Από τα νησιά Μπαρμπάντος και Καϊμάν οι περισσότεροι πωλητές στο Χρηματιστήριο τον Δεκέμβριο
Στο μισό μειώθηκαν οι εισροές των ξένων επενδυτών σε σχέση με έξι μήνες πριν τον Δεκέμβριο και συγκεκριμένα στα 220 εκατ. ευρώ. Οι κινήσεις αυτές αφορούν τον δείκτη της Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης του Χ.Α., τον Large Cap, ενώ τον Δεκέμβριο συνέχισαν να πουλάνε, με τις καθαρές πωλήσεις να διαμορφώνονται σε 30,75 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι τον Ιούλιο του 2025 οι καθαρές εισροές των ξένων διαμορφώνονταν πάνω από τα 450 εκατ. ευρώ. Στο σύνολο της αγοράς οι καθαρές εισροές των ξένων έχουν συρρικνωθεί τον Δεκέμβριο και από την αρχή του 2025 στα 17,17 εκατ. ευρώ. Ο μεγαλύτερος πωλητής της αγοράς μας τον Δεκέμβριο ήταν κωδικοί που προέρχονταν από τα… νησιά Μπαρμπάντος με πωλήσεις 194 εκατ. ευρώ! Ακολούθως, οι περισσότερες πωλήσεις ήρθαν από το Ηνωμένο Βασίλειο με 78,50 εκατ. ευρώ και από τα νησιά Καϊμάν 27,43 εκατ. ευρώ καθαρές πωλήσεις. Στον αντίποδα, οι περισσότερες αγορές ήρθαν από τις Ηνωμένες Πολιτείες με 202,05 εκατ. ευρώ.
Ειδικότερα, η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς, σύμφωνα με τα στοιχεία του νέου AXIANumbers Δεκεμβρίου 2025, διαμορφώθηκε ως εξής:
- Δημιουργήθηκαν 1.901 νέοι λογαριασμοί πελάτη και εγγεγραμμένων διαμεσολαβητών, σε σχέση με 3.538 νέους λογαριασμούς τον Νοέμβριο, ενώ οι Συλλογικοί Λογαριασμοί Πελατείας στο σύνολό τους (Μερίδες Εγγεγραμμένων Διαμεσολαβητών και Μερίδες Ασφαλειών) κατέχουν 4,77 δισ. (3,94% της συνολικής Αξίας Χαρτοφυλακίου).
- Η Κεφαλαιοποίηση του ΧΑ διαμορφώθηκε στο τέλος του μήνα στα 121,08 δισ., παρουσιάζοντας αύξηση κατά 1,29%, σε σχέση με τα επίπεδα του Νοεμβρίου (119,54 δισ.).
- Η αξία συναλλαγών για τον Δεκέμβριο 2025 έφτασε τα 4,409 δισ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση κατά 13,74% από τη συναλλακτική δραστηριότητα του προηγούμενου μήνα, που ήταν 5,112 δισ., ενώ σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2024, που η αξία συναλλαγών ήταν 2,,707 δισ. ευρώ, σημειώθηκε αύξηση 62,89%.
- Οι ξένοι επενδυτές πραγματοποίησαν εκροές ύψους 24,19 εκατ. ευρώ κατά τον μήνα Δεκέμβριο 2025, σε αντίθεση με τους Ημεδαπούς Δικαιούχους Μερίδων (εγχώριοι επενδυτές), οι οποίοι πραγματοποίησαν εισροές ύψους 24,19 εκατ. τον Δεκέμβριο.
- Η κατανομή της αξίας χαρτοφυλακίου των δικαιούχων μερίδων διαμορφώθηκε στα 68,15% για τους ξένους και 31,85% για τους εγχώριους.
