Το παγκόσμιο χρέος έχει σταθεροποιηθεί, αν και παραμένει σε υψηλά επίπεδα, αναφέρει έκθεση του ΔΝΤ, εκτιμώντας ότι η συνεχιζόμενη μείωση των δανείων στον ιδιωτικό τομέα το 2024 αντιστάθμισε την αύξηση των δανείων από τις κυβερνήσεις. Το συνολικό χρέος δεν παρουσίασε σημαντικές μεταβολές το περασμένο έτος, παραμένοντας λίγο πάνω από το 235% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ).
Σύμφωνα με την τελευταία ενημέρωση της παγκόσμιας βάσης δεδομένων χρέους του ΔΝΤ, το ιδιωτικό χρέος μειώθηκε σε ποσοστό κάτω του 143% του ΑΕΠ, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015, αντανακλώντας τη μείωση των υποχρεώσεων των νοικοκυριών και τη μικρή μεταβολή του μη χρηματοοικονομικού εταιρικού χρέους. Αντίθετα, το δημόσιο χρέος αυξήθηκε σε ποσοστό σχεδόν 93%, σύμφωνα με τη βάση δεδομένων μας, η οποία αντανακλά μια ετήσια έρευνα σχετικά με το ύψος και τη σύνθεση του χρέους που κατέχουν οι κυβερνήσεις, οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.
Στις ΗΠΑ το δημόσιο χρέος αυξήθηκε πέρυσι στο 121% του ΑΕΠ (από 119%), ενώ στην Κίνα αυξήθηκε στο 88% (από 82%). Εξαιρουμένων των ΗΠΑ, το δημόσιο χρέος στις προηγμένες οικονομίες μειώθηκε κατά περισσότερο από 2,5 μονάδες, στο 110% του ΑΕΠ. Επίσης, οι αυξήσεις σε ορισμένες μεγάλες, προηγμένες οικονομίες, όπως η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο, αντισταθμίστηκαν από τις μειώσεις στην Ιαπωνία και σε μικρότερες οικονομίες, όπως η Ελλάδα και η Πορτογαλία.
Εξαιρουμένης της Κίνας, το δημόσιο χρέος στις αναδυόμενες αγορές και τις αναπτυσσόμενες οικονομίες μειώθηκε ελαφρώς, σε ποσοστό κάτω του 56% κατά μέσο όρο.
Αντίθετες πορείες στο ιδιωτικό χρέος
Οι τάσεις στο ιδιωτικό χρέος διέφεραν σημαντικά μεταξύ των χωρών. Οι ΗΠΑ σημείωσαν σημαντική μείωση κατά 4,5 ποσοστιαίες μονάδες, στο 143% του ΑΕΠ, ενώ η Κίνα κατέγραψε αύξηση κατά 6 μονάδες, στο 206% του ΑΕΠ. Μεταξύ των άλλων αναδυόμενων αγορών και αναπτυσσόμενων οικονομιών, ο ιδιωτικός δανεισμός αυξήθηκε σε μεγαλύτερες οικονομίες όπως η Βραζιλία, η Ινδία και το Μεξικό, αλλά μειώθηκε στη Χιλή, την Κολομβία και την Ταϊλάνδη.
Η μείωση του ιδιωτικού χρέους οφείλεται σε διαφορετικούς παράγοντες, ανάλογα με τη χώρα και την εισοδηματική ομάδα. Σε πολλές προηγμένες οικονομίες, οι εταιρείες δανείζονται λιγότερα, πιθανώς ως αντίδραση στις υποτονικές προοπτικές ανάπτυξης, συνεχίζοντας μια τάση που ξεκίνησε το 2023. Στις ΗΠΑ, οι ισχυρές ισολογιστικές θέσεις και τα διαθέσιμα μετρητά συμβάλλουν επίσης στη μείωση του εταιρικού δανεισμού. Σε άλλες περιπτώσεις, η αύξηση του δημόσιου χρέους παράλληλα με τη μείωση του ιδιωτικού χρέους υποδηλώνει ένα φαινόμενο εκτόπισης, στο οποίο ο βαρύς δημόσιος δανεισμός περιορίζει τη διαθεσιμότητα πιστώσεων ή αυξάνει το κόστος τους για τον ιδιωτικό τομέα.
Στην Κίνα, η αύξηση του ιδιωτικού χρέους οφείλεται κυρίως στο χρέος των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων. Η ανάκαμψη, παρά τη συνεχιζόμενη αδυναμία του τομέα των ακινήτων, αντανακλά την ακόμη άφθονη προσφορά πιστώσεων, ιδίως για τη στήριξη στρατηγικών τομέων. Αντίθετα, το χρέος των νοικοκυριών μειώθηκε ελαφρώς, καθώς η χαμηλή ζήτηση στεγαστικών δανείων και οι ανησυχίες για την απασχόληση και την αύξηση των μισθών συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά. Σε άλλες μεγάλες αναδυόμενες αγορές και αναπτυσσόμενες οικονομίες, η αύξηση του ιδιωτικού χρέους οφείλεται στα υψηλά επιτόκια και την επίδρασή τους στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (όπως στη Βραζιλία), στις βελτιωμένες προοπτικές βραχυπρόθεσμης ανάπτυξης (όπως στην Ινδία) και στις συγχωνεύσεις και εξαγορές εταιρειών. Αντίθετα, οι ασθενέστερες προοπτικές ανάπτυξης έχουν οδηγήσει σε μείωση του ιδιωτικού χρέους σε χώρες όπως η Κολομβία ή η Ταϊλάνδη.
Διάγραμμα με την πορεία του δημόσιου και ιδιωτικού χρέους © IMF
Στην έκθεσή του το ΔΝΤ υπογραμμίζει ακόμη ότι το επίμονα υψηλό παγκόσμιο δημοσιονομικό έλλειμμα, που κυμαίνεται κατά μέσο όρο γύρω στο 5% του ΑΕΠ, είναι ο κύριος παράγοντας της αύξησης του δημόσιου χρέους. Το έλλειμμα αυτό εξακολουθεί να αντανακλά τα κληροδοτημένα κόστη από την Covid-19, όπως επιδοτήσεις και κοινωνικές παροχές, σε συνδυασμό με την αύξηση των καθαρών τόκων.
