MSCI: Οι επτά μετοχές που θα οδηγήσουν το Χ.Α. στις ώριμες αγορές
Δεν έχει δοθεί πολύ σημασία το τελευταίο εικοσιτετράωρο μετά τα σχόλια του MSCI για το Χ.Α. στη διατύπωση ότι ο Αμερικανικός οίκος ξεκινά επαφές με τα funds, για να ξεχωρίσουν τις πέντε μετοχές, που προβλέπει το νέο καταστατικό του, που θα πατήσει για την επιστροφή της αγοράς μας στα ώριμα χρηματιστήρια. Με βάση τα τελευταία δεδομένα στο Χρηματιστηριακό ταμπλό επτά είναι οι μετοχές που ερίζουν για την «εκπροσώπηση» της αγοράς μας στα μεγάλα χρηματιστήρια του πλανήτη: Η Εθνική Τράπεζα με κεφαλαιοποίηση 10,2 δισ. ευρώ, η Eurobank με 10,5 δισ., η Alpha με 7 δισ., η Πειραιώς με 7 δισ., o OΠΑΠ με 7,3 δισ., o OTE με 6,7 δισ. και ο Μυτιληναίος με 6,6 δισ. ευρώ. Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης περιλαμβάνει τη συνολική κεφαλαιοποίηση των μετοχών, χωρίς να υπολογίζει τα ποσοστά των βασικών μετόχων, που πράττει κάθε φορά για τους δείκτες του. Εδώ όμως, μιλάμε για αγορές και χρηματιστήρια και προφανώς, για να προάγει μία αγορά σε ώριμη από αναδυόμενη θα πρέπει να βρίσκει τις μετοχές – βιτρίνες.
Αυτό σημαίνει, σύμφωνα με πηγές στο Χ.Α., αλλά και σύμφωνα με άλλες χρηματιστηριακές πηγές ότι προετοιμάζεται μία νέα περίοδος αύξησης της ρευστότητας στο ελληνικό χρηματιστήριο. Δηλαδή, πολύ απλά, θα πρέπει να αναμένονται πρόσθετα κεφάλαια το επόμενο διάστημα.
H… ξαφνική αναβάθμιση
Σημειωτέον, ότι ο MSCI είπε και κάτι πολύ σημαντικό. Ότι δεν θα ισχύσει για το Χ.Α. ότι ισχύει για τις άλλες αναδυόμενες, δηλαδή που παραμένουν σε watch list για οκτώ τρίμηνα, 2 χρόνια. Η αναβάθμιση θα έρθει ξαφνικά χωρίς να αποκλείεται το τρέχον δωδεκάμηνο.
Παράλληλα, αναγνωρίζεται ότι πολλοί διεθνείς θεσμικοί επενδυτές θεωρούν την Ευρώπη ως ενιαίο επενδυτικό προορισμό. Στο πλαίσιο αυτό, η MSCI ζητά τη γνώμη των συμμετεχόντων στην αγορά σχετικά με το αν ο κανόνας «συνέπειας» για το μέγεθος και τη ρευστότητα θα πρέπει να εφαρμόζεται εξίσου αυστηρά και για χώρες όπως η Ελλάδα, όταν εξετάζεται η ένταξή τους στις ανεπτυγμένες αγορές της Ευρώπης. Ακολουθεί η απόφαση της Standard & Poor’s τον Ιούλιο, η οποία θα κρίνει την αναβαθμίσει του ελληνικού Χρηματιστηρίου στις αναπτυγμένες Αγορές, ενώ τον Σεπτέμβριο αναμένεται η απόφαση του FTSE Russell και τον Απρίλιο του 2026 θα αποφασίσει ο Stoxx. Ο FTSE είναι από τους ξένους οίκους που επισήμως έχει δώσει το watch list στο Χ.Α., στοιχείο που μαζί με την αναβάθμιση της Ελληνικής οικονομίας από την Moody’s έχει στρέψει τα επενδυτικά κεφάλαια στην Λεωφόρο Αθηνών. Είναι θεαματικές άλλωστε, οι υπερκαλύψεις κάθε φορά που ελληνικές εταιρείες και τράπεζες βγαίνουν στις αγορές για την άντληση κεφαλαίων.
