Ενδιάμεσο μέρισμα σε μετρητά, το οποίο θα αντιστοιχεί στο 1/3 του συνολικού ποσού που θα διανεμηθεί στους μετόχους από τα κέρδη του 2025 (το μέρισμα χρήσης θα ανέλθει στο 60% των καθαρών κερδών), θα διανείμει η Εθνική Τράπεζα το δ’ τρίμηνο 2025, όπως είπε στους αναλυτές ο CEO, Παύλος Μυλωνάς, παρουσιάζοντας τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου. Κύρια χαρακτηριστικά των αποτελεσμάτων της Εθνικής ήταν το ισχυρό προφίλ κερδοφορίας και απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης και η υψηλή ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου, η ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και οι υψηλές διανομές στους μετόχους.
Όπως είπε στους αναλυτές ο κ. Μυλωνάς, ο ισχυρός ισολογισμός, με υψηλή ρευστότητα και κεφαλαιακά αποθέματα, παρέχει στρατηγική ευελιξία στην Τράπεζα, ενώ η κερδοφορία και οι επιδόσεις του α΄ εξαμήνου οδηγούν αρκετούς βασικούς δείκτες απόδοσης υψηλότερα από τις εκτιμήσεις για το 2025. Ενδεικτικά, ο δείκτης απόδοσης ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώνεται ήδη στο 16,3% έναντι στόχου για άνω του 13% για το 2025 και πλέον αναθεωρήθηκε για το έτος σε άνω του 15%. Η Τράπεζα αναβαθμίζει επίσης τον στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή σε περίπου 1,4 ευρώ από 1,3 ευρώ της προηγούμενης εκτίμησης τον Μάρτιο (στο 1,43 ευρώ στο τέλος του α΄ εξαμήνου, προσαρμοσμένο στα υψηλά έσοδα από trading), καθώς επίσης τον στόχο για αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων άνω των 2,5 δις. ευρώ φέτος από 2 δις. προηγούμενο στόχο (στο +1,5 δις. η αύξηση στο εξάμηνο), ενώ η Τράπεζα είχε δώσει guidance για ετήσια αύξηση της καθαρής πιστωτικής επέκτασης κατά 8% στην τριετία 2025 – 2027.
Όπως είπε ο κ. Μυλωνάς, τα κεφαλαιακά αποθέματα -κύριο συγκριτικό πλεονέκτημα της Εθνικής Τράπεζας- διατήρησαν την ανοδική τους τάση λόγω της ισχυρής κερδοφορίας. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 18,9%, σημειώνοντας αύξηση κατά περίπου 60 μ.β. από την αρχή του έτους, παρέχοντας υψηλά κεφαλαιακά buffers που δίνουν μοναδική στρατηγική ευελιξία για οργανική ανάπτυξη, μεγαλύτερη ανταμοιβή των μετόχων (όπως σημείωσε, στόχος είναι οι διανομές να αυξηθούν άνω του 60% των καθαρών κερδών, κατόπιν διαλόγου με τον Επόπτη) και δυνατότητα αξιοποίησης ευκαιριών που προσδίδουν αξία. Όπως είπε ο κ. Μυλωνάς, «έχουμε δείξει ότι διαθέτουμε υπομονή, δεν θα κάνουμε κάτι που θα καταστρέψει αξία», σημειώνοντας ότι είναι δύσκολο για δεσμευτεί για το timing των όποιων κινήσεων. Δεν απέκλεισε εξαγορά τράπεζας, υπό την προϋπόθεση, όμως, ότι υπάρχει συμβατότητα στο core banking system. Ο κ. Μυλωνάς επεσήμανε με ανακούφιση ότι η Εθνική ολοκληρώνει το σχέδιο μετασχηματισμού της που ξεκίνησε προ πενταετίας. Όπως είπε «είναι κάτι που πρέπει να κάνουν όλες οι τράπεζες στην Ευρώπη και η Εθνική το έχει κάνει ήδη, επενδύοντας ετησίως 100 εκατ. ευρώ παραπάνω από τον ανταγωνισμό».
