Χωρίς εκπλήξεις προχωρεί η διαδικασία ανάθεσης της αξιοποίησης του Στρατοπέδου Γκόνου
Δύο υπέβαλαν ενδιαφέρον για συμμετοχή στον ανταγωνιστικό διάλογο που ξεκινά το Yπερταμείο με στόχο την αξιοποίηση του πρώην Στρατοπέδου Γκόνου στη Θεσσαλονίκη. Πρόκειται για τον ΟΛΘ και τον Όμιλο Goldair, που προσήλθαν στο Yπερταμείο την περασμένη Τρίτη και δήλωσαν συμμετοχή στη διαδικασία του ανταγωνιστικού διαλόγου, η οποία ξεκινά τις επόμενες ημέρες. Ο όμιλος Goldair στη διαδικασία αυτήν συνεργάζεται με τον όμιλο της Aktor, αλλά και τον όμιλο Φουρλή, που διαθέτει σημαντική εμπειρία στη διαχείριση εμπορευματικών κέντρων. Όλα δείχνουν ότι προχωρούμε σε μια σύγκρουση Σαββίδη (ΟΛΘ) και Καλλίνικου (Goldair), αντίστοιχη με εκείνη που έλαβε χώρα στο Λιμάνι του Βόλου (ΟΛΒ). Για τον ΟΛΘ η κατάκτηση του Στρατοπέδου Γκόνου είναι «θέμα τιμής», καθώς γειτνιάζει με τις λιμενικές εγκαταστάσεις του λιμένα της Θεσσαλονίκης. Οι συνέργειες είναι προφανείς. Από την άλλη πλευρά, όμως, και ο όμιλος Goldair φέρεται να ενδιαφέρεται πολύ για τη συγκεκριμένη επένδυση και δεν αποκλείεται να έχει εκ νέου πίσω του τους Αμερικανούς, όπως συνέβη στον ΟΛΒ.
Έρχεται το τέλος για τη διαπραγμάτευση της «παλαιάς» Metlen
Έως τις 25 Αυγούστου θα μπορούν οι μέτοχοι της «παλαιάς» Metlen (Metlen Energy & Metals AE), που δεν συμμετείχαν στην προαιρετικη δημόσια πρόταση ανταλλαγής των μετοχών τους με αυτές της Metlen Energy & Metals PLC, που εισήχθη στις 4 Αυγούστου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, να συμμετάσχουν στη διαδικασία του squeeze out. Κατά τη χθεσινή της συνεδρίαση (7 Αυγούστου), η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε το αίτημα της Metlen PLC για την άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς των υπόλοιπων μετοχών της «παλαιάς» Metlen (αφορά 14.083.937 κοινές μετοχές ονομαστικής αξίας 0,97 ευρώ εκάστη που αντιστοιχούν στο 9,84% των μετοχών με δικαίωμα ψήφου), με αντάλλαγμα -κατ’ επιλογή του κάθε μετόχου- είτε μιας μετοχής της Metlen PLC για κάθε μετοχή της παλαιάς Metlen, είτε της καταβολής ποσού 39,62 ευρώ σε μετρητά. Με δεδομένο ότι χθες η μετοχή της Metlen PLC έκλεισε στα 50,70 ευρώ με ημερήσια άνοδο που αγγίζει το 6%, η διαδικασία του squeeze out είναι ουσιαστικά η τελευταία ευκαιρία για τους εναπομείναντες μετόχους της «παλαιάς» Metlen να συμμετέχουν στη νέα και να καρπωθούν τα οφέλη του αναπτυξιακού story της εταιρείας που λαμβάνει ακόμα μεγαλύτερη ώθηση μετά την είσοδό της στο City όπου πλέον θα διαπραγματεύεται πρωτογενώς. Με δεδομένο ότι στις 25 Αυγούστου θα παύσει η διαπραγμάτευση των μετοχών της «παλαιάς» Metlen στο Χρηματιστήριο Αθηνών, έχει ξεκινήσει η αντίστροφη μέτρηση για τους… ξεχασιάρηδες μετόχους ή όσους είχαν επιφυλάξεις για τη συμμετοχή τους στην προαιρετική δημόσια προσφορά, να γίνουν μέτοχοι της Metlen PLC ή να λάβουν το αντάλλαγμα σε μετρητά. Διότι μετά την καταληκτική ημερομηνία παύει η δυνατότητα άσκησης του δικαιώματος εξόδου, λόγω της διακοπής της διαπραγμάτευσης των μετοχών της «παλαιάς» Metlen. Να σημειωθεί ότι η Metlen PLC θα αναλάβει την καταβολή των δικαιωμάτων εκκαθάρισης υπέρ της Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων ΑΕ, που κανονικά βαρύνουν τους κατόχους των σχετικών μετοχών. Περαιτέρω, η μεταβίβαση των μετοχών της παλαιάς Metlen έναντι μετοχών της νέας κατ’ άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς δεν υπόκειται στον προβλεπόμενο στην Ελλάδα φόρο πώλησης 0,10%, ενώ η μεταβίβασή τους έναντι της καταβολής μετρητών υπόκειται στον εν λόγω φόρο, που βαρύνει τον μεταβιβάζοντα.