Οι παιδικές ασθένειες του Μετρό Θεσσαλονίκης
Μέχρι πριν λίγες ημέρες, είχε δημιουργηθεί η εντύπωση στο επιβατικό κοινό της Θεσσαλονίκης, πως το Μετρό, αφού πια έκλεισε το εξάμηνο λειτουργίας του, ξεπέρασε το πρώτο στάδιο των παιδικών ασθενειών. Μετά από μία περίοδο συχνών διακοπών στη λειτουργία, όταν επιτέλους τα δρομολόγια άρχισαν να πηγαίνουν ρολόϊ, το κοινό έπαψε να δίνει και ιδιαίτερη σημασία στα ασανσέρ ή στις κυλιόμενες σκάλες, που συχνά- πυκνά έβγαιναν εκτός λειτουργίας, μία στον ένα σταθμό και άλλοτε σε άλλον ή και αρκετές φορές σε περισσότερους του ενός, από τους 13 συνολικά που υπάρχουν στην λεγόμενη Γραμμή 1. Ωστόσο αυτή η εντύπωση ανατράπηκε το προηγούμενο Σάββατο, όταν η κυκλοφορία διακόπηκε για 40 λεπτά της ώρας, διάστημα που με τη χθεσινή διακοπή των 8,5 ωρών στη λειτουργία, φάνηκε συγκριτικά μικρό. Την Τετάρτη 25 Ιουνίου, από την έναρξη των δρομολογίων ως σχεδόν τις 2 μ.μ., το Μετρό δε λειτουργούσε συνεπεία «τεχνικού προβλήματος». Πήρε πολλές ώρες για να τεθούν πάλι σε κίνηση οι συρμοί, με τον κόσμο να εκδηλώνει έντονη ενόχληση, καθώς όσοι χρησιμοποιούν τακτικά το μετρό, διαπίστωσαν πόσο δυσάρεστο είναι, να ξαναστριμώχνονται με τέτοια ζέστη, μέσα στα λεωφορεία. Προφανώς η δικαιολογία, ότι οι προηγμένοι αυτοματισμοί του συστήματος, ευθύνονται για τις διακοπές στη λειτουργία του Μετρό, δεν σημαίνουν το παραμικρό για το επιβατικό κοινό, που θέλει να εξυπηρετείται χωρίς άλλα προβλήματα και δυσλειτουργίας, είτε αυτές αφορούν την κίνηση των συρμών, την έκδοση των εισιτηρίων, τη μετάβαση και απομάκρυνση από τους σταθμούς. Οι δικαιολογίες πρέπει κάποια στιγμή να τελειώσουν, είτε αυτές προβάλλονται από τον λειτουργό του συστήματος, είτε από τον ΟΣΕΘ, που έχει συνολικά στην εποπτεία του τις συγκοινωνίες της Θεσσαλονίκης.
Από το τέλος του 2026 σε τροχιά κερδοφορίας η Holland & Barrett του Φουρλή
Το 2026 αναμένεται ότι θα κάνει break even, φέρνοντας δηλαδή σε απόλυτη ισορροπία στα επίπεδα του μηδενός, τα κέρδη και τις ζημίες, η Holland & Barrett, η αλυσίδα ευεξίας, που έχει φέρει στην Ελλάδα ο όμιλος Φουρλή και πουλάει από βιταμίνες, έως βιολογικά προϊόντα και συμπληρώματα διατροφής καθώς και ευρύτερα, υγιεινά προϊόντα διατροφής. Θυμίζουμε ότι η συμφωνία υπεγράφη με τη βρετανική αλυσίδα το 2022, ενώ αυτή τη στιγμή διαθέτει 11 σημεία πώλησης, με το τελευταίο να εγκαινιάζεται πρόσφατα στη Θεσσαλονίκη επί της οδού Μητροπόλεως 55. Για να μιλήσουμε με αριθμούς, το πρώτο τρίμηνο του 2025 η συγκεκριμένη αλυσίδα είχε τζίρο 700 χιλιάδες ευρώ και αρνητικό ΕΒΙΤ (κέρδη προ φόρων και τόκων) 600 χιλιάδες ευρώ. Στο δωδεκάμηνο του 2024 ο τζίρος ήταν 2,3 εκατομμύρια ευρώ και το EBIT αρνητικό στα 2,4 εκατομμύρια ευρώ.
