Η JP Morgan ψηφίζει ελληνικές μετοχές και ξεχωρίζει την Πειραιώς
Μεταξύ των κορυφαίων επενδυτικών προορισμών στις αναδυόμενες αγορές κατατάσσει την Ελλάδα η JP Morgan. Παρά την ήπια εικόνα των κερδών στο σύνολο των αναδυόμενων αγορών το β’ τρίμηνο του 2025, η Ελλάδα ξεχωρίζει ως φωτεινή εξαίρεση, καταγράφοντας θετικές επιδόσεις και προσελκύοντας το ενδιαφέρον των επενδυτών που αναζητούν ποιοτικές επιλογές σε προσιτές αποτιμήσεις, λέει η μεγαλύτερη αμερικανική τράπεζα στην τελευταία της ανάλυση των εταιρικών αποτελεσμάτων στις αναδυόμενες αγορές. Που επισημαίνει ότι η εξασθένηση του δολαρίου, σε συνδυασμό με το ενδεχόμενο γεωπολιτικής αποκλιμάκωσης, δημιουργεί ευνοϊκές συνθήκες για re-rating σε αγορές που διαθέτουν ισχυρά θεμελιώδη, με την Ελλάδα να είναι μία από τις λίγες περιπτώσεις στην Ευρώπη που οι μετοχές έχουν ακόμα σημαντικά περιθώρια ανόδου. Όπως σημειώνει η JP Morgan, καμία από τις εταιρείες του δείκτη MSCI Greece, που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, δεν παρουσίασε επίδοση χαμηλότερη των προσδοκιών, κάτι που δεν συναντάται εύκολα σε άλλες χώρες της περιοχής. Στο πλαίσιο αυτό, βασικό investment case για την JP Morgan είναι η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς. Για την οποία διατηρεί τη σύσταση υπεραπόδοσης, με τιμή-στόχο τα 8,20 ευρώ και προσδοκώμενη μερισματική απόδοση 7% για το 2025. Η JP Morgan στηρίζει αυτό που λέει η διοίκηση της Πειραιώς. Ότι η αποτίμηση της μετοχής, με forward P/E κοντά στις 6,8 φορές, θεωρείται εξαιρετικά χαμηλή σε σύγκριση με ευρωπαϊκές τράπεζες ανάλογων θεμελιωδών χαρακτηριστικών. Συν το ότι οι επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους βρίσκονται πλέον σε φάση επιτάχυνσης, γεγονός που αναμένεται να λειτουργήσει καταλυτικά για την αποτίμηση της μετοχής.
Τα ελκυστικά πολλαπλάσια των ελληνικών τραπεζών
Σε όρους αποτίμησης, οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν ένα discount της τάξεως του 8%-10% έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών ανταγωνιστών τους, παρά τις ανώτερες αποδόσεις κεφαλαίου και την πρόοδο στη δημιουργία κεφαλαίου, επισημαίνει και η NBG Securities. Όπως σταχυολογεί η χρηματιστηριακή από τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου, ο μέσος δείκτης CET1 για τις τέσσερις τράπεζες ανέρχεται στο 16,2%, ενώ οι αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (RoTE) κινούνται μεταξύ 15% και 18% για το 2025. Οι μετοχές διαπραγματεύονται σε ελκυστικά πολλαπλάσια κερδών (P/E 2025e μεταξύ 7,7x και 8,8x). Η NBG Securities διατηρεί θετική στάση και για τις τέσσερις τράπεζες, εστιάζοντας στο θετικό μείγμα αποδοτικότητας, ποιότητας ενεργητικού και στρατηγικής αξιοποίησης των επιπλέον κεφαλαίων που διαθέτουν. Ενώ επισημαίνει ότι οι πρόωρες διανομές, είτε ως ενδιάμεσα μερίσματα, είτε ως επαναγορές ιδίων μετοχών, αναδεικνύουν την εμπιστοσύνη των τραπεζικών διοικήσεων στις επιδόσεις του 2025 και στις μακροπρόθεσμες προοπτικές του κλάδου.
Τα προμερίσματα της Τράπεζας Κύπρου και της Alpha Bank
Μια ανάσα από τα 5 δισ. ευρώ βρίσκονται τα μερίσματα των εισηγμένων εταιρειών στο ΧΑ. Η ανακοίνωση της διανομής προμερίσματος ύψους 87 εκατ. ευρώ από την Τράπεζα Κύπρου φέρνει τον πήχη των χρηματικών διανομών για φέτος στα 4,94 δισ. ευρώ. Το ορόσημο των 5 δισ. ευρώ είναι σίγουρο ότι θα ξεπεραστεί, ειδικά μετά την πρόθεση και της Alpha Bank να διανείμει προμέρισμα. Οι λεπτομέρειες δεν έχουν γίνει γνωστές και κυρίως ο χρόνος διανομής. Το ύψος του προμερίσματος έγινε γνωστό, 111 εκατ. ευρώ, και, εφόσον υλοποιηθεί φέτος, θα φέρει τις χρηματικές διανομές στα 5,05 δισ. ευρώ. Και σίγουρα δεν θα μείνουμε εκεί.
