα δεν είναι πλέον μόνο προορισμός διακοπών. Είναι μια σύγχρονη βάση για τη νέα εποχή της εργασίας.
Αύξηση στο «Ελ. Βενιζέλος», ερωτήματα στον ορίζοντα
Η επιβατική κίνηση του ΔΑΑ τον Ιούνιο ξεπέρασε τα 3,45 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας αύξηση 4,6% σε σχέση με πέρυσι. Θετικό πρόσημο και στο εξάμηνο, με πάνω από 15 εκατ. επιβάτες και σχεδόν 10% άνοδο στις διεθνείς αφίξεις. Η εικόνα μοιάζει ενθαρρυντική, όμως τα νούμερα -όσο υψηλά κι αν είναι- δεν λένε όλη την ιστορία. Δεν απαντούν στο ερώτημα «ποιος έρχεται και γιατί», ούτε αν η αυξημένη κινητικότητα συνοδεύεται από ανάλογα ποιοτικά και οικονομικά οφέλη. Η Αθήνα ενισχύει τη θέση της στον παγκόσμιο χάρτη των city breaks και των αερομεταφορών. Αυτό, όμως, δεν υποκαθιστά την απουσία εθνικού σχεδίου για τον τουρισμό -με όραμα, στόχους και μέτρα για τη βιωσιμότητα του κλάδου. Γιατί η κίνηση μπορεί να αυξάνεται, αλλά και η πίεση το ίδιο.