Η νέα εταιρεία του Τσάκωνα
Ο Ιάσονας Τσάκωνας, ο επιχειρηματίας που συνέδεσε το όνομά του με την ανάπτυξη του τουρισμού πολυτελείας στην Αντίπαρο μέσω της εταιρείας ανάπτυξης ακινήτων Oliaros, συνεχίζει να ενισχύει την παρουσία του στον χώρο της φιλοξενίας. Στο πλαίσιο αυτό, προχώρησε πρόσφατα στη σύσταση της KVRML Μονοπρόσωπη Α.Ε.. Η νέα εταιρεία δεν περιορίζεται στο κλασικό ξενοδοχειακό μοντέλο. Αντιθέτως, διαθέτει ένα ευρύ φάσμα δραστηριοτήτων που περιλαμβάνουν υπηρεσίες πολυτελούς και πρώτης κατηγορίας φιλοξενίας με εστιατόριο, ενοικίαση επιπλωμένων διαμερισμάτων με παροχές περιποίησης πελατών, διαχείριση και εκμετάλλευση ιδιόκτητων ή μισθωμένων ακινήτων, ακόμη και υπηρεσίες λειτουργίας τουριστικών λιμανιών και μαρινών. Το αρχικό μετοχικό της κεφάλαιο ορίστηκε στις 100.000 ευρώ. Το προφίλ αυτό υποδηλώνει μια νέα επιχειρηματική κατεύθυνση, που δεν περιορίζεται πλέον μόνο στον σχεδιασμό ή την αρχιτεκτονική των χώρων φιλοξενίας, αλλά επεκτείνεται στην ολική εμπειρία του επισκέπτη – από τη διαμονή και τη γαστρονομία έως τις θαλάσσιες υποδομές και την τουριστική εξυπηρέτηση υψηλού επιπέδου.
Δεσμευτική ημερομηνία για ενιαία αγορά καταθέσεων θέλει ο Ενρ. Λέτα
Η στρατηγική του προέδρου των ΗΠΑ Ντ. Τραμπ φέρνει την Ευρώπη προ δύσκολων αποφάσεων γράφει ο πρώην πρωθυπουργός της Ιταλίας Ενρίκο Λέτα σε χθεσινό άρθρο στους Financial Times στο οποίο επαναλαμβάνει την ανάγκη άμεσων πρωτοβουλιών για τη δημιουργία μιας πραγματικά ενιαίας αγοράς στην Ε.Ε. Ο Ενρ. Λέτα τονίζει πως για να επιβιώσει στη σημερινή «γεωπολιτική θύελλα» η Ε.Ε. πρέπει να δημιουργήσει «μια πραγματικά ενιαία αγορά, αρχίζοντας από τον χρηματοπιστωτικό τομέα, την ενέργεια, την καινοτομία και, ναι, την άμυνα». Όπως λέει, χρειάζονται οικονομίες κλίμακος σε αυτός τομείς, ώστε να μην μετατραπεί σε «οικονομική αποικία» η Ευρώπη! Εξηγεί πως αυτός «δεν είναι ένας θεωρητικός κίνδυνος», αφού η Ευρώπη εξαρτάται ολοένα και περισσότερο σε ξένες πλατφόρμες για την ψηφιακή υποδομή της και σε μη ευρωπαίους επενδυτές για τη χρηματοδότηση της βιομηχανικής της βάσης και σε ξένες δυνάμεις για την ενέργεια και την άμυνα! Για να δημιουργηθεί η πραγματικά ενιαία αγορά, πρέπει να καθορίσουμε δεσμευτικές ημερομηνίες, όπως έπραξε η Ευρωζώνη στην περίπτωση του ευρώ λέει ο Ενρ. Λέτα και θεωρεί πως μια τέτοια ημερομηνία για μια πραγματική ενιαία αγορά καταθέσεων και επενδύσεων μπορεί να είναι η 1η Ιουλίου 2027.
Τα private equities κερδίζουν από τις δύσκολες ημέρες των ΑΠΕ
Οι χρεοκοπίες αμερικανικών εταιρειών Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ), όπως η Sunnova, που εγκαθιστούσε φωτοβολταϊκά σε στέγες, δείχνουν τις δύσκολες ημέρες που περνάει διεθνώς η πράσινη ενέργεια (η Κίνα φαίνεται πως εξαιρείται!), λόγω της «γραμμής» που δίνει η κυβέρνηση Τραμπ στις ΗΠΑ. Ωστόσο κάποιοι κερδίζουν και από αυτές τις δύσκολες ημέρες. Οι εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών (private equity) εμφανίζονται πρόθυμες να δανείσουν και να διασώσουν επιχειρήσεις πράσινης ενέργειας, με το αζημίωτο φυσικά. Έτσι κολοσσοί όπως η KKR, η Blackstone, η Brookfield και άλλοι, έχουν ήδη δηλώσει, πως θα στηρίξουν την πράσινη μετάβαση με μεγάλες επενδύσεις. Η KKR, για παράδειγμα, είχε προ μηνών δανείσει 185 εκατ. δολάρια στη Sunnova σε μια προσπάθεια διάσωσης. Τώρα κονταροχτυπιέται με τις Oaktree και SP Atlas, για το πως θα μοιραστούν τα ιμάτια της χρεοκοπημένης εταιρείας. Στη Βρετανία η Apollo δέχθηκε να χρηματοδοτήσει μεγάλη επένδυση της γαλλικής EDF σε πυρηνικό σταθμό.
