Γ.Δ.
1490.46 -0,08%
ACAG
+0,16%
6.14
CENER
0,00%
8.73
CNLCAP
+0,63%
8
DIMAND
-0,85%
9.3
OPTIMA
+0,69%
11.68
TITC
-0,97%
30.6
ΑΑΑΚ
0,00%
7
ΑΒΑΞ
-0,73%
1.64
ΑΒΕ
-1,44%
0.48
ΑΔΜΗΕ
0,00%
2.24
ΑΚΡΙΤ
-0,56%
0.89
ΑΛΜΥ
-0,18%
2.795
ΑΛΦΑ
+2,61%
1.71
ΑΝΔΡΟ
-1,75%
6.74
ΑΡΑΙΓ
-0,15%
13.1
ΑΣΚΟ
+0,37%
2.71
ΑΣΤΑΚ
-0,84%
7.1
ΑΤΕΚ
0,00%
0.422
ΑΤΡΑΣΤ
+2,63%
8.6
ΑΤΤ
-1,36%
10.85
ΑΤΤΙΚΑ
+0,83%
2.44
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
+1,14%
6.2
ΒΙΟΚΑ
0,00%
2.66
ΒΙΟΣΚ
+0,72%
1.4
ΒΙΟΤ
0,00%
0.258
ΒΙΣ
0,00%
0.162
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.46
ΓΕΒΚΑ
+1,92%
1.595
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-2,15%
16.4
ΔΑΑ
+0,07%
8.356
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.78
ΔΕΗ
+1,63%
11.84
ΔΟΜΙΚ
-1,94%
4.56
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
+3,53%
0.352
ΕΒΡΟΦ
+0,30%
1.69
ΕΕΕ
+0,12%
32.34
ΕΚΤΕΡ
-0,93%
4.26
ΕΛΒΕ
0,00%
5.05
ΕΛΙΝ
+0,41%
2.46
ΕΛΛ
+1,42%
14.3
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-0,56%
2.645
ΕΛΠΕ
-1,79%
8.5
ΕΛΣΤΡ
+0,41%
2.43
ΕΛΤΟΝ
+0,54%
1.876
ΕΛΧΑ
+3,23%
2.08
ΕΝΤΕΡ
0,00%
7.84
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.152
ΕΠΣΙΛ
-0,50%
12
ΕΣΥΜΒ
-0,36%
1.375
ΕΤΕ
+1,29%
8.458
ΕΥΑΠΣ
-0,91%
3.25
ΕΥΔΑΠ
+0,17%
6.03
ΕΥΡΩΒ
+0,38%
2.108
ΕΧΑΕ
-1,14%
5.19
ΙΑΤΡ
-2,32%
1.685
ΙΚΤΙΝ
-2,44%
0.4195
ΙΛΥΔΑ
-1,98%
1.735
ΙΝΚΑΤ
-0,57%
5.26
ΙΝΛΙΦ
+0,40%
4.96
ΙΝΛΟΤ
+1,89%
1.186
ΙΝΤΕΚ
-0,33%
6.05
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
4.34
ΙΝΤΕΤ
+1,19%
1.28
ΙΝΤΚΑ
+3,89%
3.74
ΚΑΜΠ
0,00%
2.7
ΚΑΡΕΛ
0,00%
342
ΚΕΚΡ
0,00%
1.505
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2
ΚΛΜ
+2,17%
1.65
ΚΟΡΔΕ
+1,12%
0.542
ΚΟΥΑΛ
-1,10%
1.26
ΚΟΥΕΣ
-1,38%
5.71
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
0,00%
11
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.84
ΚΥΡΙΟ
+2,22%
1.38
ΛΑΒΙ
+0,82%
0.978
ΛΑΜΔΑ
-2,61%
6.72
ΛΑΜΨΑ
+4,65%
36
ΛΑΝΑΚ
0,00%
1.07
ΛΕΒΚ
+0,56%
0.36
ΛΕΒΠ
+9,72%
0.316
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.45
ΛΟΥΛΗ
-1,82%
2.7
ΜΑΘΙΟ
-5,62%
0.958
ΜΕΒΑ
+0,26%
3.92
ΜΕΝΤΙ
+3,10%
2.99
ΜΕΡΚΟ
0,00%
48
ΜΙΓ
+1,01%
3.99
ΜΙΝ
-1,75%
0.56
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-0,72%
27.7
ΜΟΝΤΑ
-1,57%
3.14
ΜΟΤΟ
+0,99%
3.06
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.72
ΜΠΕΛΑ
-1,38%
27.14
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.37
ΜΠΡΙΚ
-0,25%
1.965
ΜΠΤΚ
-6,25%
0.45
ΜΥΤΙΛ
+0,21%
38.72
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.92
ΝΑΥΠ
+6,09%
0.976
ΞΥΛΚ
-2,04%
0.288
ΞΥΛΚΔ
0,00%
0.0002
ΞΥΛΠ
+9,09%
0.48
ΞΥΛΠΔ
0,00%
0.0025
ΟΛΘ
-0,92%
21.6
ΟΛΠ
0,00%
25.2
ΟΛΥΜΠ
+0,72%
2.79
ΟΠΑΠ
-1,54%
15.3
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,21%
0.937
ΟΤΕ
-0,49%
14.15
ΟΤΟΕΛ
-0,32%
12.62
ΠΑΙΡ
-1,72%
1.14
ΠΑΠ
-1,18%
2.52
ΠΕΙΡ
-0,36%
3.852
ΠΕΤΡΟ
+0,65%
9.32
ΠΛΑΘ
+0,12%
4.05
ΠΛΑΚΡ
0,00%
16
ΠΡΔ
0,00%
0.294
ΠΡΕΜΙΑ
-0,17%
1.192
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.8
ΠΡΟΦ
-0,37%
5.35
ΡΕΒΟΙΛ
-0,59%
1.68
ΣΑΡ
-1,58%
11.2
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
-9,09%
0.035
ΣΕΝΤΡ
+0,26%
0.38
ΣΙΔΜΑ
+0,79%
1.925
ΣΠΕΙΣ
-0,52%
7.72
ΣΠΙ
+0,56%
0.72
ΣΠΥΡ
0,00%
0.19
ΤΕΝΕΡΓ
-1,30%
18.16
ΤΖΚΑ
+2,50%
1.64
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.12
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+0,92%
1.758
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.2
ΦΡΙΓΟ
+6,35%
0.268
ΦΡΛΚ
+0,98%
4.14
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.65