- Οι χώρες με τη μεγαλύτερη αξία χαρτοφυλακίου (μερίδες πελάτη) για τον μήνα Δεκέμβριο 2025 ήταν οι ΗΠΑ, με αξία συνολικού χαρτοφυλακίου 21,05 δισ., η Κύπρος, με αξία χαρτοφυλακίου 12,30 δισ. και η Γερμανία, με αξία χαρτοφυλακίου 6,46 δις.
- Οι Ξένοι επενδυτές πραγματοποίησαν το 69,0% των συνολικών συναλλαγών (αγορές & πωλήσεις) τον Δεκέμβριο 2025 (σε σχέση με το 68,7% τον προηγούμενο μήνα), ενώ οι Ημεδαποί Δικαιούχοι Μερίδων πραγματοποίησαν το 31,0% των συναλλαγών (σε σχέση με το 31,3% τον προηγούμενο μήνα).
Οι επενδυτές επιμένουν στις τράπεζες
Μαγνήτης για τους αγοραστές στο χρηματιστήριο αποδεικνύονται οι ελληνικές τράπεζες, μπαίνοντας με το δεξί στο 2026 και επιβεβαιώνοντας τις εκθέσεις των διεθνών οίκων, που έσπευδαν να δηλώσουν πως και το 2026 οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών θα ξεχωρίσουν. Χθες οι επενδυτές στράφηκαν μαζικά στις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες σημείωσαν πολυετή υψηλά και οδήγησαν τον Γενικό Δείκτη στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 16 ετών, από τις 11 Ιανουαρίου 2010. Ήδη από τις αρχές της χρονιάς τα κέρδη του Ελληνικού Χρηματιστηρίου ξεπερνούν το +4%, με τα κέρδη του τραπεζικού κλάδου να ξεπερνούν το +10%. Από τις τραπεζικές μετοχές χθες, η Alpha Bank έκλεισε σε νέο υψηλό δεκαετίας (από τον Νοέμβριο του 2015), κοντά στα 4 ευρώ, η Πειραιώς έπιασε ρεκόρ πενταετίας (από τον Μάρτιο 2021), ξεπερνώντας τα 7,7 ευρώ, ενώ ρεκόρ δεκαετίας (από τον Νοέμβριο του 2015) έκανε και η Eurobank, πιάνοντας τα 3,8 ευρώ. Από το τέλος του μήνα οι ελληνικές τράπεζες θα ξεκινήσουν τον φετινό γύρο επαφών με τους επενδυτές, εν όψει των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων 2025 στο τέλος Φεβρουαρίου – αρχές Μαρτίου. Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται στους αναθεωρημένους στόχους των business plans που θα παρουσιάσουν οι ελληνικές τράπεζες και στη μερισματική πολιτική που θα ακολουθήσουν το 2026. Ειδοποιός διαφορά σε σχέση με προηγούμενες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων είναι ότι το 2025 οι τράπεζες πραγματοποίησαν εξαγορές και κινήσεις επέκτασης που αλλάζουν τα δεδομένα για τα έσοδα και τα κέρδη τους τα προσεχή χρόνια. Ως εκ τούτου, τα business plans που θα παρουσιάσουν για την περίοδο μέχρι το 2028 θα περιλαμβάνουν αναβαθμισμένους στόχους σε όλα τα επιμέρους μεγέθη, με προοπτική αύξησης της κερδοφορίας και διανομές υψηλότερων μερισμάτων.
