OpenAI: Mαζικές αγορές chip ανησυχούν τους επενδυτές

Πρόσφατες μαζικές παραγγελίες μικροκυκλωμάτων από την OpenAI προκαλούν απορία στην αγορά και ανησυχία στους επενδυτές

Ο Σαμ Άλτμαν, CEO της OpenAI © EPA/YONHAP SOUTH KOREA OUT

Μαζικές παραγγελίες μικροκυκλωμάτων (chip) από την OpenAI, αξίας εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων προκαλούν ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με το άμεσο μέλλον της αγοράς στην κούρσα της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Μέσα σε λιγότερο από ένα μήνα, η εταιρεία που δημιούργησε το ChatGPT δεσμεύθηκε στις Nvidia, AMD και Broadcom να αγοράσει μικροκυκλώματα ισχύος 26 γιγαβάτ (GW), δηλαδή συνολικά τουλάχιστον δέκα εκατομμύρια μονάδες, που απαιτούν την ηλεκτρική παραγωγή περισσότερων από είκοσι πυρηνικών αντιδραστήρων.

Ενώ η OpenAI δεν προβλέπει να έχει το 2025 παρά γύρω στα 13 δισ. δολάρια τζίρο, χάνει κάθε χρόνο δισεκατομμύρια και δεν περιμένει να είναι κερδοφόρα πριν από το 2029.

Ξέφρενες μαζικές αγορές

Η OpenAI αρνήθηκε να μιλήσει για τη χρηματοδότηση αυτών των ξέφρενων αγορών. Στη διάρκεια μιας συνέντευξης στο δίκτυο CNBC, ο πρόεδρος της OpenAI Γκρεγκ Μπρόκμαν έκανε λόγο για «διάφορους μηχανισμούς», χωρίς περισσότερες διευκρινίσεις.

Τα μικροκυκλώματα αυτά είναι ουσιώδους σημασίας για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Στην περίπτωση της Nvidia, η αμερικανική αυτή πολυεθνική εταιρεία τεχνολογίας με έδρα τη Σάντα Κλάρα στην Καλιφόρνια, δεσμεύθηκε να αγοράσει, σε διάστημα ετών, μετοχές της OpenAI αξίας 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μια συνεισφορά φρέσκου χρήματος που μπορεί να επιτρέψει στην εταιρεία της τεχνητής νοημοσύνης να απορροφήσει ένα μέρος του κόστους των μικροκυκλωμάτων.

Ο μηχανισμός αυτός συχνά χαρακτηρίζεται κυκλική χρηματοδότηση, όπου ένας προμηθευτής προσφέρει τα μέσα σε ένα πελάτη για να αγοράσει από τον προμηθευτή αγαθά ή υπηρεσίες.

Η AMD από την πλευρά της δέχθηκε να δώσει μετοχές στον πελάτη της, η αξία των οποίων μπορεί να φθάσει τα δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, μια κίνηση πολύ ασυνήθιστη επειδή δεν περιλαμβάνει κανένα αντάλλαγμα.

ΤΕΧΝΗΤΗ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗ

Οι κεφαλαιακές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη όντως έσυραν το το όχημα της οικονομίας των ΗΠΑ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025. Και αυτή η εξάρτηση είναι πιθανό να γίνει ακόμη μεγαλύτερη καθώς η δημοσιονομική ώθηση αντιστρέφεται ©Adam Tooze

Τολμηρή στρατηγική

Η μόχλευση κεφαλαίου, κυρίως στην Nvidia, δεν θα είναι αρκετή για να πληρωθεί ο λογαριασμός της τεράστιας παραγγελίας, ακόμα και με τη σημερινή αξιολόγησή της για 500 δισεκατομμύρια δολάρια, συνεπώς θα πρέπει κυρίως να δανειστεί εκτιμούν οι αναλυτές.

Η στρατηγική είναι ακόμα πιο τολμηρή στο βαθμό που η εν λόγω νεοφυής εταιρεία έχει ανταγωνιστές την Google ή τη Meta που, από την πλευρά τους, βγάζουν κάθε χρόνο δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια και έχουν εντελώς άλλη δύναμη πυρός.

Ο όρος κερδοσκοπική φούσκα επανέρχεται όλο και συχνότερα τις τελευταίες εβδομάδες, όπως και οι συγκρίσεις με τις κολοσσιαίες επενδύσεις στις ιντερνετικές υποδομές στα τέλη της δεκαετίας του 1990, ιδιαίτερα στις καλωδιακές συνδέσεις – επενδύσεις που το ύψος τους δεν είχε σχέση με την ακόμη μέτρια χρήση που είχε το Ίντερνετ εκείνη την εποχή.

Παρά τις διαφωνίες, η Γουόλ Στριτ παραμένει προς το παρόν σε αισιόδοξη και θετική πορεία και συνεχίζει να στοιχηματίζει μαζικά στην αφρόκρεμα της τεχνητής νοημοσύνης.