Το χαρτοφυλάκιο ακινήτων χτίζει νέα έσοδα για την Alpha Bank
Έσοδα από μισθώσεις, τουλάχιστον 50 εκατ. ευρώ, αναμένει η Alpha Bank το 2026 από το χαρτοφυλάκιο επενδυτικών ακινήτων της. Μέσω της θυγατρικής της, Alpha Real Estate Services (ARES), η Alpha Bank υλοποιεί μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική στον τομέα της ακίνητης περιουσίας (στο πλαίσιο αυτό εντάσσεται και η απόκτηση του ακινήτου ΜΙΝΙΟΝ στο κέντρο της Αθήνας), με στόχο τη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων, την ενίσχυση της ανθεκτικότητας των αποτελεσμάτων της και την αποδοτική αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου. Μόνο μέσα στο 2025, η Alpha Bank ολοκλήρωσε την εξαγορά σειράς εμβληματικών ακινήτων σταθερού εισοδήματος στην Ελλάδα και την Κύπρο, όπως μεταξύ άλλων τα κτίρια του Υπουργείου Τουρισμού, Academy Gardens, Zara Ερμού, Lidl Μαρούσι, KPMG Λευκωσία κ.ά., ενώ διαθέτει σημαντικό ανεκτέλεστο για το 2026. Υλοποιώντας την στρατηγική της στον τομέα ακινήτων, η Alpha Bank επενδύει επιλεκτικά σε ακίνητα εισοδήματος, εστιάζοντας σε σύγχρονα γραφεία, logistics, καταστήματα λιανικής και επιλεγμένα ξενοδοχειακά ακίνητα σε μεγάλα αστικά κέντρα, με κοινά χαρακτηριστικά την καλή τοποθεσία, την ποιότητα των μισθωτών, τη σταθερή παραγωγή ταμειακών ροών και το περιβαλλοντικό αποτύπωμα (ESG). Οι επενδύσεις σε ακίνητη περιουσία λειτουργούν συμπληρωματικά προς τη χρηματοδοτική δραστηριότητα της Alpha Bank, η οποία χρηματοδοτεί διαχρονικά έργα και επενδύσεις στον τομέα του real estate, ενώ παράλληλα, δημιουργούνται συνέργειες με τον τομέα asset management, μέσω της ανάπτυξης επενδυτικών προϊόντων ακίνητης περιουσίας για θεσμικά κεφάλαια στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Παράλληλα, η Τράπεζα επενδύει έμμεσα στον κλάδο μέσω συμμετοχών σε επενδυτικά σχήματα με αντίστοιχα χαρακτηριστικά, όπως ενδεικτικά το Hilton, η Prodea και η Skyline, συνεπενδύοντας σε μεγάλα έργα real estate και αντλώντας προστιθέμενη αξία από εξειδικευμένες ομάδες διαχείρισης.
Οι διεθνείς επενδυτές «ψηφίζουν» κρατικά ομόλογα
Πρωταγωνιστικό ρόλο στις τοποθετήσεις των διεθνών επενδυτών είχαν το 2025 τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου. Οι επενδυτικές θέσεις σε κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης αυξήθηκαν το 2025 σημαντικά, αλλά μεταξύ αυτών, τα ελληνικά ομόλογα ήταν εκείνα που προσέλκυσαν αναλογικά τις μεγαλύτερες εισροές, με τις νέες εκδόσεις που πραγματοποιήθηκαν το 2025 να σημειώνουν υπερκάλυψη κατά 10 έως και 20 φορές από τις προσφορές των επενδυτών. Μάλιστα, οι εισροές προς τα ελληνικά κρατικά ομόλογα πραγματοποιήθηκαν εν μέσω στροφής των επενδυτών προς ασφαλείς τοποθετήσεις, γεγονός που υποδεικνύει την ουσιαστική αναβάθμιση των ελληνικών κρατικών ομολόγων και της ελληνικής οικονομίας, στην οπτική των διεθνών επενδυτών. Έτσι, παρά τις αναταράξεις στην αγορά ομολόγων μέσα στη χρονιά, τα ελληνικά κατάφεραν να διατηρήσουν σταθερότητα στις αποδόσεις τους. Όπως αναφέρεται στην Ενδιάμεση Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής της ΤτΕ, στις 8 Δεκεμβρίου 2025 οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων σε όλο το μήκος της καμπύλης δεν παρουσιάζουν αξιοσημείωτες διαφορές σε σχέση με το επίπεδό τους στις αρχές του έτους (10ετή: 3,48%, 5ετή: 2,67% και 2ετή: 2,32%, έναντι 3,25%, 2,55% και 2,20% στις 31.12.2024).