Η ΤΕΡΝΑ ανάδοχος για έργο στο Μπαχρέιν
Η ΤΕΡΝΑ προχώρησε στη σύσταση εταιρείας περιορισμένης ευθύνης στο Βασίλειο του Μπαχρέιν , στο πλαίσιο της ανάληψης και εκτέλεσης σύμβασης κατασκευής για το έργο «Σύνδεση Μπουσαϊτίν ( Busaiteen Link ) – Πακέτο 4». Το «Πακέτο 4» είναι ουσιαστικά το κομμάτι του έργου που περιλαμβάνει νέους δρόμους και γέφυρες στη διαδρομή της «Σύνδεσης Μπουσαϊτίν». Συγκεκριμένα, προβλέπει την κατασκευή του τμήματος του δρόμου ανάμεσα σε δύο βασικούς κόμβους (τον Κόμβο 4 και τον Κόμβο 5), την κατασκευή της κεντρικής «εμβληματικής» γέφυρας (Signature Bridge ) μαζί με τις ράμπες/εισόδου-εξόδου που τη συνδέουν με το οδικό δίκτυο, καθώς και μία ακόμη γέφυρα, σύνδεση που θα ενώνει τη νέα διαδρομή με την υπάρχουσα οδική γέφυρα/διάβαση North Manama Causeway (Φάση 1).
Το έργο είχε προκηρυχθεί από το υπουργείο Δημοσίων Έργων του Μπαχρέιν και η ΤΕΡΝΑ συμμετείχε μέσω κοινοπραξίας με τη Haji Hassan Group B. S. G. Closed (HHG) από το Μπαχρέιν και την Al – Omaier Trading and Contracting Company από τη Σαουδική Αραβία, με κοινοτική επωνυμία Al – Omaier Trading and Contracting Company – Haji Hassan Group – TERNA SA JV.
Τέλος, σε ό,τι αφορά τους εταίρους της κοινοπραξίας, η HHG είναι όμιλος με έδρα το Μπαχρέιν και παρουσία σε κατασκευές και δομικά υλικά (με ενδεικτικές δραστηριότητες, όπως έτοιμο σκυρόδεμα και/υπηρεσίες υποδομών), ενώ η Al – Omaier είναι εργοληπτική εταιρεία της Σαουδικής Αραβίας με αντικείμενο γενικές εργολαβίες πολιτικού μηχανικού, με έμφαση σε οδικά έργα, γέφυρες, φράγματα και κτίρια, όπως περιγράφουν οι ίδιες στις εταιρικές τους παρουσιάσεις.
Σε Titan, Quest και Lamda οι μεγαλύτερες μετοχικές τοποθετήσεις της Alpha Trust Andromeda
Την επενδυτική θέση της κατά την 31η Δεκεμβρίου 2025 γνωστοποίησε η Alpha Trust Ανδρομέδα. H επενδυτική εταιρεία έχει διαθέσει περί τα 31,45 εκατ. ευρώ, κυρίως σε μετοχικούς τίτλους, αλλά και σε ομόλογα και αμοιβαία κεφάλαια. Ο σημαντικότερος όγκος επενδύσεων αφορά εγχώριους τίτλους, με τη συνολική αξία κτήσης να φτάνει στα 26,4 εκατ. ευρώ, πλέον τα διαθέσιμα στις ελληνικές τράπεζες 1,9 εκατ. ευρώ. Τα υπόλοιπα 5,05 εκατ. ευρώ αφορούν τίτλους του εξωτερικού και κυρίως μετοχικούς τίτλους ελληνικών επιχειρήσεων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια του εξωτερικού (Titan, Cenergy, Metlen κ.ά). Οι πιο σημαντικές σε ύψος επενδύσεις της εταιρείας (σε όρους κτήσης) είναι το αμοιβαίο κεφάλαιο ALPHA TRUST Euro Money Market Fund, με συνολική τοποθέτηση 3,13 εκατ. ευρώ, και ακολουθεί ο μετοχικός τίτλος της Titan, με συνολικές τοποθετήσεις ύψους 2,23 εκατ. ευρώ. Τρίτος κατά σειρά τίτλος είναι η μετοχή της Quest, με περίπου 1,8 εκατ. ευρώ, και τέταρτος τίτλος κατά σειρά επένδυσης είναι η μετοχή της Lamda Development, με συνολικές τοποθετήσεις ύψους 1,11 εκατ. ευρώ.
