BofA: Αναμένει ηπιότερη αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ

Με τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης τον Νοέμβριο να εκπλήσσει θετικά και να σημειώνει μεγαλύτερη μείωση από το αναμενόμενο, στο 10% από 10,4% που προέβλεπε η αγορά, το βασικό σενάριο της Bank of America για ηπιότερη αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο έγινε ισχυρότερο.

Ωστόσο, σε καμία περίπτωση το θέμα δεν έχει «κλείσει» και θα παραμείνει ανοιχτό έως και την παραμονή των αποφάσεων της 15ης Δεκεμβρίου, της επόμενης δηλαδή συνεδρίασης της ΕΚΤ.

Τα «γεράκια» με επιρροή στο ΔΣ είναι πιθανό να βρίσκονται στο στρατόπεδο των 75 μ.β., τονίζει η BofA.

Σνάμπελ: «Πιθανόν να είναι πρόωρο να περιοριστούν οι αυξήσεις των επιτοκίων»

Σε δηλώσεις της πριν από μερικές μέρες, το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Ιζαμπέλ Σνάμπελ τόνισε πως με τον πληθωρισμό να συνεχίζει να εγείρει κινδύνους για την οικονομία της Ευρωζώνης, πιθανόν να είναι πρόωρο να περιοριστούν οι αυξήσεις των επιτοκίων, ενώ τόνισε πως στην παρούσα φάση ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις κεντρικές τράπεζες είναι να θεωρήσουν πως οι πιέσεις στις τιμές θα περιοριστούν γρήγορα και να υποτιμήσουν την επιμονή που έχουν δείξει.

Τα στοιχεία μέχρι στιγμής δείχνουν, όπως είπε, ότι τα περιθώρια επιβράδυνσης του ρυθμού προσαρμογών των επιτοκίων παραμένουν περιορισμένα, προσθέτοντας πως θα χρειαστεί να αυξηθούν περαιτέρω τα επιτόκια, πιθανώς σε περιοριστικό έδαφος, για να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον μεσοπρόθεσμο στόχο το συντομότερο δυνατόν και ότι δεν θα υπάρξουν δευτερογενείς επιπτώσεις.

Παράλληλα, ορισμένες λεπτομέρειες των στοιχείων του πληθωρισμού του Νοεμβρίου μπορούν ακόμα να τροφοδοτήσουν το story που υποστηρίζουν τα «γεράκια» και να προσφέρουν επιχειρήματα υπέρ μιας νέας μεγάλης αύξησης των επιτοκίων, όπως σημειώνει η BofA.

Τα αγαθά στον κλάδο της μεταποίησης παραμένουν επίμονα ισχυρά και τα επίπεδα πληθωρισμού παραμένουν αρκετά πάνω από τον στόχο. Ορισμένες από τις ειδήσεις για τους γερμανικούς μισθούς μπορούν εύκολα να «πουληθούν» από τα «γεράκια» της ΕΚΤ ότι παρέχουν περισσότερα σήματα μιας πολύ εύθραυστης ισορροπίας, όταν πρόκειται για δευτερογενή αποτελέσματα.

Τα πιο πρόσφατα οικονομικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι προοπτικές μπορεί να μην είναι τόσο ανησυχητικές

Εν αναμονή νέων προβλέψεων της ΕΚΤ για την οικονομία (οι οποίες θα δώσουν και μια πρώτη γεύση για το 2025), θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι τα πιο πρόσφατα οικονομικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι προοπτικές μπορεί να μην είναι τόσο ανησυχητικές όσο πολλοί φοβόντουσαν πριν από μερικούς μήνες.

Πάντως, μια αύξηση κατά 50 μ.β θα άφηνε τα επιτόκια στο ανώτατο όριο των (υποκειμενικών) εκτιμήσεων του Διοικητικού Συμβουλίου για τα ουδέτερα επίπεδα, επομένως είναι φυσικό ότι θα πρέπει να αποφασίσουν στη συνεδρίαση εάν τα περιοριστικά επιτόκια είναι κατάλληλα, όπως επισημαίνει η αμερικάνικη τράπεζα. Πιστεύουμε ότι είναι πιθανό να συμφωνήσουν ότι είναι, τονίζει η BofA, εκτιμώντας πως το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει το 3,25% έως τον Ιούνιο.

Άλλωστε, τα πρόσφατα δεδομένα φαίνονται συνεπή με την πρόβλεψη της BofA για μια σχετικά ήπια ύφεση στη ζώνη του ευρώ τον χειμώνα (ακολουθούμενη από μια ρηχή ανάκαμψη): οι μετρήσεις του οικονομικού κλίματος δεν είναι τόσο καταστροφικές όσο πριν από λίγους μήνες, αλλά τα επίπεδα παραμένουν ζοφερά σε όλες τις χώρες.

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!