Η εξόρμηση της Alpha στα καταναλωτικά
Στο κινητό ή στον υπολογιστή του πελάτη βγάζει προς πώληση τα καταναλωτικά της δάνεια η Alpha Bank, επιχειρώντας αύξηση των πωλήσεων με bonus για όσους πάρουν δάνειο μέχρι το τέλος Ιουλίου. Η Τράπεζα ενημερώνει προσωπικά και ηλεκτρονικά τους πελάτες της ότι μπορούν να πάρουν καταναλωτικό δάνειο έως 15.000 ευρώ, με λίγα μόνο κλικ μέσω του myAlpha Web και του myAlpha Mobile, χωρίς να χρειάζεται να πάνε σε κατάστημα. Όσοι υποβάλουν την αίτησή τους έως και τις 31 Ιουλίου και λάβουν το ποσό του καταναλωτικού δανείου εντός του ίδιου διαστήματος, θα συμμετέχουν αυτόματα σε κλήρωση για 100 εκπτωτικούς κωδικούς AEGEAN αξίας 200 ευρώ. Τα δάνεια που διατίθεται είναι το myAlpha Quick Loan, έως 3.000 ευρώ για κάλυψη καθημερινών αναγκών, το προσωπικό δάνειο Alpha Μέτρον Άριστον, έως 15.000 ευρώ, το φοιτητικό δάνειο Alpha Εκπαιδευτικών Αναγκών, από 1.500 έως 30.000 ευρώ, το καταναλωτικό δάνειο για υβριδικό ή ηλεκτρικό αυτοκίνητο ή άλλο οικολογικό όχημα, από 1.500 έως 30.000 ευρώ και το Πράσινο δάνειο για το σπίτι, από 1.500 έως 30.000 ευρώ, για ενεργειακή αναβάθμιση κατοικίας. Η κίνηση της Alpha Bank να προωθήσει τις πωλήσεις καταναλωτικών δανείων μέσω κινητικού ή υπολογιστή, δεν είναι αποσπασματική. Όπως μαθαίνω, βρίσκεται σε εξέλιξη μία πολύ μεγάλη μεταστροφή στις πωλήσεις προϊόντων της Τράπεζας που θα ολοκληρωθεί στα επόμενα 2-4 χρόνια. Τότε, ο πελάτης θα πραγματοποιεί πλέον τα πάντα από το κινητό του τηλέφωνο και η φυσική του παρουσία στα καταστήματα θα σχετίζεται μόνο με θέματα οικονομικού προγραμματισμού. Για τη μεταστροφή αυτή, η Alpha Bank επενδύει 150 εκατ. ευρώ εδώ και 5 χρόνια.
Οι πιστωτικές γραμμές των τραπεζών
Σε πιστωτικές γραμμές αντιστοιχούσε το μεγαλύτερο μερίδιο ως προς την αξία των νέων δανείων (62%) που εκταμίευσαν το 2024 οι τράπεζες προς επιχειρήσεις. Πρόκειται για πιστώσεις τακτής λήξης στις οποίες η οφειλέτρια επιχείρηση δύναται να αντλήσει ή να εξοφλήσει χρηματοδότηση μέχρι ένα προεγκεκριμένο πιστωτικό όριο, χωρίς η πίστωση να έχει μορφή ανακυκλούμενης πίστωσης, πιστωτικής κάρτας ή υπερανάληψης. Οι πιστωτικές γραμμές που χρησιμοποίησαν για τη χρηματοδότησή τους το 2024 οι επιχειρήσεις κατά βάση αφορούσαν δάνεια τακτής λήξης τμηματικών εκταμιεύσεων επί μια περίοδο που μπορούσε να υπερβαίνει το ένα έτος. Στις χρηματοδοτήσεις των επιχειρήσεων ακολούθησαν, με μερίδιο 28%, τα δάνεια τακτής λήξης, που στην πράξη περιλαμβάνουν δάνεια καθορισμένης διάρκειας εκταμιευόμενα εφάπαξ, και τέλος, με μερίδιο περίπου 9%, οι ανακυκλούμενες πιστώσεις, δηλ. οι πιστώσεις που παρέχουν στο δανειολήπτη τη δυνατότητα επαναλαμβανόμενων αναλήψεων. Οι τρεις αυτές κατηγορίες κάλυψαν σχεδόν το σύνολο των εκταμιεύσεων νέων τραπεζικών δανείων προς τις εγχώριες επιχειρήσεις για το 2024, με τις εναπομένουσες μορφές δανεισμού (πιστωτικές κάρτες, υπεραναλήψεις, χρηματοδότηση με εκχώρηση εμπορικών απαιτήσεων κ.ά.) να αναλογούν σε λιγότερο από 1% της αξίας των νέων δανείων, που εκταμιεύθηκαν την περασμένη χρονιά.