BlackRock: Η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να σταματήσει πρόωρα τις αυξήσεις επιτοκίων

Η Ευρώπη αντιμετωπίζει τον κίνδυνο μιας ύφεσης, οδηγούμενης από το ενεργειακό σοκ και των ισχυρών πιέσεων που ασκούνται στις χώρες του Νότου, σημειώνει η BlackRock. «Γι’ αυτό πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει τις αυξήσει επιτοκίων νωρίτερα από τη Fed», όπως σημειώνει.

Πιο αναλυτικά, η ΕΚΤ θα αυξήσει την Πέμπτη τα επιτόκια για πρώτη φορά εδώ και πάνω από μια δεκαετία, όπως σημειώνει, και τόσο η ίδια όσο και η Fed προσπαθούν προς το παρόν να υποστηρίξουν την «πολιτική του πληθωρισμού» ή την πίεση να δαμάσουν τον πληθωρισμό. Ωστόσο, η BlackRock πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει πρώτη τον κύκλο σύσφιξης. Γιατί; Η ενεργειακή κρίση σημαίνει ότι η ανάπτυξη της Ευρώπης είναι πιθανό να σταματήσει σύντομα. Τα υψηλότερα επιτόκια και η πολιτική αναταραχή μπορεί επίσης να αυξήσουν το κόστος δανεισμού της περιφέρειας.

Σε ένα νέο καθεστώς αυξημένης αστάθειας, η ΕΚΤ αντιμετωπίζει μια ακόμη πιο έντονη αντιστάθμιση μεταξύ της καταστροφής της ανάπτυξης και της συμβίωσης με τον πληθωρισμό εν μέσω του ενεργειακού σοκ. Η κεντρική τράπεζα δεν το έχει ακόμη αναγνωρίσει αυτό, κατά την άποψη της BlackRock, καθώς η πρόβλεψή της υποθέτει ότι ο πληθωρισμός μπορεί να μειωθεί σε μια αναπτυσσόμενη οικονομία. «Πιστεύουμε ότι αυτό είναι απίθανο – και βλέπουμε να πέφτει σε ύφεση, ακόμη και αν τα επιτόκια αυξηθούν ελάχιστα», τονίζει. Όπως εξηγεί, αμέσως μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία υποστήριξε ότι το ενεργειακό σοκ θα περιορίσει την οικονομική δραστηριότητα. Και βλέπει την ΕΚΤ να σταματά τις αυξήσεις όταν βρεθεί αντιμέτωπη με την ταχεία επιβράδυνση της ανάπτυξης. Ωστόσο, οι αγορές εξακολουθούν να αναμένουν σημαντικές αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος, ενώ η ισχύς του δολαρίου έναντι του ευρώ αντανακλά τις πιο απαισιόδοξες προοπτικές ανάπτυξης για την Ευρώπη.