Στα 516 εκατ. ευρώ ο προϋπολογισμός της Σιδηρόδρομοι Ελλάδας
Έσοδα 517 εκατ. ευρώ θα έχει φέτος ο διάδοχος του ΟΣΕ, Σιδηρόδρομοι Ελλάδας. Τα έσοδα αυτά προέρχονται από παροχή υπηρεσιών (60 εκατ. ευρώ από τα τέλη χρήσης της σιδηροδρομικής γραμμής) και τα υπόλοιπα αποτελούν επιχορηγήσεις του Τακτικού Προϋπολογισμού (120 εκατ. ευρώ), του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (210 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 25 εκατ. ευρώ εθνικό ΠΔΕ και 185 εκατ. ευρώ συγχρηματοδοτούμενο, δηλαδή το ΕΣΠΑ) και τέλος επιπλέον 120 εκατ. ευρώ από το Ταμείο Ανάκαμψης. Σύμφωνα με τον προϋπολογισμό, θα υπάρξουν δαπάνες ύψους 502 εκατ. ευρώ κι επομένως προβλέπεται να υπάρξει πλεόνασμα 15 εκατ. ευρώ. Το τελευταίο, βεβαίως, δεν πρέπει να το δέσει κάποιος… κόμπο, καθώς οι προϋπολογισμοί των κρατικών επιχειρήσεων κατά κανόνα στη συνέχεια μεταβάλλονται και μάλιστα προς το χειρότερο, δηλαδή από πλεονασματικοί τείνουν να γίνουν ελλειμματικοί.
Το μεγάλο στοίχημα για το εμφιαλωμένο νερό
Στο πεδίο της αγοράς εμφιαλωμένου νερού, το 2025 καταγράφεται ως μια χρονιά σαφούς επιβράδυνσης. Η μεγάλη πτώση πωλήσεων, που εκτιμάται κοντά στο 5%, δεν οφείλεται σε κάποιο μεμονωμένο γεγονός, αλλά σε μια σταδιακή αλλαγή συμπεριφοράς των καταναλωτών, με επίκεντρο την εστίαση. Σύμφωνα με τη στελέχη του κλάδου, το βασικό πλήγμα ήρθε από τη μείωση της κατανάλωσης σε καφέ, εστιατόρια και χώρους διασκέδασης, όπου το εμφιαλωμένο νερό παραμένει προϊόν υψηλής κυκλοφορίας και σταθερού περιθωρίου.
Η πίεση στο διαθέσιμο εισόδημα οδήγησε πολλούς στο να περιορίσουν τις εξόδους τους και να επιλέξουν τη λύση του σπιτιού, με αποτέλεσμα να μειωθούν οι παραγγελίες από τον κλάδο HoRe. Παράλληλα, παρατηρείται μετατόπιση της κατανάλωσης προς πολυσυσκευασίες από τη μεγάλη λιανική, χωρίς όμως αυτό να επαρκεί για να αντισταθμίσει τις απώλειες της εστίασης, όπου οι τιμές ανά μονάδα είναι υψηλότερες και τα περιθώρια κέρδους σημαντικά καλύτερα σε σχέση με το οργανωμένο λιανεμπόριο.
