Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) προχώρησε σήμερα σε μείωση των βασικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, από το φάσμα του 4,25%-4,5% στο 4%-4,25%, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των αναλυτών που προέβλεπαν καιρό τώρα την κίνηση αυτή. Η απόφαση σηματοδοτεί την πρώτη μείωση των επιτοκίων για το 2025 και αναμένεται να επηρεάσει σημαντικά τις χρηματοπιστωτικές αγορές, την καταναλωτική εμπιστοσύνη και την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής τους επόμενους μήνες.
Η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει την κίνηση αυτή, με τους επενδυτές να στοιχηματίζουν σε δύο ακόμη μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο. Η διήμερη συνεδρίαση της Fed, που ολοκληρώθηκε σήμερα στην Ουάσιγκτον, ήταν από τις πιο κρίσιμες του 2025, καθώς η ανεξαρτησία της τράπεζας βρέθηκε στο επίκεντρο, εν μέσω πρωτοφανών πιέσεων από τον Λευκό Οίκο. Η απόπειρα της κυβέρνησης Τραμπ να καθαιρέσει τη Λίζα Κουκ από το διοικητικό συμβούλιο της Fed απορρίφθηκε από το Εφετείο της Ουάσιγκτον, επιτρέποντάς της να παραμείνει στη θέση της, λίγες ώρες πριν την έναρξη της συνεδρίασης.
Παράλληλα, ο Στέφεν Μίραν εντάχθηκε στο διοικητικό συμβούλιο της Fed, ενώ παράλληλα διατηρεί τη θέση του προέδρου του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου, προκαλώντας αντιδράσεις για πιθανή σύγκρουση συμφερόντων.
Η Fed έστειλε μήνυμα σταθερότητας, επιλέγοντας μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τις δηλώσεις του Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου, προκειμένου να εκτιμήσουν την περαιτέρω πορεία της νομισματικής πολιτικής. Η διπλή αποστολή της τράπεζας – η προώθηση της μέγιστης απασχόλησης και η διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών – παραμένει δύσκολη, καθώς οι στόχοι αυτοί σήμερα κινούνται σε διαφορετικές κατευθύνσεις.
Ο πληθωρισμός παρέμεινε ανοδικός για τέσσερις συνεχείς μήνες, φτάνοντας το 2,9% τον προηγούμενο μήνα, δικαιολογώντας μια πιο συντηρητική στάση. Ταυτόχρονα, οι οικονομικές συνθήκες γίνονται ολοένα και πιο απαισιόδοξες, με αύξηση της ανεργίας και πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Μικρή εξαίρεση αποτέλεσε η βιομηχανική παραγωγή, η οποία ενισχύθηκε κατά 0,1% τον Αύγουστο, αντιστρέφοντας την πτώση του 0,4% τον Ιούλιο. Ωστόσο, οι προσδοκίες εύρεσης εργασίας διολίσθησαν σε ιστορικό χαμηλό, σύμφωνα με έρευνα της Fed τον Αύγουστο.
Παρά τις πιέσεις του Λευκού Οίκου, που περιλάμβαναν και δημόσιες δηλώσεις για πιθανή μείωση κατά 100 μονάδες βάσης, η Fed διατήρησε σταθερή την πολιτική της, στοχεύοντας να μην αποκλίνει από τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό. Η μείωση αυτή, αν και περιορισμένη, αναμένεται να προσφέρει ανακούφιση στα νοικοκυριά και στις βιομηχανίες, χωρίς όμως να εξαλείψει τους κινδύνους από τους δασμούς της κυβέρνησης Τραμπ, που ενδέχεται να οδηγήσουν σε νέες αυξήσεις τιμών.
Οι επόμενοι μήνες θεωρούνται καθοριστικοί για την εκτίμηση των επιπτώσεων των δασμών στην πραγματική οικονομία, ενώ η απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για τη νομιμότητά τους θα επηρεάσει σημαντικά και την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής. Η Fed, ωστόσο, επιβεβαίωσε με τη σημερινή απόφαση ότι παραμένει προσηλωμένη στην ανεξαρτησία της και στον στόχο της σταθερότητας των τιμών.
Το dot plot της Fed στέλνει σήμα για δύο ακόμη μειώσεις εντός του 2025
Στις προβλέψεις της Fed («dot plot»), οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ «έδειξαν» άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους. Ανάλογη πρόβλεψη υιοθετούν και οι επενδυτές της Wall Street, σύμφωνα με το CNBC.
Ωστόσο, οι εκτιμήσεις στο ΔΣ της Fed παρουσίασαν σημαντικές διαφοροποιήσεις: Ένα μέλος πρότεινε συνολική μείωση 1,25 ποσοστιαίων μονάδων. Εννέα από τα 19 μέλη ζήτησαν μόνο μία ακόμη μείωση, δέκα μέλη ζήτησαν δύο μειώσεις (πιθανότατα τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο), ενώ ένα μέλος δεν ήθελε καμία περαιτέρω τροποποίηση στη νομισματική πολιτική.
Το «dot plot» έδειξε επίσης μία μείωση το 2026 -σαφώς πιο συγκρατημένη από τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς για τρεις μειώσεις- και άλλη μία περικοπή το 2027, καθώς η Fed πλησιάζει στο μακροπρόθεσμο ουδέτερο επιτόκιο του 3%.
To dot plot της Fed για τα επιτόκια στις ΗΠΑ