Γιατί επιβραδύνεται η ανάπτυξη στην Ευρώπη;

Οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας προανήγγειλαν την έλευση της ύφεσης στην Ευρώπη μετά την εισβολή. Ο αντίκτυπος είναι παρόμοιος με το σοκ στην τιμή του πετρελαίου τη δεκαετία του 1970, κατά την άποψη της BlackRock. Η εξάρτηση της Ευρώπης από τις εισαγωγές σημαίνει ότι είναι πιο ευαίσθητη στο υψηλότερο ενεργειακό κόστος από τις ΗΠΑ. Οι επίμονα υψηλές τιμές ενέργειας πιθανότατα θα συμπιέσουν τα πραγματικά εισοδήματα, θα μειώσουν την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών και θα αυξήσουν το οικονομικό στρες. Η επιβράδυνση στην ανάπτυξη θα μπορούσε να είναι πολύ μεγαλύτερη εάν η Ρωσία περιορίσει την προσφορά, ωθώντας χώρες της Ευρώπης στην εφαρμογή δελτίου ενέργειας και σε διακοπές της παραγωγής. Ο περιορισμός είναι ιδιαίτερα ανησυχητικός για τη Γερμανία, σύμφωνα με την BlackRock, όπου υπάρχουν ανησυχίες ότι η Ρωσία μπορεί να χρησιμοποιήσει τη συντήρηση του αγωγού ως δικαιολογία για να διακόψει τη ροή του φυσικού αερίου.

Παράλληλα, υπάρχει άλλη μία πρόκληση που βαραίνει την ΕΚΤ: Ο κίνδυνος κατακερματισμού της ευρωζώνης. Τα υψηλά φορτία χρέους σε περιφερειακά κράτη όπως η Ιταλία σημαίνουν επιβράδυνση της ανάπτυξης και τα υψηλότερα επιτόκια έχουν συμβάλλει στη διεύρυνση των spreads του Νότου. Αυτό ώθησε την ΕΚΤ να σχεδιάσει να ξεκινήσει ένα εργαλείο κατά του κατακερματισμού με περισσότερες λεπτομέρειες να αναμένονται αυτή την εβδομάδα. Το σχέδιο είναι πιθανό να έλθει με προϋποθέσεις που θα μπορούσαν να αποδειχθούν πολιτικά δυσάρεστοι για χώρες όπως η Ιταλία, όπου μια επικίνδυνη πολιτική κρίση είναι ήδη σε εξέλιξη. Επιπλέον, δεν είναι επίσης σαφές πότε η ΕΚΤ θα χρησιμοποιήσει το εργαλείο.

Σε κάθε περίπτωση, η νομισματική πολιτική δεν μπορεί να σώσει την κατάσταση, κατά την άποψη της BlackRock, και η ΕΚΤ αντιμετωπίζει δύσκολες προκλήσεις για να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο. «Αναμένουμε από την ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια εκτός αρνητικού εδάφους σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από το 2013. Ωστόσο, η επίπτωση του ενεργειακού σοκ και η πίεση στα ομόλογα της περιφέρειας θα αναγκάσουν την ΕΚΤ να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων νωρίτερα από ότι η Fed. Αυτό σημαίνει τελικά ότι η ζώνη του ευρώ θα ζήσει με πιο επίμονο πληθωρισμό», όπως τονίζει.

Τι σημαίνει αυτό για τις επενδύσεις; Σε αυτό το περιβάλλον, η BlackRock συστήνει underweight θέσεις στις ευρωπαϊκές μετοχές επειδή το ενεργειακό σοκ θα καθυστερήσει την ανάπτυξη, αν και βλέπει επενδυτικές ευκαιρίες σε κλάδους όπως η υγειονομική περίθαλψη που αντλούν μεγάλο μέρος των εσόδων από τις πωλήσεις των ΗΠΑ. Επίσης, συστήνει αποφυγή των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και των περισσότερων κρατικών ομολόγων διεθνώς, σε αυτό το πληθωριστικό περιβάλλον.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!