Σε προ κρίσης επίπεδα τα spreads
Επιπλέον, οι διαφορές των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων βρίσκονται σε επίπεδα συγκρίσιμα με εκείνα προ της κρίσης χρέους. Συγκεκριμένα, η διαφορά αποδόσεων (spread) του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου ήταν 62 μ.β. στις 8.12.2025, περίπου 135 μ.β. χαμηλότερη σε σχέση με το μέσο επίπεδό της το α΄ τρίμηνο του 2023, δηλαδή πριν από τη διαμόρφωση προσδοκιών για επικείμενη αναβάθμιση του αξιόχρεου της χώρας στην επενδυτική κατηγορία. Επίσης, οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να είναι μειωμένες και έναντι άλλων ομολόγων της ευρωζώνης με συγκρίσιμη πιστοληπτική αξιολόγηση, όπως τα ιταλικά κρατικά ομόλογα (διαφορά αποδόσεων ιταλικών 10ετών ομολόγων σε σχέση με τα γερμανικά στις 8.12.2025: 69 μ.β.). Σημειώνεται ότι οι εκδόσεις ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, που πραγματοποιήθηκαν εντός του 2025, έχουν μεσοσταθμική απόδοση 3,8% και μεσοσταθμική διάρκεια 13,4 έτη. Πιο αναλυτικά, τον Ιανουάριο του 2025 το Ελληνικό Δημόσιο εξέδωσε ομόλογο 10ετούς διάρκειας, αντλώντας 4 δισ. ευρώ, με τις προσφορές να υπερκαλύπτουν κατά 10 φορές το ύψος της έκδοσης και την απόδοση να διαμορφώνεται στο 3,64%. Στα μέσα Μαρτίου το Ελληνικό Δημόσιο προχώρησε σε επανεκδόσεις των ΟΕΔ 15ετούς και 30ετούς διάρκειας, με απόδοση 4,057% και 4,408% αντίστοιχα, αντλώντας συνολικά 3 δισ. ευρώ. Οι εκδόσεις αυτές υπερκαλύφθηκαν από τις προσφορές των επενδυτών κατά 17 και 20 φορές αντίστοιχα.
Ενισχύει κεφαλαιακά τις θυγατρικές του ο Όμιλος AKTOR
Σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου ύψους 55 εκατ. ευρώ προχωρά σε δύο θυγατρικές του εταιρείες ο Όμιλος AKTOR. Πρόκειται για την AKTOR Παραχωρήσεις, το μετοχικό κεφάλαιο της οποίας θα αυξηθεί κατά 36,5 εκατ. ευρώ και της AKTOR Ανανεώσιμες κατά 19 εκατ. ευρώ. Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στην AKTOR Παραχωρήσεις συνιστά συνδυασμό της ΑΜΚ της εταιρείας με μετρητά (20,6 εκατ. ευρώ) και σε είδος (15,8 εκατ. ευρώ). Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στην AKTOR Ανανεώσιμες γίνεται αποκλειστικά με καταβολή μετρητών.
