Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε τα επιτόκια στο 4% στη Βρετανία, αφήνοντας αβέβαιη την προοπτική περαιτέρω μειώσεων εντός του έτους, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) ψήφισε με αναλογία 7 προς 2 υπέρ της σταθερής διατήρησης των επιτοκίων, με τα δύο σταθερά «περιστέρια» Σουάτι Ντίνγκρα και Άλαν Τέιλορ να ζητούν νέα μείωση κατά 25 μονάδες βάσης. Η απόφαση και ο συσχετισμός ψήφων ήταν σε γενικές γραμμές αναμενόμενα από τους οικονομολόγους.
Η καθοδήγηση παρέμεινε αυστηρή, προειδοποιώντας ότι τυχόν μελλοντικές μειώσεις θα είναι «σταδιακές και προσεκτικές» και θα εξαρτηθούν «από το βαθμό στον οποίο οι υποκείμενες αποπληθωριστικές πιέσεις συνεχίσουν να εξασθενούν». Στην ανακοίνωση σημειώνεται επίσης ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι για τις «μεσαίου ορίζοντα πληθωριστικές πιέσεις» παραμένουν έντονοι.
Μετά την απόφαση, τα βρετανικά κρατικά ομόλογα κινήθηκαν ελαφρώς ανοδικά, με την απόδοση του 10ετούς να υποχωρεί κατά μία μονάδα βάσης στο 4,62%. Η στερλίνα διατήρησε τα κέρδη της, ενισχυμένη κατά 0,1% στα 1,364 δολάρια.
«Παρότι αναμένουμε ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο του 2%, δεν έχουμε ακόμη βγει από το δάσος», τόνισε ο διοικητής Άντριου Μπέιλι σε δήλωση που συνόδευσε την απόφαση.
Η Τράπεζα ανέφερε ότι έχει καταγραφεί μεγαλύτερη πρόοδος στη χαλάρωση των πιέσεων στους μισθούς σε σχέση με τις τιμές, ωστόσο σημείωσε πως η πρόσφατη αύξηση του πληθωρισμού θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις πιέσεις και στις δύο πλευρές.
Επιφυλακτικότητα για νέες μειώσεις επιτοκίων στη Βρετανία
Η ρητορική της BOE ενισχύει την πιο επιφυλακτική στάση που υιοθετήθηκε ήδη από την προηγούμενη συνεδρίαση του Αυγούστου, οδηγώντας τους traders να περιορίσουν τα στοιχήματα για νέες μειώσεις. Η αλλαγή ήρθε μετά τη δημοσιοποίηση στοιχείων που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός παραμένει σχεδόν στο διπλάσιο του στόχου 2%, ενώ η αγορά εργασίας παρουσιάζει σημάδια σταθεροποίησης.
Παράλληλα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ψήφισαν υπέρ της μείωσης του ρυθμού με τον οποίο η Τράπεζα περιορίζει το χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων της, μετά την έντονη μεταβλητότητα που ώθησε το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού στα υψηλότερα επίπεδα σχεδόν τριών δεκαετιών. Από τον Οκτώβριο, το μέγεθος του ισολογισμού θα μειώνεται κατά £70 δισ. ετησίως, έναντι £100 δισ. σήμερα, με τις πωλήσεις να επικεντρώνονται λιγότερο στα μακροχρόνια gilts.
Η στάση της Βρετανίας έρχεται σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, όπου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια την Τετάρτη και αναμένεται να συνεχίσει με περαιτέρω μειώσεις. Οι traders πλέον αναμένουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα εγκαταλείψει την τακτική της μείωσης ανά τρίμηνο, με μόνο μία ακόμη μείωση πλήρως ενσωματωμένη στις αγορές έως τα τέλη του 2026.
Το κλίμα επιβαρύνουν και οι βαθιές διαφωνίες στο εσωτερικό της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής για την αντιμετώπιση της νέας έξαρσης πληθωρισμού, που τροφοδοτείται κυρίως από ενέργεια και τρόφιμα. Οι πληθωριστικές προσδοκίες των νοικοκυριών αυξάνονται και ορισμένοι αξιωματούχοι φοβούνται ότι αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει φαύλο κύκλο μέσω μισθολογικών διεκδικήσεων που θα οδηγούν σε νέες αυξήσεις τιμών.
Η BOE αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 4% αυτόν τον μήνα, με τα στοιχεία να ανακοινώνονται περίπου δύο εβδομάδες πριν από τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου. Οι αξιωματούχοι εκφράζουν ιδιαίτερη ανησυχία για το κόστος των τροφίμων, λόγω της βαρύτητάς του στην καταναλωτική συμπεριφορά.
Μέχρι πρότινος, η Τράπεζα επικαλείτο την εξασθένηση της αγοράς εργασίας και τη συγκρατημένη οικονομία ως αποδείξεις για την αποκλιμάκωση των πιέσεων στις τιμές. Ωστόσο, πρόσφατα στοιχεία δείχνουν σταθεροποίηση μετά το πλήγμα που επέφερε η απόφαση της υπουργού Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς να αυξήσει τον Απρίλιο τους εργοδοτικούς φόρους μισθοδοσίας και τον κατώτατο μισθό.
Η οικονομική ανάπτυξη αποδείχθηκε επίσης ισχυρότερη των εκτιμήσεων, με τη Βρετανία να ξεπερνά τις υπόλοιπες χώρες της G7 στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Η Τράπεζα πλέον προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης 0,4% για το τρίτο τρίμηνο, από 0,3% προηγουμένως.
