Capital Economics: Κάτω από 1% ο αντίκτυπος της Ουκρανίας στο ελληνικό ΑΕΠ

Στην εκτίμηση ότι η ουκρανική κρίση θα επηρεάσει αρνητικά την οικονομία της Ευρωζώνης αλλά δεν θα την οδηγήσει σε ύφεση, προχωρά η Capital Economics, τονίζοντας ωστόσο ότι κάθε πρόβλεψη συνοδεύεται από υψηλό βαθμό αβεβαιότητας. Η βρετανική εταιρεία μελετών υποστηρίζει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα πληγεί από τις επιπτώσεις της ουκρανικής κρίσης στο εμπόριο με τη Ρωσία και τον αντίκτυπο που θα έχουν οι αυξημένες τιμές ενέργειας στην κατανάλωση των νοικοκυριών. Παρ’ όλα αυτά, ο αντίκτυπος θα μετριαστεί από την πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική που θα εφαρμοστεί και από τις σημαντικές αποταμιεύσεις και γι’ αυτό δεν κινδυνεύει με εκτροχιασμό η ανάκαμψη.

Capital Economics: Οι εκτιμήσεις για ΑΕΠ

Η Capital Economics προβλέπει ότι η μείωση των εξαγωγών προς τη Ρωσία θα κόψει από το ΑΕΠ της Ευρωζώνης πάνω από 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ αν ο αποκλεισμός ορισμένων ρωσικών τραπεζών από το SWIFT προκαλέσει το πάγωμα όλων των εξαγωγών προς τη Ρωσία, τότε ο αντίκτυπος θα είναι της τάξης του 0,7% και ακόμη μεγαλύτερος για τις μικρότερες χώρες. Για την Ελλάδα εκτιμάται ότι η ουκρανική κρίση θα κόψει από το ΑΕΠ περίπου 0,8%, κοντά στον μέσο ευρωπαϊκό όρο. Οι εξαγωγές θα αρχίσουν να ανακάμπτουν όταν θα αρθούν οι κυρώσεις, όμως δεν αποκλείεται να κρατήσουν μήνες ή και χρόνια, ακόμη και αν ο πόλεμος τερματιστεί σύντομα.

Η CE σημειώνει ότι είναι πιο δύσκολο να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος στις εφοδιαστικές αλυσίδες. Μόλις 6% από τις εισαγωγές ενδιάμεσων αγαθών της Ευρωζώνης προέρχονται από τη Ρωσία, άρα ο αντίκτυπος δεν θα είναι τεράστιος. Όμως, υπάρχουν «κρυφές» επιπτώσεις, όπως π.χ. η έλλειψη ρωσικού παλλάδιου που χρησιμοποιείται σε καταλύτες, θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάκαμψη της παραγωγής αυτοκινήτων στην Ευρώπη, ενώ υπάρχουν και άλλα προϊόντα που μπορεί να αποδειχθούν σημαντικά.

Ο αντίκτυπος της ουκρανικής κρίσης

Ο αντίκτυπος της κρίσης στον πληθωρισμό και στην καταναλωτική δαπάνη μπορεί να μειώσει το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά 1%. Η CE υπολογίζει ότι η κρίση ενδέχεται να δώσει ώθηση στον πληθωρισμό κατά 1,5% το 2022. Αν τώρα ο πληθωρισμός οδηγήσει σε ανάλογη μείωση της κατανάλωσης, τότε το ΑΕΠ θα περιοριστεί περαιτέρω κατά 0,8%. Και αν η κρίση κάνει πι9ο επιφυλακτικούς τους καταναλωτές, μπορεί να μειώσουν περισσότερο τις δαπάνες.

Όλα αυτά συνεπάγονται ότι η ουκρανική κρίση μπορεί να κόψει από το ΑΕΠ της Ευρωζώνης περίπου 2 ποσοστιαίες μονάδες, όμως υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που καθιστούν το επίπεδο αυτό ιδιαίτερα απαισιόδοξο. Ακόμη και αν καταρρεύσουν οι εξαγωγές προς τη Ρωσία, οι εξαγωγείς θα βρουν εντέλει νέες αγορές, ενώ η επίδραση του πληθωρισμού θα μετριαστεί εν μέρει από τις αποταμιεύσεις. Επιπλέον, σημειώνεται μεγάλη ζήτηση για ταξίδια και τουρισμό τώρα που η πανδημία υποχωρεί και θα υπάρξει χαλαρή νομισματική πολιτική.

Συμπερασματικά, η CE εκτιμά ότι η κρίση θα μειώσει το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά λιγότερο από μισή ποσοστιαία μονάδα για όσο διαρκέσουν οι κυρώσεις που ανακοινώθηκαν και οι τιμές της ενέργειας παραμείνουν υψηλές. Μία τέτοια εξέλιξη δεν είναι ικανή να οδηγήσει την οικονομία της Ευρωζώνης σε ύφεση, δεδομένου ότι πριν την ουκρανική κρίση οι προβλέψεις έκαναν λόγο για ανάπτυξη 0,5% και 1% στο α’ τρίμηνο και β’ τρίμηνο αντίστοιχα και σε τριμηνιαία βάσης σύγκρισης.