Ιδιωτική ετικέτα, ο κρυμμένος άσσος των σούπερ μάρκετ
Η ιδιωτική ετικέτα στην ελληνική αγορά σούπερ μάρκετ έχει περάσει από τη φάση του «value for money» όπου οι καταναλωτές αναζητούσαν μια φθηνή λύση κόντρα στην ακρίβεια στη φάση της σταθερής δομικής ενίσχυσης. Που ταυτόχρονα αποτελεί και τον κρυφό άσσο στο μανίκι των σούπερ μάρκετ, από όπου βάζουν έσοδα αλλά και κέρδη στα ταμεία τους. Μετά το 2022, οι έντονες πληθωριστικές πιέσεις και η συρρίκνωση του διαθέσιμου εισοδήματος λειτούργησαν ως καταλύτης, οδηγώντας τους καταναλωτές σε πιο οικονομικές επιλογές χωρίς ουσιαστικές εκπτώσεις στην ποιότητα. Σήμερα, τα επώνυμα προϊόντα εξακολουθούν να κυριαρχούν σε επίπεδο αξίας, ωστόσο η ιδιωτική ετικέτα ενισχύεται. Το 2023 σύμφωνα με στοιχεία τηςCircana, η ιδιωτική ετικέτα κατείχε 26,3% της αξίας πωλήσεων, έναντι 73,7% των επώνυμων. Το 2024, το μερίδιο της PL ενισχύθηκε στο 26,8%, με τα επώνυμα προϊόντα να υποχωρούν στο 73,2%. Η τάση σταθεροποιήθηκε το 2024, ενώ το 2025 καταγράφεται νέα άνοδος, με την ιδιωτική ετικέτα να φτάνει στο 27,3% το Νοέμβριο και τα επώνυμα να περιορίζονται στο 72,7%. Έως και το τέλος Νοεμβρίου η ιδιωτική ετικέτα εμφανίζει αύξηση τζίρου περίπου 7,5%, έναντι 4,8% αύξησης των επώνυμων προϊόντων, επιβεβαιώνοντας ότι κερδίζει έδαφος. Οι αλυσίδες σούπερ μάρκετ έχουν επενδύσει συστηματικά στην αναβάθμιση του προϊοντικού χαρτοφυλακίου της ιδιωτικής ετικέτας, λανσάροντας premium σειρές, προϊόντα υγείας και ευεξίας, καθώς και κατηγορίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, όπου παραδοσιακά κυριαρχούσαν τα brands. Έτσι, ενώ τα επώνυμα προϊόντα εξακολουθούν να διατηρούν περίπου τα 3/4 της αγοράς, η ιδιωτική ετικέτα έχει πλέον εδραιωθεί ως δεύτερος ισχυρός πυλώνας, με σταθερή αύξηση μεριδίου και σαφή στρατηγική σημασία για τις αλυσίδες.
Η παράδοση που τηρεί η παλιά Εγνατία Οδός και το εμπάργκο του ΓΕΜΗ
Τηρώντας την παράδοση η παλιά Εγνατία Οδός Α.Ε. ανακοίνωσε την προπαραμονή του νέου έτους τα οικονομικά αποτελέσματα του 2024. Χρειάστηκαν σχεδόν 363 ημέρες για να προχωρήσει στη δημοσιοποίηση τους. Και πάλι καλά γιατί για ορισμένες χρονιές, τα αποτελέσματα ανακοινώθηκαν όχι την επόμενη, αλλά τη μεθεπόμενη χρονιά. Και πιθανώς και φέτος να συνέβαινε το ίδιο, αν δεν πατούσε πόδι… το Γενικό Εμπορικό Μητρώο (ΓΕΜΗ). Το ΓΕΜΗ έβγαλε σε αναστολή δημοσιοποίησης εγγράφων την Εγνατία Οδό ΑΕ και σχεδόν άμεσα η διοίκηση της τελευταίας παρουσίασε τα οικονομικά αποτελέσματα. Τα αποτελέσματα που παρουσιάστηκαν από την Εγνατία Οδό για το 2024, είναι ανάλογα της… καθυστέρησης που σημειώθηκε στη δημοσιοποίησή του. Παρόλο που τα έσοδα αυξήθηκαν και ανήλθαν σε 118 εκατ. ευρώ από 101 εκατ. ευρώ το 2023, η εταιρεία παρουσίασε υπέρογκες ζημίες. Ανήλθαν σε 103 εκατ. ευρώ από ζημίες ύψους 79 εκατ. ευρώ που είχε το 2023. Η διοίκηση της Εγνατίας Οδού Α.Ε. απέδωσε τις ζημίες αυτές στις αποσβέσεις, οι οποίες ανήλθαν σε 106 εκατ. ευρώ το 2024. Ωστόσο και χωρίς αυτές, η εταιρεία παραμένει ζημιογόνος αφού τα λειτουργικά κέρδη EBITDA, προ αποσβέσεων ανήλθαν σε ζημίες ύψους 6,3 εκατ. ευρώ, από κέρδη 20 εκατ. ευρώ το 2023. Πάντως για να πούμε και του στραβού το δίκαιο, καθημερινά το ΓΕΜΗ βγάζει 300 με 400 εταιρείες σε αναστολή δημοσιοποιήσεων εγγράφων λόγω καθυστέρησης στη δημοσιοποίηση των οικονομικών τους καταστάσεων για το 2024. Η κατάσταση είναι τραγική και μόνον με πρόστιμα «αλμυρά» μπορεί να διορθωθεί η αμέλεια αυτή των ιδιωτικών, αλλά και των κρατικών επιχειρήσεων.
