Οι μετοχές των εταιρειών κβαντικής υπολογιστικής έχουν μετατραπεί στο νέο «καυτό» στοίχημα της Wall Street, με τους επενδυτές να παλεύουν να αποτιμήσουν εταιρείες που υπόσχονται να αλλάξουν ριζικά τον κόσμο της τεχνολογίας.
Οι μετοχές των Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum και Quantum Computing Inc και άλλων εταιρειών τέτοιας τεχνολογίας έχουν εκτοξευθεί κατά 100% ή και περισσότερο μέσα στο 2025, παρά το γεγονός ότι οι περισσότερες από αυτές παραμένουν ζημιογόνες.
Η επόμενη τεχνολογική επανάσταση
Η κβαντική υπολογιστική θεωρείται από πολλούς η επόμενη τεχνολογική επανάσταση: οι μηχανές αυτές, βασισμένες στις αρχές της κβαντομηχανικής, μπορούν θεωρητικά να εκτελούν υπολογισμούς ασύλληπτης πολυπλοκότητας, ξεπερνώντας κατά πολύ τις δυνατότητες των σημερινών επεξεργαστών. Η τεχνολογία αυτή θα μπορούσε να αλλάξει τα δεδομένα στην ιατρική έρευνα, την ανακάλυψη φαρμάκων, την κρυπτογραφία και τη χρηματοοικονομική ανάλυση.
«Ξαφνικά, η επιστημονική φαντασία μοιάζει να γίνεται πραγματική τεχνολογική πιθανότητα», δηλώνει η Σίλβια Γιαμπλόνσκι, επικεφαλής επενδύσεων της Defiance ETFs, που διαχειρίζεται το Quantum Fund. Ωστόσο, άλλοι ειδικοί προειδοποιούν ότι η αγορά παρασύρεται από τον ενθουσιασμό.
Ο Στιβ Σόσνικ, επικεφαλής στρατηγικής της Interactive Brokers, σημειώνει πως η μετοχή της Rigetti εκτινάχθηκε από το 1,06 δολάριο στο υψηλό των 58 δολαρίων, ξεπερνώντας σε όγκο συναλλαγών ακόμη και τις Apple και Amazon μεταξύ των πελατών της πλατφόρμας του. Παρότι πλέον διαπραγματεύεται κοντά στα 38 δολάρια, η αποτίμηση της εταιρείας αντιστοιχεί σε περισσότερες από 1.000 φορές τον ετήσιο τζίρο της, τη στιγμή που η Nvidia διαπραγματεύεται περίπου 50 φορές πάνω από τις πωλήσεις της.
Υπερβολικές αποτιμήσεις
Παρά τα κέρδη στις τιμές των μετοχών, η Rigetti εξακολουθεί να μην είναι κερδοφόρα, ενώ σύμφωνα με τις προβλέψεις της αγοράς αναμένεται να καταγράψει μόλις 21,9 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα το 2026, με κεφαλαιοποίηση που ξεπερνά τα 13 δισεκατομμύρια. «Πρόκειται για ένα μαγικό κόλπο», σχολιάζει ο Κρίστοφερ Ποχ, διευθύνων σύμβουλος της Promethium Advisors, που διαχειρίζεται χαρτοφυλάκια υπερπλούσιων επενδυτών.
Οι αναλυτές αποκαλούν τις τέσσερις πιο ενεργές μετοχές του κλάδου –Rigetti, IonQ, D-Wave και Quantum Computing Inc– «Quantum 4». Παρότι αρκετοί θεωρούν τις αποτιμήσεις υπερβολικές, ορισμένοι επενδυτικοί οίκοι εξακολουθούν να τις συστήνουν.
Ο Ντέιβιντ Ουίλιαμς της Benchmark Equity Research αναβάθμισε πρόσφατα την τιμή στόχο της Rigetti στα 50 δολάρια, χαρακτηρίζοντας τις αποτιμήσεις του κλάδου «περισσότερο τέχνη παρά επιστήμη». Αντίθετα, ο αναλυτής Κρεγκ Έλις της B. Riley μείωσε τη σύσταση σε «ουδέτερη», προειδοποιώντας ότι πιθανές διακοπές στη λειτουργία της κυβέρνησης των ΗΠΑ θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα έσοδα, παρότι αύξησε τον στόχο τιμής στα 42 δολάρια.
Και οι Τράπεζες στο παιχνίδι
Το ενδιαφέρον για τον κλάδο δεν περιορίζεται στους ιδιώτες. Τον Οκτώβριο, η JPMorgan Chase ανακοίνωσε σχέδια να επενδύσει έως και 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε τεχνολογίες στρατηγικής σημασίας, ανάμεσά τους και η κβαντική υπολογιστική. Την ίδια στιγμή, η IBM και η HSBC αποκάλυψαν ότι χρησιμοποίησαν κβαντικά συστήματα για να αναπτύξουν νέο αλγόριθμο για συναλλαγές ομολόγων, ενώ φήμες για πιθανή επένδυση του αμερικανικού Δημοσίου στον κλάδο αναζωπύρωσαν περαιτέρω τον πυρετό των επενδύσεων.
Παρά τον ενθουσιασμό και τις εκτιμήσεις της McKinsey ότι η αγορά θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα χρόνια, οι ειδικοί παραμένουν προσεκτικοί. «Η κβαντική υπολογιστική είναι το Άγιο Δισκοπότηρο της τεχνολογίας — η προοπτική της είναι αδιαμφισβήτητα συναρπαστική, αλλά η στιγμή της πλήρους ωρίμανσης της τεχνολογίας δεν έχει φτάσει ακόμη», δηλώνει ο Ρικ Μπραντ, διαχειριστής κεφαλαίων της Neuberger Berman.
Η «κβαντική φούσκα» μπορεί να αποδειχθεί η επόμενη μεγάλη υπόθεση της Wall Street ή η πιο σύντομη. Προς το παρόν, οι επενδυτές παραμένουν εγκλωβισμένοι σε ένα τρενάκι ακραίων διακυμάνσεων, παλεύοντας να τιμολογήσουν όχι το παρόν, αλλά το μέλλον της πληροφορικής.
