Γεμάτες ενθαρρυντικές οικονομικές ειδήσεις είναι οι πρώτες ημέρες του Φεβρουαρίου, με τα στοιχεία να δείχνουν ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε οριακά στο δ’ τρίμηνο του 2022, η οικονομική δραστηριότητα ανέκαμψε ελαφρώς τον Ιανουάριο και το επενδυτικό κλίμα βελτιώθηκε σημαντικά.
Σήμερα έγινε γνωστό ότι ο δείκτης Sentix, που καταγράφει τις προσδοκίες των επενδυτών για τις επόμενες εβδομάδες, σημείωσε περαιτέρω βελτίωση στο -8,0 τον Φεβρουάριο, από -17,5 τον Ιανουάριο και έναντι -12,8 που ανέμεναν οι αναλυτές. Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών ενισχύθηκε στο -10,0 από -19,3 και ο δείκτης των προσδοκιών στο -6,0 από -15,8 τον Ιανουάριο, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του Sentix, η βελτίωση του δείκτη κατά 9,5 μονάδες συνεπάγεται ότι το σενάριο της ύφεσης δεν βρίσκεται πλέον στο τραπέζι για την ευρωπαϊκή οικονομία και εκείνο που κερδίζει έδαφος είναι το σενάριο της οικονομικής στασιμότητας. Η θετική αυτή μεταβολή οφείλεται στη διάψευση των προσδοκιών για την ενεργειακή κρίση και στα καλύτερα του αναμενόμενου εταιρικά αποτελέσματα. Είναι σημαντικό ότι και στη Γερμανία, της οποίας το ΑΕΠ συρρικνώθηκε οριακά στο δ’ τρίμηνο του 2022, ο γενικός δείκτης επενδυτικού κλίματος ενισχύθηκε κατά 10 μονάδες αντικατοπτρίζοντας τη βελτίωση των συνθηκών.
Οι αναλυτές, ωστόσο, προειδοποιούν ότι η οικονομία της Ευρωζώνης δεν έχει ξεπεράσει εντελώς τον κίνδυνο. Συνήθως, στα σημεία καμπής, ο δείκτης των προσδοκιών επιστρέφει σε θετικό έδαφος ταχύτερα από τον δείκτη τρεχουσών συνθηκών, κάτι που δεν ισχύει σήμερα, όπως επισημαίνουν, γιατί οι επενδυτές πιστεύουν ότι το σημερινό status quo της οικονομίας θα διατηρηθεί έως ένα βαθμό.
Στη βελτίωση του κλίματος συμβάλλει και η επανέναρξη της Κίνας, η υποχώρηση των παγκόσμιων πληθωριστικών πιέσεων, τα καλύτερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και η προσδοκία ότι οι κεντρικές τράπεζες θα επιβραδύνουν τις αυξήσεις επιτοκίων. Την περασμένη εβδομάδα η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 0,25%, η ΕΚΤ κατά 0,50% και η Τράπεζα της Αγγλίας επίσης κατά 0,50%. Για την αγγλική κεντρική τράπεζα, της οποίας η οικονομία αναμένεται να βρεθεί σε ύφεση το 2023, ήταν η δέκατη διαδοχική αύξηση των επιτοκίων. Σε γενικές γραμμές, οι μεγαλύτερες ανεπτυγμένες οικονομίες του κόσμου, όπως των ΗΠΑ, της Γερμανίας και της Μ. Βρετανίας, συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα, παρά την καλύτερη εικόνα που δίνουν οι οικονομικοί δείκτες.
Για την Ευρωζώνη ειδικότερα, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το κλίμα είναι καλύτερο σε σύγκριση με πριν από δύο μήνες και η μεγάλη πτώση των τιμών του φυσικού αερίου έχει παίξει καθοριστικό ρόλο. Όμως τα στοιχεία του ΑΕΠ κρύβουν παγίδες.
Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε κατά 0,1% στο δ’ τρίμηνο, από το γ’ τρίμηνο, αλλά τεχνικά η οριακή ανάπτυξη οφείλεται στη μεγάλη ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ιρλανδίας, η οποία δεν αντανακλά καθαρή οικονομική δραστηριότητα αλλά περισσότερο τις φορολογικές συμφωνίες μεγάλων πολυεθνικών εταιρειών. Χωρίς τη συμβολή του ιρλανδικού ΑΕΠ, η Ευρωζώνη θα εμφάνιζε μηδενική ανάπτυξη.
Αποθαρρυντικό είναι και το γεγονός ότι η ανάλυση των στοιχείων για το ΑΕΠ δείχνει πως η εγχώρια κατανάλωση συρρικνώνεται σε ολόκληρη την Ευρώπη όσο τα διαθέσιμα εισοδήματα συμπιέζονται, κάτι που γίνεται πιο εμφανές σε Γαλλία και Ισπανία. Στη Γερμανία, η οριακή συρρίκνωση του ΑΕΠ συνοδεύτηκε από μεγάλη πτώση των λιανικών πωλήσεων. Συμπερασματικά, το ΑΕΠ της Ευρωζώνης δείχνει στασιμότητα και όχι ύφεση, αλλά η διαφορά είναι ανούσια για τα νοικοκυριά που πλήττονται πολύ από την κρίση της ακρίβειας.
