Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη έφτασε απροσδόκητα στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2024, καθώς η υπεραπόδοση της Γερμανίας συνέβαλε στην αντιστάθμιση της αδυναμίας της Γαλλίας.
Ο σύνθετος δείκτης διαχειριστών προμηθειών που καταρτίστηκε από την S&P Global αυξήθηκε σε 52,2 τον Οκτώβριο από 51,2 τον Σεπτέμβριο, ξεπερνώντας περαιτέρω το όριο των 50 που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Οι αναλυτές είχαν προβλέψει σχεδόν αμετάβλητα επίπεδα.
Η έκπληξη προήλθε από τον τομέα των υπηρεσιών, ιδίως στη Γερμανία, η οποία σημείωσε τον καλύτερο μήνα στον σύνθετο δείκτη από τον Μάιο του 2023. Ωστόσο, ο τομέας αυτός επηρέασε αρνητικά τη γειτονική Γαλλία, η οποία σημείωσε πτώση για 14ο συνεχόμενο μήνα, καθώς η χώρα βρίσκεται και πάλι σε πολιτική αναταραχή.
«Ενώ η οικονομική κατάσταση στη Γερμανία βελτιώθηκε σημαντικά τον Οκτώβριο, ο ρυθμός συρρίκνωσης επιταχύνθηκε για δύο συνεχόμενους μήνες στη Γαλλία», δήλωσε την Παρασκευή σε ανακοίνωσή του ο Cyrus de la Rubia, οικονομολόγος της Hamburg Commercial Bank. «Ως αποτέλεσμα, η οικονομική ανάπτυξη στην ευρωζώνη, παρόλο που επιταχύνθηκε ελαφρώς, ήταν πολύ πιο αδύναμη από ό,τι θα μπορούσε να είναι», πρόσθεσε.
Άντεξε την καταιγίδα η Ευρώπη
Η Ευρώπη έχει μέχρι στιγμής αντέξει την εμπορική καταιγίδα που ξέσπασε λόγω των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ, αν και η ανάπτυξη παραμένει πολύ κάτω από το ρυθμό που παρατηρείται στις ΗΠΑ. Βοήθεια έρχεται από την αύξηση των αμυντικών δαπανών σε ολόκληρη την περιοχή και την αναβάθμιση των υποδομών στη Γερμανία. Εν τω μεταξύ, όμως, η επικίνδυνη δημοσιονομική κατάσταση της Γαλλίας – και οι επανειλημμένες προσπάθειες του Προέδρου Εμανουέλ Μακρόν να βρει λύση – συμβάλλουν στην αργή αύξηση της παραγωγής.
Παρά την υποτονική ανάπτυξη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια, μετά από οκτώ μειώσεις σε διάστημα ενός έτους. Με τον πληθωρισμό να κυμαίνεται γύρω στο στόχο του 2%, το κόστος δανεισμού αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητο την επόμενη εβδομάδα.
Ο De la Rubia δήλωσε ότι οι αυξήσεις τιμών στον τομέα των υπηρεσιών παραμένουν μέτριες.
«Ο ρυθμός πληθωρισμού των τιμών πώλησης έχει αυξηθεί ελαφρώς, αλλά παραμένει κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο», είπε. «Οι αυξήσεις του κόστους ήταν ελαφρώς χαμηλότερες τον Οκτώβριο, οπότε δεν υπάρχει κίνδυνος από αυτή την πλευρά βραχυπρόθεσμα. Η ΕΚΤ, η οποία δίνει ιδιαίτερη προσοχή στον πληθωρισμό στον τομέα των υπηρεσιών, είναι πιθανό να θεωρήσει αυτά τα στοιχεία ως επιβεβαίωση της στάσης της να μην εφαρμόσει περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων», πρόσθεσε.
Οι δείκτες PMI παρακολουθούνται στενά από τις αγορές, καθώς δημοσιεύονται στις αρχές του μήνα και αποκαλύπτουν τις τάσεις και τα σημεία καμπής μιας οικονομίας. Ως μέτρο της έκτασης των αλλαγών στην παραγωγή και όχι του βάθους τους, οι επιχειρηματικές έρευνες μπορεί μερικές φορές να είναι δύσκολο να αντιστοιχιστούν άμεσα με το τριμηνιαίο ΑΕΠ.
Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν αργότερα την Παρασκευή έδειξαν ότι ο σύνθετος δείκτης PMI του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο, φτάνοντας το 51,1. Η τιμή των ΗΠΑ αναμένεται να μειωθεί στο 53.
Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό θεωρούνται γενικά ισορροπημένοι, ενώ η αβεβαιότητα για το μέλλον παραμένει υψηλή. Παρόλα αυτά, περισσότεροι ερωτηθέντες ανησυχούν για τους ανοδικούς παρά για τους καθοδικούς κινδύνους για τις τιμές, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 2,2% τον Σεπτέμβριο – η ταχύτερη αύξηση σε πέντε μήνες.
«Ο πληθωρισμός παραμένει κοντά στον στόχο και, ενώ ορισμένοι δείκτες ανάπτυξης έχουν παρουσιάσει διακυμάνσεις τους τελευταίους μήνες, δεν υπάρχει ακόμη κανένας λόγος που να δικαιολογεί αλλαγή στη στάση της νομισματικής πολιτικής», δήλωσε ο Nerijus Maciulis, επικεφαλής οικονομολόγος της Swedbank. «Η Λαγκάρντ ενδέχεται να επαναλάβει το κύριο μήνυμά της από τη
Η Λαγκάρντ θα παρουσιάσει τις απόψεις της για την τρέχουσα κατάσταση στις 30 Οκτωβρίου στη Φλωρεντία της Ιταλίας – τον τελευταίο τόπο διεξαγωγής της ετήσιας συνάντησης της ΕΚΤ εκτός της έδρας της στη Φρανκφούρτη.
Ακόμη και αν η ίδια και οι συνάδελφοί της προχωρήσουν σε νέα μείωση, οι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτό θα έχει περιορισμένο αντίκτυπο στη ζήτηση. Λίγο πάνω από το 60% θεωρεί ότι η ανάπτυξη εμποδίζεται εξίσου από κυκλικές και διαρθρωτικές δυνάμεις. Οι περισσότεροι από τους υπόλοιπους αποδίδουν μεγαλύτερη ευθύνη για την υποτονικότητα της ευρωζώνης στις διαρθρωτικές δυνάμεις.
Τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, όπως αυτά που απειλούν την παραγωγή στην ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία, είναι μόνο ένα από τα εμπόδια. Εντάθηκαν μετά την απόφαση της ολλανδικής κυβέρνησης, υπό την πίεση της Ουάσιγκτον, να αναλάβει τον έλεγχο της κινεζικής εταιρείας κατασκευής μικροτσίπ Nexperia, με αποτέλεσμα το Πεκίνο να ανταποκριθεί με περιορισμούς στις εξαγωγές.
Οι πολιτικές προκλήσεις είναι ένα άλλο εμπόδιο. Ο Πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προσπαθεί να παραμείνει στην εξουσία μετά την κατάρρευση μιας ακόμη γαλλικής κυβέρνησης, ενώ η κοινή γνώμη στη Γερμανία στρέφεται εναντίον του Καγκελαρίου Φρίντριχ Μερτς.
