Ανακούφιση επικρατεί στις τάξεις όσων επενδύουν στους τεχνολογικούς κολοσσούς του S&P 500, καθώς τα οικονομικά αποτελέσματα της περασμένης εβδομάδας από τις συγκεκριμένες εταιρείες, δείχνουν ότι οι προοπτικές τους παραμένουν σε γενικές γραμμές ισχυρές, παρά τις μεταβαλλόμενες εμπορικές πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ.
Ο ένας μετά τον άλλον, τεχνολογικοί γίγαντες όπως η Amazon και η Microsoft παρουσίασαν προβλέψεις που υποδηλώνουν ότι η ζήτηση παραμένει σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητη για επιχειρήσεις που περιλαμβάνουν ηλεκτρονικές συσκευές, υπηρεσίες υπολογιστικού νέφους, λογισμικό και ψηφιακή διαφήμιση. Αν και οι αναφορές δεν ήταν τέλειες, εντούτοις απάλυναν πολλούς από τους χειρότερους φόβους, ότι δηλαδή οι εταιρείες θα έδειχναν μια άμεση μείωση κερδών λόγω των δασμών.
Ήταν μια ενθαρρυντική περίοδος για τους επενδυτές, που αναζητούν ενδείξεις ότι η ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς έχει ενδεχομένως διάρκεια. Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq 100 συμπλήρωσε ράλι δύο εβδομάδων με άνοδο 10% και βρίσκεται πλέον σχεδόν 3% υψηλότερα από το κλείσιμο της 2ας Απριλίου, πριν ο Τραμπ επιβάλει δασμούς σε σχεδόν όλους τους βασικούς εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ. Η Microsoft ηγήθηκε των κερδών μεταξύ των αποκαλούμενων «Magnificent Seven» τεχνολογικών εταιρειών, σημειώνοντας την καλύτερη εβδομάδα της εδώ και περισσότερα από δύο χρόνια.
«Πολλοί επενδυτές ήταν προετοιμασμένοι να ακούσουν πράγματα ιδιαίτερα ζοφερά», δήλωσε ο Mark Luschini, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην Janney Montgomery Scott. «Ακόμα και τα αποτελέσματα που ήταν κάπως αδύναμα, απείχαν πολύ από το χειρότερο δυνατό σενάριο. Αυτό επιτρέπει στην αγορά να βλέπει το ποτήρι μισογεμάτο, παρόλο που η κατάσταση παραμένει θολή και η ανάκαμψη θα μπορούσε να τεθεί σε κίνδυνο από οποιαδήποτε νέα ένδειξη επιβράδυνσης.»
Φυσικά, η απειλή ανανεωμένης μεταβλητότητας εξακολουθεί να πλανάται πάνω από τους τεχνολογικούς κολοσσούς καθώς ο εμπορικός πόλεμος συνεχίζεται. Θα χρειαστεί επίσης να περάσει ο επόμενος κύκλος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, για να φανεί πώς πραγματικά επηρεάστηκε ο κλάδος από τη στιγμή που τέθηκαν σε ισχύ οι δασμοί του Τραμπ. Μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα, ο Luschini ανέφερε ότι αποφεύγει τα μεγάλα στοιχήματα σε επιμέρους κλάδους και διατηρεί αμυντικές μετοχές, μαζί με τεχνολογικές μετοχές που σχετίζονται με μακροπρόθεσμες τάσεις ανάπτυξης.
Οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες βρίσκονταν στο επίκεντρο της πτώσης των μετοχών στις ΗΠΑ, που έχει αποκόψει περίπου 3% από τον δείκτη S&P 500 φέτος, καθώς οι επενδυτές κατοχύρωναν κέρδη από τον συγκεκριμένο κλάδο και στρέφονταν σε αμυντικά περιουσιακά στοιχεία. Η ανησυχία είναι ότι οι δασμοί θα ενισχύσουν τον πληθωρισμό και θα περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη. Η αγορά έλαβε κάποια διαβεβαίωση την Παρασκευή από μια ισχυρή έκθεση για την απασχόληση, καθώς και ενδείξεις για ενδεχόμενες εμπορικές συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Ωστόσο, η υποκείμενη αβεβαιότητα έχει οδηγήσει εταιρείες όπως αεροπορικές, κατασκευαστές υποδημάτων και λιανοπωλητές να αποσύρουν προβλέψεις και να υιοθετούν πιο επιφυλακτική στάση στις δαπάνες τους. Οι περισσότεροι τεχνολογικοί κολοσσοί αψήφησαν αυτή την τάση.