Ωριμάζει η ασφαλιστική αγορά
Σε τροχιά σταδιακής ωρίμασης και μετασχηματισμού, με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, βρίσκεται η ελληνική ασφαλιστική αγορά, την ώρα που διεθνώς ο ασφαλιστικός κλάδος βρίσκεται σε σημείο καμπής, αντιμέτωπος με σημαντικές προκλήσεις. Όπως λέει η Deloitte στην ετήσια έκθεσή της για την παγκόσμια ασφαλιστική αγορά (Global Insurance Outlook 2026), ο ασφαλιστικός κλάδος διεθνώς έχει να αντιμετωπίσει την έντονη αβεβαιότητα λόγω οικονομικής αστάθειας, γεωπολιτικών αναταράξεων, καθώς και από μεγάλη συχνότητα και ένταση καταστροφικών γεγονότων. Την ίδια στιγμή, το παραδοσιακό πλαίσιο του κλάδου αναδιαμορφώνεται: οι καθιερωμένοι ρόλοι των ασφαλιστών, διαμεσολαβητών και τρίτων παρόχων επανακαθορίζονται, συνθέτοντας ένα πιο περίπλοκο και ανταγωνιστικό περιβάλλον, ενώ παράλληλα η τεχνολογική πρόοδος μεταβάλλει τα επιχειρησιακά μοντέλα. Οι εταιρείες που θα αντιληφθούν έγκαιρα την πολυπλοκότητα των προκλήσεων και θα δράσουν αποφασιστικά, ενδυναμώνοντας το εργατικό τους δυναμικό και επαναπροσδιορίζοντας τα επιχειρησιακά τους μοντέλα, τα προϊόντα και τις υπηρεσίες, τα εργαλεία, την αξιοποίηση του ΑΙ και τις σχέσεις με τους συνεργάτες τους, θα είναι εκείνες που θα καταφέρουν να ισχυροποιήσουν τη θέση τους. Μεταξύ των διαπιστώσεων της έρευνας της Deloitte είναι ότι η πίεση στα περιθώρια κέρδους παραμένει βασική πρόκληση για τις εταιρείες Γενικών Ασφαλίσεων, λόγω του αυξανόμενου ανταγωνισμού, της επιβράδυνσης στην αύξηση των τιμολογίων και της αύξησης του λειτουργικού κόστους.
Επιπλέον, ότι η μειωμένη απασχόληση, οι χαμηλότεροι ρυθμοί αύξησης μισθών και η αύξηση του κόστους υγειονομικής περίθαλψης ενδέχεται να περιορίσουν ομαδικά προγράμματα παροχών ασφάλισης για εργαζόμενους. Κρίσιμο εύρημα της μελέτης είναι ότι υπάρχει μεν τεχνολογική πρόοδος (με υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης, αλλά όχι και με τη βέλτιστη παροχή data), ωστόσο παρατηρείται και έλλειψη δεξιοτήτων. Καθώς οι έμπειροι εργαζόμενοι αποχωρούν σταδιακά, η εισροή νέου ταλέντου δεν επαρκεί για να καλύψει το κενό. Σε διεθνές επίπεδο, οι ασφαλιστικές εταιρείες αντιμετωπίζουν αυξανόμενες δυσκολίες στην προσέλκυση και διατήρηση ικανών στελεχών. Ενώ αρκετές ασφαλιστικές εταιρείες αδυνατούν να ανταποκριθούν πλήρως και στις προσδοκίες των πελατών. Γενικά, ο δρόμος για τις ασφαλιστικές εταιρείες δεν είναι στρωμένος με ροδοπέταλα. Οι προκλήσεις του 2026 είναι πολλές και αν σκεφτούμε ότι στην Ελλάδα ο κλάδος βρίσκεται σε έντονη φάση ανακατατάξεων και συνδέεται ολοένα και πιο στενά με τις τράπεζες, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το 2026 θα έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Και δεν είναι μόνο π.χ. το επιχειρησιακό πλάνο που αναμένεται να παρουσιάσει στις 5 Μαρτίου η Πειραιώς για την Εθνική Ασφαλιστική. Η αγορά περιμένει την κίνηση της Εθνικής Τράπεζας στις ασφάλειες, προβλέποντας νέο ανακάτεμα της τράπουλας.