Από τη συντήρηση εργολαβιών στη βαριά αναβάθμιση
Με το νέο χρόνο, όπως είχαν διαβεβαιώσει κυβέρνηση και Υπερταμείο, η Εγνατία Οδός περνάει για 35 χρόνια στη διαχείριση ιδιώτη, ο οποίος -και συμβατικά πλέον- υποχρεούται να υλοποιήσει σημαντικά έργα αναβάθμισης του μεγάλου οδικού άξονα, ο οποίος κυριολεκτικά αποτελεί «αιμοδότη» της βορειοελλαδικής και της εθνικής οικονομίας. Και αυτήν την αναβάθμιση περιμένουμε, όσοι έχουμε «περπατήσει» απ’ άκρη σε άκρη τον οριζόντιο άξονα των 680 χλμ.: από Ηγουμενίτσα δυτικά μέχρι τα ελληνοτουρκικά σύνορα, ανατολικά. Η κατασκευή της Εγνατίας Οδού, ειδικά στο Δυτικό Τμήμα, ήταν ένα έργο με μεγάλες τεχνικές δυσκολίες και προκλήσεις, τις οποίες σε κάποιο βαθμό μπορέσαμε να αντιληφθούμε, συμμετέχοντας στις λεγόμενες τεχνικές επισκέψεις, την εποχή που η Βάσω Παπανδρέου ήταν υπουργός Δημοσίων Έργων, όταν με τζιπάκια των αναδόχων περνούσαμε μέσα από εργοτάξια, βλέποντας το πώς ορθώνονταν οι τεράστιες κοιλαδογέφυρες, όπως πάνω από τον Άραχθο και τον Μετσοβίτικο ποταμό. Η Εγνατία Οδός, που συντηρούνταν όλα τα προηγούμενα χρόνια με εργολαβίες τις οποίες αναλάμβαναν ελληνικές κατασκευαστικές, χρειάζεται πλέον μία βαριά συντήρηση κάτι που διαπίστωναν όλοι όσοι έμπαιναν στον άξονα, έξω από τη Θεσσαλονίκη και με κατεύθυνση προς τα δυτικά, καθώς σ’ ένα τμήμα της οδού, από τη Χαλάστρα και μετά, το οδόστρωμα είναι σε κακό χάλι. Βεβαίως, ο απλός χρήστης δεν θα μπορούσε να έχει άποψη για τα έργα συντήρησης, που πρέπει να γίνουν στις δεκάδες σήραγγες και γέφυρες του άξονα.
