Σε μια από τις μεγαλύτερες εταιρικές αναμετρήσεις των τελευταίων ετών στη βιομηχανία των media, το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. Discovery Inc. εξετάζει νέα βελτιωμένη πρόταση εξαγοράς από την Paramount Skydance Corp., κλιμακώνοντας μια πολύμηνη μάχη για τον έλεγχο ενός από τα πλέον εμβληματικά στούντιο του Χόλιγουντ.
Η εξέλιξη φέρνει εκ νέου στο προσκήνιο τη συμφωνία που έχει ήδη επιτευχθεί με τη Netflix Inc., δημιουργώντας συνθήκες έντονου ανταγωνισμού και στρατηγικών ελιγμών. Το διακύβευμα δεν αφορά μόνο τους μετόχους της Warner, αλλά τη μελλοντική δομή και συγκέντρωση ισχύος στον παγκόσμιο κλάδο της ψυχαγωγίας.
Warner: Το ΔΣ εξετάζει νέα πρόταση-έκπληξη της Paramount
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, η Warner ανακοίνωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο θα εξετάσει τη νέα προσφορά της Paramount και θα απαντήσει επισήμως, χωρίς ωστόσο να δημοσιοποιήσει τους όρους. Σύμφωνα με πληροφορίες, η νέα πρόταση υπερβαίνει τα 30 δολάρια ανά μετοχή που είχαν προσφερθεί προηγουμένως.
Εάν το ΔΣ της Warner κρίνει ότι η προσφορά της Paramount είναι ανώτερη από τη συμφωνία που έχει ήδη συναφθεί με τη Netflix, τότε – βάσει των όρων της υφιστάμενης συμφωνίας συγχώνευσης – η Netflix θα έχει προθεσμία τεσσάρων ημερών για να καταθέσει αντιπρόταση.
Η εταιρεία διαβεβαίωσε τους επενδυτές ότι η συμφωνία με τη Netflix παραμένει σε ισχύ και συνέστησε στους μετόχους να μην προβούν σε καμία ενέργεια προς το παρόν, επαναλαμβάνοντας ότι το διοικητικό συμβούλιο εξακολουθεί να τη στηρίζει.
Η μάχη για τη Warner και το ιστορικό της αποτύπωμα
Η διεκδίκηση της Warner αποτελεί μία από τις σημαντικότερες συμφωνίες στον χώρο των media τα τελευταία χρόνια. Το ιστορικό στούντιο, με κινηματογραφικές παραγωγές από το «Casablanca» έως τον «Batman» και τηλεοπτικές επιτυχίες όπως τα «Friends», θεωρείται θεμέλιο της αμερικανικής βιομηχανίας ψυχαγωγίας.
Η συμφωνία που επιτεύχθηκε τον Δεκέμβριο με τη Netflix προβλέπει την πώληση των στούντιο και της streaming δραστηριότητας της Warner έναντι 27,75 δολαρίων ανά μετοχή, αποτιμώντας τη συναλλαγή στα 82,7 δισ. δολάρια συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Στο πλαίσιο του σχεδίου, προβλέπεται και απόσχιση των καλωδιακών καναλιών, όπως το CNN και το TNT, προς τους επενδυτές.
Η Paramount, ωστόσο, αποτιμά συνολικά τη Warner στα 108 δισ. δολάρια (με το χρέος), επιδιώκοντας να ανατρέψει την υφιστάμενη συμφωνία.
Warner στο σταυροδρόμι: Ρήτρες, τέλη και χρηματοοικονομικά ρίσκα
Σε αναθεωρημένη πρόταση νωρίτερα τον μήνα, η Paramount δεσμεύθηκε να καλύψει τη ρήτρα αποζημίωσης ύψους 2,8 δισ. δολαρίων που θα όφειλε η Warner στη Netflix σε περίπτωση ακύρωσης της συμφωνίας, καθώς και να αναλάβει μέρος του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους της εταιρείας.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι το γεγονός πως η Warner εξακολουθεί να συστήνει τη συμφωνία με τη Netflix υποδηλώνει ότι η Paramount πιθανότατα δεν υπερέβη ένα «κατώφλι» της τάξης των 34–35 δολαρίων ανά μετοχή, το οποίο θεωρείται κρίσιμο για να αλλάξει η σύσταση του ΔΣ.
Το ερώτημα πλέον είναι αν η Netflix θα επιλέξει να αυξήσει την προσφορά της. Παρότι διαθέτει την οικονομική ισχύ για υψηλότερο τίμημα, ένα τέτοιο βήμα ενέχει τον κίνδυνο υπερτίμησης και αύξησης της μόχλευσης.
Warner και πολιτικές – ρυθμιστικές προεκτάσεις
Η εξαγορά έχει προκαλέσει αντιδράσεις από το Χόλιγουντ έως την Ουάσιγκτον, με νομοθέτες και επαγγελματίες του κλάδου να εκφράζουν ανησυχίες για περαιτέρω συγκέντρωση ισχύος και ενδεχόμενες απώλειες θέσεων εργασίας.
Και οι δύο «μνηστήρες» αναμένεται να βρεθούν υπό αυστηρό ρυθμιστικό έλεγχο σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Παράλληλα, οι επικεφαλής των εταιρειών επιχειρούν να διασφαλίσουν πολιτική στήριξη. Ο επικεφαλής της Paramount, David Ellison, υποστηρίζεται από τον πατέρα του, τον δισεκατομμυριούχο της τεχνολογίας Λάρι Έλισον, ο οποίος διατηρεί φιλικές σχέσεις με τον Πρόεδρο Ντοναλντ Τραμπ.
Από την άλλη πλευρά, ο συνδιευθύνων σύμβουλος της Netflix, Τεντ Σαράντος, έχει συζητήσει προσωπικά την πρόταση με τον Αμερικανό Πρόεδρο, τονίζοντας ότι βασική του μέριμνα είναι ο αντίκτυπος οποιασδήποτε συμφωνίας στην απασχόληση στις ΗΠΑ. Μιλώντας πρόσφατα σε τηλεοπτική συνέντευξη, δήλωσε «ιδιαίτερα αισιόδοξος» ότι η συμφωνία θα ολοκληρωθεί.
Η τελική έκβαση της μάχης για τη Warner αναμένεται να καθορίσει τις ισορροπίες στην παγκόσμια αγορά ψυχαγωγίας για τα επόμενα χρόνια. Μια επικράτηση της Paramount θα δημιουργούσε έναν νέο ισχυρό παίκτη στο Χόλιγουντ, ενώ μια νίκη της Netflix θα εδραίωνε περαιτέρω την κυριαρχία της ως ίσως τον πιο επιδραστικό παίκτη στην ιστορία του σύγχρονου entertainment.
Σε κάθε περίπτωση, η υπόθεση Warner εξελίσσεται σε σημείο καμπής για τον κλάδο, με οικονομικές, στρατηγικές και πολιτικές διαστάσεις που υπερβαίνουν κατά πολύ τα όρια μιας απλής εταιρικής εξαγοράς.