Δορυφόροι με ελληνικό DNA στις σουηδικές Ένοπλες Δυνάμεις
Αυξάνονται και πληθύνονται οι δορυφόροι που κατασκευάζονται για ευρωπαϊκές Ένοπλες Δυνάμεις και έχουν ελληνικό DNA. Μετά τη Γερμανία, και η Σουηδία περνά σε μια νέα εποχή διαστημικής επιτήρησης, προμηθευόμενη δορυφορικά συστήματα ραντάρ συνθετικού διαφράγματος (SAR) της φιλανδικής ICEYE, τα οποία εν μέρει κατασκευάζονται και στην Ελλάδα. Η πολυετής σύμβαση πολλών εκατομμυρίων ευρώ που υπέγραψε η φινλανδική εταιρεία με τη Σουηδική Υπηρεσία Αμυντικού Υλικού ενισχύει τις ικανότητες Πληροφοριών, Επιτήρησης και Αναγνώρισης των Σουηδικών Ενόπλων Δυνάμεων, προσφέροντας κυρίαρχη πρόσβαση σε δεδομένα ημέρα και νύχτα, υπό οποιεσδήποτε καιρικές συνθήκες.
Για την Ελλάδα η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία: κρίσιμα υποσυστήματα των δορυφόρων SAR παράγονται στη χώρα μας και ενσωματώνονται στον αστερισμό της ICEYE. Έτσι, μετά το γερμανικό πρόγραμμα, και η σουηδική επένδυση επιβεβαιώνει ότι η ελληνική γραμμή παραγωγής αποτελεί πλέον μέρος της ευρωπαϊκής διαστημικής αμυντικής αρχιτεκτονικής. Θυμίζουμε ότι προ εβδομάδων η ICEYE υπέγραψε με τις Γερμανικές Ένοπλες Δυνάμεις συμφωνία-ορόσημο για την παροχή κυρίαρχων δορυφορικών δυνατοτήτων επιτήρησης και αναγνώρισης μέσω αστερισμού SAR, εντάσσοντας και εκεί την ελληνική παραγωγή στον πυρήνα της ευρωπαϊκής διαστημικής άμυνας.
Όταν η εμπειρία γίνεται το πραγματικό asset των ξενοδοχείων
«Ο επισκέπτης είναι θεός». Αυτό τονίζει o CEO της Mandarin Oriental, Laurent Kleitman, σε συνέντευξή του στους Financial Times , καθορίζοντας επί της ουσίας τη στρατηγική της διεθνούς αλυσίδας πολυτελούς φιλοξενίας. Αυτό ίσως αποτελεί και μια έμμεση αιχμή προς έναν κλάδο που όσο μεγαλώνει τόσο κινδυνεύει να ξεχάσει τη βασική του υπόσχεση: τη φιλοξενία.
Η συνέντευξή του στους Financial Times φωτίζει κάτι που συζητείται όλο και περισσότερο στις διεθνείς αγορές τουρισμού: η πολυτέλεια μετατοπίζεται από το μάρμαρο και τα ακριβά σεντόνια στις εμπειρίες, στη λεπτομέρεια, στην «πρόβλεψη της ανάγκης πριν καν εκφραστεί». Δεν είναι τυχαίο ότι ο Kleitman προέρχεται από τον κόσμο των brands και όχι από τα ξενοδοχεία. Βλέπει τη φιλοξενία ως προϊόν συναισθηματικής αξίας, όχι απλώς ως ακίνητο.
Την ίδια στιγμή, η επιθετική επέκταση της Mandarin Oriental, με asset-light μοντέλο και δεκάδες νέα ξενοδοχεία στο pipeline (μεταξύ αυτών και στην Ελλάδα), δοκιμάζει ακριβώς αυτό που ευαγγελίζεται: τη συνέπεια στην εμπειρία. Εκεί κρίνεται το στοίχημα. Γιατί άλλο η κουλτούρα εξυπηρέτησης σε 36 ξενοδοχεία και άλλο σε 70.
Το ενδιαφέρον είναι πως, σε μια περίοδο που ο τουρισμός μιλάει όλο και περισσότερο για τεχνολογία, AI και αποδόσεις, ένας CEO επιμένει ότι το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα παραμένει βαθιά ανθρώπινο. Και ίσως αυτό να είναι το πιο πολιτικό σχόλιο απ’ όλα.