Ζητούνται ΣΕΑ
Το μεγαλύτερο πρόβλημα για τους χρήστες της Εγνατίας Οδού είναι η απόλυτη απουσία Σταθμών Εξυπηρέτησης Αυτοκινητιστών. Είναι αδιανόητο να διασχίζει ο οδηγός, ιδιώτης αλλά και επαγγελματίας, τόσο μεγάλες αποστάσεις, χωρίς ΣΕΑ, στα οποία να μπορεί να σταματήσει για τον ανεφοδιασμό του οχήματος με καύσιμα, να πιει ένα καφέ, να ξεμουδιάσει και να χρησιμοποιήσει τουαλέτα. Ο σχεδιασμός του έργου προέβλεπε ΣΕΑ, αλλά η Εταιρεία που είχε αναλάβει την κατασκευή του έργου, η Εγνατία Οδός ΑΕ, είχε αναγκαστεί να πάρει δάνειο για να ολοκληρώσει την κατασκευή του αυτοκινητόδρομου. Ως εκ τούτου, τα ΣΕΑ έμειναν εκτός λογαριασμού. Οι διαδικασίες για την παραχώρηση της Εγνατίας Οδού ξεκίνησαν το 2017, με την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος, που είχε τότε δημοσιεύσει το ΤΑΙΠΕΔ. Η ολοκλήρωση του διαγωνισμού ήταν μία δύσκολη υπόθεση και τα τελευταία τουλάχιστον 3-4 χρόνια, αφού έγινε η τοποθέτηση των μετωπικών και πλευρικών σταθμών διοδίων, σκόνταφτε στην αναβάθμιση του επιπέδου ασφαλείας των σηράγγων βάσει των νέων απαιτήσεων της ΕΕ. Αυτή η υπόθεση ήταν ένα ατελείωτο πήγαινε – έλα μεταξύ ΕΟΑΕ και Δημόσιας Αρχής Σηράγγων, μέχρι που πλέον τα έργα αναλαμβάνει να υλοποιήσει ο παραχωρησιούχος, η Νέα Εγνατία Οδός, εταιρεία που έχουν συστήσει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η γαλλική EGIS Projects. Η Εγνατία γυρνάει σελίδα και όπως είχε προβλεφθεί, αναπροσαρμόζεται και αυξάνεται το κόστος διέλευσης, καθώς αυξάνονται τα διόδια, κάτι αναμενόμενο αρκεί η αύξηση του κόστους να συνοδευτεί και από αναβαθμισμένες υπηρεσίες προς τους χρήστες και μεγαλύτερη ασφάλεια, σύμφωνα με τις νέες κοινοτικές απαιτήσεις.
Ο κύκλος του Σαρακίνικου συνεχίζεται
Φρένο πατά -τουλάχιστον προσωρινά- ο Δήμος Μήλου, αναστέλλοντας κάθε νέα οικοδομική δραστηριότητα στη Δυτική Μήλο, εντός της προστατευόμενης περιοχής Natura 2000, ακόμη και για έργα με ήδη εγκεκριμένες άδειες που δεν έχουν ξεκινήσει. Μια απόφαση που έρχεται ως απάντηση στην αυξημένη οικοδομική πίεση των τελευταίων ετών, αλλά και ως μήνυμα ότι μέχρι να ξεκαθαρίσει το θεσμικό πλαίσιο, η φύση προηγείται. Η Μήλος, βέβαια, ξέρει καλά τι σημαίνει να βρίσκεσαι στο επίκεντρο τέτοιων συζητήσεων. Το 2025 το νησί απασχόλησε έντονα τη δημοσιότητα με την υπόθεση της ξενοδοχειακής άδειας κοντά στο Σαρακίνικο που προκάλεσε αντιδράσεις, κινητοποιήσεις και τελικά την αναίρεση της άδειας. Εκείνη η υπόθεση λειτούργησε σαν «πρόβα τζενεράλε». Από τότε, δεν ήταν λίγοι οι δήμοι και οι τοπικές κοινωνίες σε τουριστικούς προορισμούς που βρήκαν το θάρρος να πουν «όχι» σε επενδύσεις που θεωρούν ότι ξεπερνούν τα όρια αντοχής του τόπου τους. Και όπως φαίνεται, ο κύκλος που άνοιξε η ίδια η Μήλος το 2025 συνεχίζεται και το 2026, με την ευχή αυτή τη φορά το περιβάλλον να μην μπαίνει ξανά στη ζυγαριά απέναντι στην ανάπτυξη, αλλά να θεωρείται αδιαπραγμάτευτο.