Το μεγάλο πλήγμα για την Intralot και η δημόσια πρόταση της Bally’s
Η ανάκληση της ανάθεσης στην Intralot του έργου της παρακολούθησης της Λοταρίας του Μέριλαντ στις ΗΠΑ αποτέλεσε αναμφίβολα ένα γερό πισωγύρισμα για την εταιρεία. Και αυτό γιατί ήρθε έπειτα από μια σειρά αναθέσεων ή επεκτάσεων συμβάσεων στις ΗΠΑ. Αυτή, ωστόσο, ήταν η μεγαλύτερη, ύψους 260 εκατ. δολ., όπως είχε ανακοινωθεί. Τέτοιες συμβάσεις η Intralot είχε να δει από την εποχή του κρατικού ΟΠΑΠ. Βέβαια, αυτή η αναδουλειά μπορεί να βγει σε καλό στους μετόχους. Ως γνωστόν, ο βασικός μέτοχος της εταιρείας, η Bally’s Corp., έχει απευθύνει δημόσια πρόταση εξαγοράς των μετοχών της εταιρείας που κατέχονται από τους μικρομετόχους. H δημόσια πρόταση που βρίσκεται σε εξέλιξη έχει γίνει στα 1,07 ευρώ ανά μετοχή και οι μέτοχοι μάλλον είναι δυσαρεστημένοι με αυτήν. Γι’ αυτό η τιμή της μετοχής είχε φτάσει ακόμη και τα 1,15 ευρώ, ακυρώνοντας στην πράξη την πρόταση εξαγοράς της Bally’s. H ανάκληση της ανάθεσης έριξε τη μετοχή στα 1,09 ευρώ, αλλά όχι και στα 1,07 ευρώ, που είναι η ζητούμενη τιμή. Για να δούμε τι θα βγει στη συνέχεια.
Hilton: Άλλος ο λογαριασμός στην Ελλάδα
Η Hilton μπορεί να βλέπει τα έσοδα από τις ΗΠΑ να πιέζονται και τις προβλέψεις του γ’ τριμήνου να κινούνται κάτω από τις προσδοκίες της Wall Street, όμως στην Ελλάδα γράφει άλλη ιστορία… επενδυτική. Μετά τη στρατηγική είσοδο του brand Tapestry στο Ηράκλειο και το αναμενόμενο Hilton Garden Inn στα Χανιά, η αμερικανική αλυσίδα φτάνει τα 50 ξενοδοχεία στη χώρα, κατακτώντας την κορυφή μεταξύ των διεθνών brand chains. Και δεν σταματά εκεί: στις αρχές του 2026 αναμένεται και το πολυτελές Conrad Athens The Ilisian, flagship μονάδα στην πρωτεύουσα και ένα από τα πιο πολυσυζητημένα openings των τελευταίων ετών. Το μήνυμα είναι σαφές: η Hilton επενδύει μαζικά και στοχευμένα στην Ελλάδα, την ώρα που σε άλλες αγορές μετράει απώλειες και επαναξιολογεί στρατηγικές.
Με την Κρήτη να εξελίσσεται σε σταθερό κόμβο ανάπτυξης και την Αθήνα να υποδέχεται ένα Conrad, η χώρα δεν είναι απλώς στον χάρτη της Hilton. Είναι στο επίκεντρο.
Αυξημένες πωλήσεις για τις χαλυβουργίες της Βιοχάλκο στην Ελλάδα
Αυξήθηκαν μέσα στο 2024 οι πωλήσεις της Σιδενόρ και της Sovel, χαλυβουργιών που ανήκουν στον όμιλο Viohalco. Συγκεκριμένα, όπως δείχνουν τα οικονομικά της αποτελέσματα για το περασμένο έτος, ο κύκλος εργασιών της Σιδενόρ ανήλθε σε 503,7 εκατ. ευρώ το 2024, έναντι 460,9 εκατ. ευρώ το 2023, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 9,30%. Σύμφωνα με την εταιρεία, ο λόγος για την άνοδο των πωλήσεων ήταν η αύξηση της ζήτησης και των τιμών των προϊόντων χάλυβα. Αντίστοιχα, ο κύκλος εργασιών της Sovel για την οικονομική χρήση του 2024 ανήλθε σε 475 εκατ. ευρώ, έναντι 396,2 εκατ. ευρώ το 2023, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 79,2 εκατ. ευρώ. Στην έκθεση που συνοδεύει τα οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών αναφέρονται κάποιοι πιθανοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις μελλοντικές πωλήσεις τους. Σε αυτό το πλαίσιο, ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στους κινδύνους που απορρέουν από την κλιματική αλλαγή, καθώς και από το ενεργειακό κόστος. Συγκεκριμένα, η Σιδενόρ αναφέρει πως «οι κίνδυνοι κλιματικής αλλαγής δημιουργούν προκλήσεις για τις δραστηριότητες της εταιρείας, όπως το αυξημένο ενεργειακό κόστος, η αστάθεια των τιμών ενέργειας και καυσίμων, η διακοπή του ενεργειακού εφοδιασμού, η μη συμμόρφωση με τη σχετική περιβαλλοντική νομοθεσία και οι πιθανές ζημιές στις εγκαταστάσεις μας λόγω ακραίων καιρικών φαινομένων, με αποτέλεσμα πιθανά ζητήματα φήμης και πιθανές λειτουργικές διαταραχές. Ωστόσο, στην προσπάθειά της να συμβάλει στον μετριασμό τέτοιων ζητημάτων, εργάζεται συστηματικά για την ελαχιστοποίηση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων και αντιμετωπίζει προληπτικά τους κινδύνους σε όλες τις δραστηριότητές της». Παράλληλα, όσον αφορά το ενεργειακό κόστος, επισημαίνεται πως «η εταιρεία από τη δραστηριότητά της εκτίθεται στη διακύμανση των τιμών ενέργειας φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας. Η εταιρεία δεν καλύπτει με πράξεις αντιστάθμισης κινδύνου τις μελλοντικές της ανάγκες για φυσικό αέριο και ηλεκτρική ενέργεια, με αποτέλεσμα τυχόν άνοδος των τιμών να μπορεί να επηρεάσει αρνητικά το κόστος παραγωγής».