Rerating στο πολλαπλάσιο για τη μετοχή της Eurobank βλέπει η Jefferies
Εντυπωσιάζουν τους ξένους οίκους τα αποτελέσματα α’ εξαμήνου της Eurobank. Σε έκθεσή της η Jefferies εκτιμά ότι η αποτίμηση της μετοχής της Eurobank παραμένει ελκυστική, με P/E 2026 στις 7,7 φορές και εκτιμώμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) στο 18% έως το 2027, στοιχείο που θα μπορούσε να υποστηρίξει και rerating στο πολλαπλάσιο. Η Eurobank, όπως σημειώνει η Jefferies, παρουσιάζει το πιο διαφοροποιημένο franchise μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, με περίπου 50% (σ.σ. σχεδόν 53% όπως έδειξαν τα αποτελέσματα α’ εξαμήνου) των κερδών να προέρχονται από το εξωτερικό και σταθερή ιστορική παραγωγή απόδοσης ιδίων κεφαλαίων άνω του 15%. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα χαρακτηρίζει εντυπωσιακή την απόδοση του β’ τριμήνου της τράπεζας, με δείκτη απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων στο 16,6%, ο οποίος στηρίζεται από την ισχυρή αύξηση των προμηθειών (+15% σε τριμηνιαία βάση), παρά την οριακή μείωση των καθαρών εσόδων τόκων (-1%), μείωση που σε περιβάλλον πτωτικών επιτοκίων δείχνει ανθεκτικότητα. Η Jefferies στέκεται και στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, καθώς η Eurobank αύξησε τον στόχο για τα νέα δάνεια στο τέλος του έτους από τα 3,5 στα 4 δισ. ευρώ. Σημαντική για τον Όμιλο της Eurobank θα είναι η αγορά της Βουλγαρίας, η οποία κινείται με ετήσιο ρυθμό αύξησης των χορηγήσεων 18%. Με την είσοδο της Βουλγαρίας στην Ευρωζώνη την 1η Ιανουαρίου 2026, περίπου 1 δισ. ρευστότητας αναμένεται να απελευθερωθεί λόγω της μείωσης των υποχρεωτικών αποθεματικών, ποσό που μπορεί να επανατοποθετηθεί με spreads άνω των 200 μονάδων βάσης, ενισχύοντας σημαντικά τα έσοδα της Eurobank. Σε επίπεδο κεφαλαίου, η έκδοση ομολόγου AT1 τον Μάιο οδηγεί σε ουσιαστική ενίσχυση του buffer κεφαλαίων της τράπεζας (390 μ.β. έναντι 290 μ.β. στο α’ τρίμηνο), προσφέροντας ευελιξία στην τράπεζα για οργανική και μη οργανική ανάπτυξη μέσω εξαγορών και συγχωνεύσεων. Στην πρόσφατη παρουσίαση αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου θυμίζω ότι ο CEO, Φωκίων Καραβίας, επανέλαβε ότι υπάρχει ενδιαφέρον για εξαγορές όχι μόνο σε επίπεδο τραπεζών, αλλά και στους τομείς ασφαλειών και asset management, και στις τρεις βασικές αγορές της Eurobank (Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία). «Δεν υπάρχει καμία προχωρημένη συζήτηση επί του παρόντος, αλλά ενδεχομένως η ευκαιρία να προκύψει ανά πάσα στιγμή», είχε πει, προσθέτοντας ότι η Βουλγαρία θα μπορούσε να είναι ένα πεδίο ευκαιριών. Ειδικά για τη Βουλγαρία, είχε σημειώσει ότι η είσοδος της χώρας στην Ευρωζώνη θα είναι θετική για τη βουλγαρική οικονομία και το τραπεζικό σύστημα, στο οποίο οι 4 μεγαλύτερες τράπεζες (μεταξύ αυτών και η Eurobank) ελέγχουν μερίδιο 75% και άρα υπάρχει περιθώριο για μεγαλύτερο consolidation.
