Για δεκαετίες, οι αμυντικές εταιρείες αποτελούσαν το καταφύγιο των επενδυτών που αναζητούσαν σταθερότητα: προβλέψιμα έσοδα, γερά περιθώρια κέρδους και αξιόπιστα μερίσματα. Το τοπίο, όμως, αλλάζει ριζικά.
Οι παραδοσιακοί γίγαντες της πολεμικής βιομηχανίας, όπως η Lockheed Martin και η RTX, παραμένουν βασικοί πυλώνες των χρηματιστηριακών χαρτοφυλακίων. Ωστόσο, πλέον πλαισιώνονται από μια νέα γενιά εταιρειών, όπως η μετεωρικά ανερχόμενη Palantir του Άλεξ Καρπ, που θυμίζουν περισσότερο τεχνολογικά startups παρά κλασικούς εργολάβους άμυνας, με υψηλές αποτιμήσεις και υποσχέσεις ταχείας ανάπτυξης.
Στην κορυφή των αποδόσεων βρίσκονται εταιρείες όπως η Kratos Defense, η Planet Labs και φυσικά η Palantir, με τις μετοχές τους να έχουν υπερδιπλασιαστεί μέσα στη χρονιά. Ισχυρά κέρδη κατέγραψαν επίσης η AeroVironment και η BlackSky, επιβεβαιώνοντας ότι ο κλάδος διανύει μια περίοδο πρωτόγνωρης δυναμικής.
Η αλλαγή του πολέμου
Η άνοδος αυτή συνδέεται άμεσα με τον μετασχηματισμό της σύγχρονης πολεμικής σύγκρουσης. Ο πόλεμος στην Ουκρανία ανέδειξε τον καθοριστικό ρόλο των drones και των δεδομένων στο πεδίο της μάχης, ενώ οι γεωπολιτικές ανατροπές της τελευταίας περιόδου ωθούν χώρες σε Ευρώπη και Ασία να αυξήσουν δραστικά τις αμυντικές τους δαπάνες. Σημαντικό μέρος αυτών των κονδυλίων αναμένεται να κατευθυνθεί σε αμερικανικές εταιρείες.
Για τους επενδυτές, το 2025 εξελίσσεται σε μια από τις καλύτερες χρονιές για τον κλάδο. Ο δείκτης αεροδιαστημικής και άμυνας των ΗΠΑ οδεύει προς άνοδο άνω του 40%, υπερδιπλάσια από την ευρύτερη αγορά. Παράλληλα, ευρωπαϊκές εταιρείες όπως η Rheinmetall, η Saab και η Leonardo καταγράφουν ράλι, καθώς τα κράτη ενισχύουν τους στρατιωτικούς τους προϋπολογισμούς.
Το ενδιαφέρον δεν περιορίζεται στους καθιερωμένους παίκτες. Η πολιτική ηγεσία στις ΗΠΑ έχει στείλει σαφές μήνυμα επιτάχυνσης της καινοτομίας, με έμφαση στην τεχνολογία, τα αυτόνομα συστήματα και την ταχύτερη ανάπτυξη νέων όπλων. Το Πεντάγωνο στρέφεται όλο και περισσότερο σε μικρότερες, ευέλικτες εταιρείες που μπορούν να παραδώσουν λύσεις γρηγορότερα και με λιγότερο ανθρώπινο κόστος.
Υψηλές αποτιμήσεις, αυξημένο ρίσκο
Η εκρηκτική άνοδος συνοδεύεται και από κινδύνους. Ορισμένες εταιρείες έδωσαν συγκρατημένες προβλέψεις, προκαλώντας έντονες διορθώσεις στις μετοχές τους. Παρ’ όλα αυτά, οι αποτιμήσεις παραμένουν ιδιαίτερα υψηλές.
Εταιρείες όπως η Kratos και η Palantir διαπραγματεύονται σε επίπεδα που παραδοσιακά θα θεωρούνταν ακραία για τον αμυντικό κλάδο, ξεπερνώντας κατά πολύ τους δείκτες των παλαιότερων κολοσσών.
Για πολλούς επενδυτές, όμως, αυτή ακριβώς η μετατόπιση είναι το στοίχημα. Οι νέες αμυντικές εταιρείες προσελκύουν κεφάλαια από ένα κοινό συνηθισμένο στον υψηλό κίνδυνο, παρόμοιο με εκείνο της τεχνητής νοημοσύνης ή ακόμη και των κρυπτονομισμάτων.
Η ενσωμάτωση της AI, από την ανάλυση δορυφορικών εικόνων έως την επιλογή στόχων στο πεδίο μάχης, ενισχύει το αφήγημα της ανάπτυξης.
Το συμπέρασμα είναι σαφές: η άμυνα παύει να θεωρείται απλώς ένας αμυντικός τομέας. Καθώς η φύση του πολέμου αλλάζει, οι επενδυτές καλούνται να αναθεωρήσουν τον τρόπο με τον οποίο αποτιμούν τον κλάδο, αποδεχόμενοι ότι οι μεγαλύτερες αποδόσεις συνοδεύονται πλέον από μεγαλύτερο ρίσκο.