Εστιάζοντας στην ισχυρή πιστωτική επέκταση της Τράπεζας, ο κ. Μυλωνάς είπε ότι οι εκταμιεύσεις δανείων ανήλθαν σε 2,4 δισ. το β’ τρίμηνο 2025 έναντι 1,6 δισ. το προηγούμενο τρίμηνο, και διαμορφώθηκαν σε 4,0 δισ. το α’ εξάμηνο 2025, με αιχμή του δόρατος τις νέες χορηγήσεις Εταιρικής Τραπεζικής ύψους 2,0 δισ. (α’ τρίμηνο 2025: 1,2 δισ.), οι οποίες κατανέμονται στρατηγικά σε βασικούς τομείς της ελληνικής οικονομίας. Σε αυτούς περιλαμβάνονται η ενέργεια, με έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα ξενοδοχεία, η ναυτιλία, και οι μεταφορές. Η Τράπεζα συνεχίζει να στηρίζει ενεργά τα νοικοκυριά και τις μικρές επιχειρήσεις, με τις εκταμιεύσεις Λιανικής Τραπεζικής να αυξάνονται κατά +9% σε ετήσια βάση σε 0,8 δισ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, συμβάλλοντας στην επέκταση των υπολοίπων εξυπηρετούμενων δανείων Λιανικής Τραπεζικής κατά +0,2 δισ. ή +2% σε ετήσια βάση.
Σημειώνεται ότι στους στόχους που επικαιροποίησε η Εθνική Τράπεζα βρίσκεται και το κόστος πιστωτικού κινδύνου (διαμορφώθηκε σε 43 μ.β., έναντι επικαιροποιημένου στόχου για το 2025 χαμηλότερου των 45 μ.β. (από χαμηλότερος των 50 μ.β. πριν). Ερωτώμενη αν θα σχηματίσει πρόσθετες προβλέψεις για τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο και τα δάνεια step – up, η Διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας απάντησε αρνητικά, λέγοντας ότι η έκθεση της Τράπεζας σε δάνεια σε ελβετικό είναι πολύ χαμηλή και αυτά εξυπηρετούνται ομαλά, ενώ με τα προγράμματα step – up έχει τελειώσει έσω και 4 – 5 χρόνια.
Αναφορικά με την μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά -9% σε ετήσια βάση το α’ εξάμηνο 2025, σύμφωνα με τις προσδοκίες για το 2025, λόγω των μειώσεων επιτοκίων της ΕΚΤ (-150 μ.β. ετησίως στο μέσο τριμηνιαίο επιτόκιο Euribor), η Διοίκηση της Εθνικής είπε ότι αναμένει μία ακόμη μείωση επιτοκίων, στο 1,75%, τον Σεπτέμβριο. Ερωτώμενη για την ευαισθησία της Τράπεζας σε μείωση/αύξηση των επιτοκίων κατά 0,25 της μονάδας, η Διοίκηση ανέφερε ότι διαμορφώνεται σε 35 εκατ. ευρώ. Ανέφερε επίσης ότι αναμένει περαιτέρω μικρή υποχώρηση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων το γ΄ τρίμηνο και σταθεροποίηση το δ΄ τρίμηνο. Σημειώνεται ότι ο αντίκτυπος των χαμηλότερων επιτοκίων στα καθαρά επιτοκιακά έσοδα μετριάστηκε εν μέρει από την ισχυρή αύξηση στα εξυπηρετούμενα δάνεια (+1,2 δισ.2 στο β’ τρίμηνο 2025 και + 1,5 δισ. από την αρχή του έτους), σε συνδυασμό με την αυξανόμενη συμβολή της αντιστάθμισης καταθέσεων πελατών (hedging) και τη σταδιακή επιτάχυνση του ρυθμού ανατιμολόγησης των προθεσμιακών καταθέσεων. Θετικά συνέβαλε και η έκθεση της Τράπεζας σε χρεόγραφα σταθερής απόδοσης ύψους 20 δισ.
Ισχυρή ήταν και η αύξηση των προμηθειών κατά +8% ετησίως, ή +14% ετησίως σε συγκρίσιμη βάση το α’ εξάμηνο 2025, αν δεν υπολογιστούν οι απώλειες, ύψους 12 εκατ. ευρώ, από τα νομοθετικά μέτρα της κυβέρνησης για κατάργηση προμηθειών.