Ξεπερνούν τις προσδοκίες οι επιδόσεις των τεχνολογικών κολοσσών
Από τις έξι εταιρείες των «Magnificent Seven» που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, οι τέσσερις έδωσαν προβλέψεις εσόδων που ήταν είτε περίπου σύμφωνες είτε υψηλότερες από τις εκτιμήσεις της Wall Street. Η μητρική εταιρεία της Google, Alphabet, διατήρησε την παράδοσή της και δεν παρείχε πρόβλεψη. Η Nvidia, η τελευταία που απομένει να ανακοινώσει, έχει προγραμματίσει να δημοσιεύσει τα αποτελέσματά της στις 28 Μαΐου.
Οι προβλέψεις εσόδων της Microsoft για το τρέχον τρίμηνο ξεπέρασαν τις προσδοκίες, χάρη εν μέρει στη δυναμική του τμήματος υπολογιστικού νέφους Azure, όπου η ζήτηση εξακολουθεί να υπερβαίνει τη χωρητικότητα των data centers της εταιρείας. Οι προβλέψεις λειτουργικών κερδών της Amazon ήταν πιο αδύναμες απ’ ό,τι αναμενόταν, αλλά ο Διευθύνων Σύμβουλος Andy Jassy δήλωσε ότι δεν έχουν «δει ακόμη καμία εξασθένιση της ζήτησης». Η Meta προσέφερε καθησυχαστικές ενδείξεις για τις προοπτικές των δαπανών σε ψηφιακή διαφήμιση, με μια πρόβλεψη περίπου σύμφωνη με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η φετινή περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων έχει επίσης αμβλύνει τις ανησυχίες σχετικά με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες για εξοπλισμό τεχνητής νοημοσύνης, τομέας που έχει οδηγήσει σε εκτίναξη των εσόδων για εταιρείες όπως η Nvidia και η Broadcom. Η Meta αύξησε την πρόβλεψή της για κεφαλαιουχικές δαπάνες φέτος, ενώ η Microsoft δήλωσε ότι η αύξηση των σχετικών δαπανών θα επιβραδυνθεί την επόμενη χρονιά, αλλά θα συνεχίσει να είναι ανοδική.
Οι δηλώσεις αυτές οδήγησαν σε άνοδο τις μετοχές των κατασκευαστών ημιαγωγών και υλικού υπολογιστών.
«Οι τεχνολογικές εταιρείες έχουν πλέον μεγαλύτερη ευχέρεια στις δαπάνες τους, επειδή έχουν δείξει ότι αυτές αποδίδουν και στηρίζουν την ανάπτυξη», δήλωσε η Hanna Howard, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην Gabelli Funds.
Τα βαρίδια του κλάδου
Ωστόσο, δεν υπάρχουν μόνο θετικά νέα. Η Tesla έκανε πίσω από προηγούμενη πρόβλεψή της για επιστροφή σε αύξηση εσόδων το 2025, ενώ η Apple δήλωσε ότι αναμένει επιπλέον κόστη ύψους 900 εκατ. δολαρίων από δασμούς μέσα στο τρέχον τρίμηνο. Η κατασκευάστρια του iPhone υπέστη τουλάχιστον δύο υποβαθμίσεις από αναλυτές της Wall Street, οι οποίοι επικαλέστηκαν τα εμπόδια από τους δασμούς και τις ανησυχίες για την ανάπτυξη.
Ενώ οι εκτιμήσεις για τα κέρδη στους περισσότερους κλάδους του δείκτη S&P 500 έχουν μειωθεί αυτή την περίοδο ανακοινώσεων, οι προβλέψεις για τους τεχνολογικούς κολοσσούς ανεβαίνουν. Σύμφωνα με τη Bloomberg Intelligence, τα κέρδη των «Magnificent Seven» αναμένεται να αυξηθούν κατά 21,6% το 2025, ενώ τα έσοδά τους προβλέπεται να ενισχυθούν κατά 9,7%. Και οι δύο εκτιμήσεις έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω την τελευταία εβδομάδα.
«Υπήρχε μεγάλη ανησυχία ότι θα βλέπαμε μια πιο έντονη πτώση, αλλά με βάση όσα είδαμε, τα πράγματα φαίνονται πολύ καλύτερα απ’ ό,τι αναμενόταν», ανέφερε η Howard της Gabelli. «Υπάρχει σίγουρα ανησυχία ότι τα πράγματα μπορεί να επιδεινωθούν, αλλά σε γενικές γραμμές η εικόνα είναι αρκετά θετική.»