Τα δυνατά σημεία της Alpha Bank
Δεν είναι μόνο η Eurobank που διαθέτει ιδιαίτερα ελκυστικό συνδυασμό απόδοσης/οφέλους για την Jefferies. H αμερικανική τράπεζα αξιολογεί επίσης θετικά το προφίλ της Alpha Bank. Η οποία -σε περιβάλλον μείωσης επιτοκίων- ήταν η μόνη συστημική ελληνική τράπεζα, και μεταξύ των πρώτων εμπορικών τραπεζών πανευρωπαϊκά, που κατέγραψε θετική μεταβολή στα επιτοκιακά έσοδα στο β’ τρίμηνο, έπειτα από πέντε συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής πορείας. Πέραν των καθαρών επιτοκιακών εσόδων, η Jefferies επισημαίνει την αύξηση των εσόδων που προέρχεται από προμήθειες, κάτι που παρέχει σταθερότητα στα κέρδη προ προβλέψεων και συμβάλλει στην αύξηση των εκτιμήσεων για αύξηση των καθαρών κερδών κατά 3% το 2026. Η κεφαλαιακή θέση παραμένει ισχυρή, με CET1 στο 15,7% και capital buffer άνω των 320 μονάδων βάσης από τις εποπτικές απαιτήσεις. Με βάση το guidance που έχει δώσει η διοίκηση της Alpha Bank, η Jefferies αναμένει διανομή στους μετόχους άνω του 30% της κεφαλαιοποίησης της τράπεζας μέχρι το 2027, με δυνατότητα για επιλεκτικές στρατηγικές κινήσεις (όπως π.χ. AXIA Ventures, AstroBank), χωρίς διάβρωση του κεφαλαίου. Η αποτίμηση της Alpha Bank, λέει η Jefferies, παραμένει ελκυστική, με P/E 2026 στις 7,7 φορές και εκτιμώμενο ROTE 15%, ενώ ο δείκτης P/TBV κυμαίνεται κάτω της μιας φοράς, προσφέροντας «valuation asymmetry» υπέρ του επενδυτή.
Faria Renewables: Εγκατέστησε έργο αποθήκευσης ενέργειας ισχύος 49,9 MW
Την τελευταία εβδομάδα του Ιουλίου η ελληνική εταιρεία Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας Faria Renewables ολοκλήρωσε επιτυχώς την εγκατάσταση ενός καινοτόμου συστήματος αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες, και όλων των βασικών υποσυστημάτων, στο έργο FARIA GALANI Battery Energy Storage System (BESS) στην Ελασσόνα. Το έργο αυτό κατατάσσεται ανάμεσα στα πρώτα του είδους του στην Ελλάδα, με τη Faria Renewables να αναλαμβάνει πλήρως τον ρόλο του EPC (Engineering, Procurement, and Construction) αναδόχου. Όπως αναφέρεται σε σχετική ανάρτηση της Faria Renewables στο LinkedIn, «η ολοκληρωμένη τεχνογνωσία της εταιρείας σε όλα τα στάδια του κύκλου ζωής ενός έργου BESS -από τον σχεδιασμό και τη μελέτη έως την κατασκευή και τη λειτουργία- αποτέλεσε καθοριστικό παράγοντα για την έγκαιρη και ποιοτική υλοποίηση του έργου. Με μια έμπειρη ομάδα επαγγελματιών, η FARIA Renewables S.A. είναι σε θέση να αναλάβει αντίστοιχα έργα EPC και για τρίτους, ενώ αξιολογεί ενεργά νέες προτάσεις για μελλοντική ανάπτυξη». Το σύστημα FARIA GALANI BESS διαθέτει ονομαστική ισχύ 49,9 MW και ικανότητα αποθήκευσης ενέργειας 134,16 MWh. Επιλέχθηκε τον Φεβρουάριο του 2024, στο πλαίσιο της δεύτερης Ανταγωνιστικής Διαδικασίας της Ρυθμιστικής Αρχής Αποβλήτων, Ενέργειας και Υδάτων (ΡΑΑΕΥ). Ανάμεσα σε όλα τα επιλεγμένα έργα, είναι το πρώτο που έχει φτάσει σε τόσο προχωρημένο στάδιο υλοποίησης. Το σύστημα θα διασυνδεθεί με υποσταθμό υψηλής τάσης 150/20 kV, ο οποίος βρίσκεται υπό κατασκευή και αναμένεται να ολοκληρωθεί στο γ’ τρίμηνο του 2025. «Ως ένας ταχέως αναπτυσσόμενος ανεξάρτητος παραγωγός ηλεκτρικής ενέργειας (IPP) στην Ελλάδα, η Faria Renewables παραμένει δεσμευμένη στην ανάπτυξη ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου έργων ΑΠΕ, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην ενσωμάτωση μεγάλων μονάδων αποθήκευσης και καινοτόμων λύσεων», τονίζεται στην ανάρτηση. Αξίζει να αναφερθεί πως η αποθήκευση ενέργειας θεωρείται κρίσιμη για τη διασφάλιση σταθερής παροχής πράσινης ενέργειας, καθώς ενισχύει την ευελιξία του δικτύου, τη σταθερότητα, την ποιότητα ισχύος και υποστηρίζει τη μετάβαση σ’ ένα βιώσιμο ενεργειακό μέλλον.
