Στοιχήματα για μείωση των επιτοκίων από τη Fed έως και 50 μονάδες βάσης

Μετά τα απογοητευτικά στοιχεία του Ιουλίου για τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ που οδήγησαν τις διεθνείς αγορές σε μαζικό sell-off, αντίστοιχη έκθεση του Αυγούστου εντείνει την ανασφάλεια αλλά, συνάμα, ενισχύει τις ελπίδες για μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) μέσα στον Σεπτέμβριο.

Το εάν, βέβαια, δημιουργούνται τα περιθώρια για μια αισθητή ή μετριοπαθής χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη Fed θα αποσαφηνιστεί μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων για τις τιμές καταναλωτή στην ισχυρότερη οικονομία του κόσμου που είναι δρομολογημένη για τις 11 Σεπτεμβρίου, δηλαδή μια εβδομάδα πριν την έναρξη της διήμερης συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της Fed.

Οι αγορές ήδη στοιχηματίζουν σε μια δυναμική έναρξη του κύκλου καθοδικών επιτοκίων από τη Fed και ειδικότερα σε μια μείωση της τάξεως των 50 μονάδων βάσης από το φάσμα του 5,25% με 5,5% και όχι 25 μ.β, όπως αναμένονταν μέχρι και πρόσφατα. Ενδεικτικό είναι πως οι αποδόσεις στα διετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ σημείωσαν χθες πτώση περίπου τεσσάρων μ.β. Αναλυτές της JPMorgan Asset Management, ωστόσο, θεωρούν πως το βέλτιστο θα ήταν η Fed να προχωρήσει σταδιακά σε μείωση των επιτοκίων και ειδικότερα σε μια της τάξεως των 25 μ.β αυτόν τον μήνα.

Χαμηλότερη των προσδοκιών η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας

Ο επικεφαλής της Fed στο Σικάγο, Όσταν Γκούλσμπι, δήλωσε σε αποκλειστική συνέντευξη στο Marketwatch την Πέμπτη πως τα πρόσφατα στοιχεία υποδεικνύουν πως η αγορά εργασίας των ΗΠΑ χάνει τη δυναμική της, αυξάνοντας τις πιθανότητες να «εξελιχθεί σε κάτι χειρότερο».

Αφενός, η ανεργία στις ΗΠΑ υποχώρησε τον Αύγουστο στο 4,2% από το 4,3% του Ιουλίου, που ήταν το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021. Αφετέρου δημιουργήθηκαν μόνον 142.000 νέες θέσεις εργασίας τον Αύγουστο έναντι των τις 165.000 που αναμένονταν βάσει έρευνας του πρακτορείου Bloomberg. Κατά τη διάρκεια του Ιουλίου, παρομοίως, είχαν καταγραφεί 114.000 νέες θέσεις εργασίας έναντι 185.000 που είχαν προβλεφθεί από την εταιρεία αναλύσεων Dow Jones, με τον δείκτη ανεργίας να αναρριχάται στο προαναφερόμενο 4,3% έναντι του 4,1% τον Ιούλιο.

Το ζητούμενο είναι να αποφευχθεί μια απότομη προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας

Οικονομικοί αναλυτές αλλά και αξιωματούχοι της Fed απεύχονται μια απότομη προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας, η οποία έχει καταφέρει μέχρι σήμερα να αντέξει τη μεγαλύτερη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της τελευταίας 40ετίας χωρίς να παγιδευτεί σε ύφεση. Από τον Μάρτιο του 2022 έως τον Ιούλιο του 2023, η Fed αύξησε το κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ κατά 525 μονάδες βάσης για να δαμάσει τον υψηλό πληθωρισμό. Έκτοτε τα επιτόκια έχουν μείνει σταθερά.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, άφησε να εννοηθεί στο συνέδριο των κεντρικών τραπεζιτών που έλαβε χώρα τον περασμένο μήνα στο Ουαϊόμινγκ των ΗΠΑ, γνωστό ως συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, πως επίκειται μείωση του κόστους δανεισμού. Διευκρίνισε πως η Fed «δεν επιδιώκει, ούτε επιθυμεί μεγαλύτερη εξασθένιση της δυναμικής στην αγορά εργασίας».

Σε ανάλογο μήκος κύματος, ο επικεφαλής της Fed στη Νέα Υόρκη, Τζον Γουίλιαμς, δήλωσε την Παρασκευή πως η μείωση του κόστους δανεισμού στην αμερικανική οικονομία είναι «το επόμενο φυσικό βήμα» καθώς η Fed διεκδικεί να περάσει η νομισματική πολιτική σε ουδέτερο έδαφος ώστε να μην αναχαιτιστεί πιο πολύ η ανάπτυξη.

Μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022 και την εκτόξευση του κόστους ενέργειας εντάθηκαν οι πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία. Οπότε η αύξηση των επιτοκίων ήταν επιβεβλημένη και στις δυο πλευρές του Ατλαντικού. Η Fed κατάφερε έτσι να δαμάσει τον πληθωρισμό από το 9,1% τον Αύγουστο του 2022 στο 2,9% τον Ιούλιο του 2024. Από εδώ και εξής, το ερώτημα είναι πόσο γρήγορα θα προχωρήσει η Fed σε μειώσεις των επιτοκίων έως τα τέλη του έτους και μέσα στο 2025.

Διαβάστε επίσης

“Παράθυρο” για ρύθμιση 60 δόσεων σε Εφορίες και ΕΦΚΑ

Σελένα Γκόμεζ: Στη λίστα των δισεκατομμυριούχων των ΗΠΑ

ΥΠΕΝ: Τα 6 νέα προγράμματα Εξοικονομώ