Οι θετικές ενδείξεις για την ανάκαμψη στην Ευρωζώνη εξακολουθούν να είναι αδύναμες και διάσπαρτες, με τον δρόμο για μια βελτίωση των επιδόσεων να είναι δύσβατος. Το «ισοζύγιο» των οικονομικών στοιχείων παραμένει αρνητικό, γεγονός που ωστόσο δίνει περιθώρια στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να προχωρήσει σε μεγαλύτερη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τον Σεπτέμβριο και έπειτα, χωρίς να φοβάται για μια αναζωπύρωση των ανατιμήσεων στην πραγματική οικονομία.
Στη συνολική εικόνα, η κατανάλωση των νοικοκυριών, η ενίσχυση του κλάδου υπηρεσιών και οι εξαγωγές φαίνεται να «τραβούν» το κουπί της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη, όπως προκύπτει από μια σειρά στοιχείων στην Ευρώπη και την τελευταία έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ). Εντούτοις, η ανάπτυξη παραμένει διάσπαρτη και άνιση.
Θετική ήταν η άνοδος της ζήτησης καταναλωτικών δανείων κατά τη διάρκεια του τριμήνου που έληξε τέλη Ιουνίου. Είναι πρώτη φορά που καταγράφεται επέκταση των πιστώσεων στα νοικοκυριά από το 2022, αλλά ο δανεισμός στις επιχειρήσεις συνέχισε να κινείται πτωτικά, σύμφωνα με την τριμηνιαία έκθεση της ΕΚΤ. Παρ’ όλα αυτά, παρατηρείται απόκλιση στις εταιρικές πιστώσεις από τη μία οικονομία της Ευρωζώνης στην άλλη. Στη Γερμανία και την Ισπανία καταγράφηκε αύξηση των δανείων σε επιχειρήσεις, ενώ στη Γαλλία και την Ιταλία υπήρξε πτώση.
Όπως σημειώνεται από την ΕΚΤ, η καθαρή πτώση στη ζήτηση δανείων από μικρομεσαίες εταιρείες (-16%), οι οποίες αποτελούν τη ραχοκοκαλιά μιας οικονομίας, ξεπέρασε την υποχώρηση που καταγράφηκε για τις μεγαλύτερες εταιρείες (-5%) στην Ευρωζώνη. Η αποφυγή έκθεσης σε πιστώσεις από τις ΜμΕ αποδίδεται στα υψηλά επιτόκια που αποθαρρύνουν τις επενδύσεις. «Παρ’ όλα αυτά, η βελτίωση στην προοπτική των νοικοκυριών, της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και των δαπανών σε διαρκή αγαθά ενισχύουν τη ζήτηση για δάνεια».
Μέσα στην εβδομάδα ανακοινώθηκε, επίσης, πτώση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 2,9% τον Μάιο σε σχέση με έναν χρόνο πριν και κατά 0,6% από τον φετινό Απρίλιο, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat. Η μεγαλύτερη ετήσια πτώση καταγράφηκε στον βιομηχανικό κλάδο της Γερμανίας (-6,6%), της Ρουμανίας (-6,9%) και της Βουλγαρίας (6,3%). Η Ελλάδα ανήκει στην τριάδα των κρατών-μελών με τις υψηλότερες επιδόσεις, με την ετήσια τόνωση της βιομηχανικής παραγωγής να διαμορφώνεται στο 6,8%. Προηγήθηκαν η Δανία (9,6%) και η Ιρλανδία (8,7%).
Η αδυναμία του μεταποιητικού κλάδου στη Γερμανία, δηλαδή στη μεγαλύτερη οικονομία στην Ευρώπη, εξακολουθεί να βαραίνει τις συνολικές επιδόσεις στην Ευρωζώνη. Ενδεικτικό των συνεχιζόμενων προκλήσεων που αντιμετωπίζει η γερμανική οικονομία από τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία είναι πως ο δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (ΡΜΙ) κινείται κάτω από το 50 -πρόκειται για τη διαχωριστική γραμμή ανάμεσα στην ανάπτυξη και τη συρρίκνωση- από το καλοκαίρι του 2022.
Μέσα στον Ιούλιο ο δείκτης οικονομικού κλίματος του ινστιτούτου ZEW διολίσθησε στο 41,8, έναντι 47,5 τον Ιούνιο. Είναι η πρώτη φορά που καταγράφεται πτώση από τις αρχές του 2024 και αποδίδεται στη μείωση των εξαγωγών και την πολιτική αβεβαιότητα που πηγάζει από την αδυναμία σχηματισμού κυβέρνησης στη Γαλλία.
Ένας ακόμη παράγοντας που επηρεάζει το οικονομικό κλίμα είναι τα προσεκτικά βήματα που κάνει η ΕΚΤ ως προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, καθώς ο πληθωρισμός μπορεί να γίνει απρόβλεπτος, αν και έχει χαλιναγωγηθεί από τα υψηλά επίπεδα προ διετίας. Όπως τόνισε το ΔΝΤ στην πρόσφατη έκθεσή του, οι τάσεις αποπληθωρισμού φαίνεται να αποδυναμώνονται στην παγκόσμια οικονομία.
Το ΔΝΤ εκτιμά πως η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 0,9% το 2024, αντανακλώντας μια μικρή αναθεώρηση προς τα πάνω (0,1%) από τις προβλέψεις του Απριλίου, και στο 1,5% το 2025. Ας μη λησμονείται πως η πτώση των εισαγωγών στην Ευρωζώνη κατά 6,4% τον Μάιο επιβεβαιώνει πως, παρά τη βελτίωση, η ζήτηση στα κράτη-μέλη δεν αποπνέει μια ισχυρή ανάκαμψη.
Διαβάστε επίσης
Γιατί Ελλάδα και Ευρώπη στρέφονται στην πυρηνική ενέργεια
Ηλεκτρική διασύνδεση Κρήτης, Κύπρου: Τι ζητεί ο ΑΔΜΗΕ από τη ΡΑΕΚ