Η επιδείνωση του εμπορικού ισοζυγίου αγαθών δείχνει απώλεια ανταγωνιστικότητας
Στα 16,5 δισ. ευρώ ανήλθε το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου της χώρας στο εξάμηνο Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025. Χωρίς τα πετρελαιοειδή, το έλλειμμα ανέρχεται σε περίπου 14 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, το έλλειμμα δεν διαφοροποιείται αισθητά σε σχέση με το 2024. Στο σύνολό του υποχώρησε οριακά κατά 1,3%, ενώ αν εξαιρέσουμε τα πετρελαιοειδή και τα πλοία, τότε σημείωσε ετήσια αύξηση 3,6%. Τα παραπάνω σημαίνουν ότι το πρόβλημα ανταγωνιστικότητας των ελληνικών προϊόντων παραμένει και ότι και φέτος το εμπορικό έλλειμα θα ξεπεράσει τα 30 δισ. ευρώ και θα κινηθεί στα επίπεδα των 35 δισ. ευρώ ή στο 15% του ΑΕΠ. Αναμφιβόλως, είναι μια πορεία που δεν είναι βιώσιμη και κάποια στιγμή -εκών-άκων- θα καταρρεύσει. Δείχνει δε ότι η ελληνική οικονομία και κοινωνία βασίζεται σε αγαθά και πόρους εκτός της επικράτειας για την επιβίωσή της. Σημειώνεται ότι το πλεόνασμα που προκαλείται στον τομέα των υπηρεσιών είναι πολύ μικρό για να αλλάξει αυτήν την εξάρτηση της χώρας μας από πόρους του εξωτερικού.
Ο τουρισμός πάει όσο καλά θα θέλαμε;
Με πληρότητες που προσέγγισαν το 80% κινήθηκαν τα ελληνικά ξενοδοχεία τον Ιούνιο, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα που εκπόνησε το Ινστιτούτο Τουριστικών Ερευνών και Προβλέψεων (ΙΤΕΠ) για λογαριασμό του Ξενοδοχειακού Επιμελητηρίου Ελλάδος (ΞΕΕ). Έτσι, η μέση πληρότητα των ελληνικών ξενοδοχείων τον Ιούνιο του 2025 εκτιμάται σε 78,5%, σημειώνοντας αύξηση σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2024 (75,7%). Η μέση τιμή διάθεσης δίκλινου δωματίου διαμορφώθηκε στα 147 ευρώ, έναντι 142 ευρώ τον Ιούνιο του 2024. Τον ίδιο μήνα, τα μισά από τα συνολικά 448.000 δωμάτια της χώρας είχαν τιμή έως 125 ευρώ, αυξημένη κατά 10 ευρώ σε σύγκριση με τον Ιούνιο του 2024 (115 ευρώ). Μεγαλύτερο ενδιαφέρον, πάντως, θα έχουν οι επιδόσεις του Ιουλίου και του Αυγούστου, καθώς -όπως ήδη αναφέρουν παράγοντες της αγοράς- οι δύο κορυφαίοι μήνες της σεζόν δεν σημειώνουν τα ρεκόρ των προηγούμενων χρόνων. Είναι απλώς φόβοι και γκρίνιες των επιχειρηματιών ή θα αποτυπωθεί και στα πραγματικά στοιχεία; Σε κάθε περίπτωση, η διαρκώς εξελισσόμενη τουριστική βιομηχανία οφείλει να αφουγκραστεί τις συνθήκες και τις ανάγκες της αγοράς.
