Η καθυστέρηση της εφαρμογής του νέου ευρωπαϊκού συστήματος τιμολόγησης σύστημα εμπορίας εκπομπών αέριων ρύπων της Ευρωπαϊκής Ένωσης για ορυκτά καύσιμα (ETS2) δημιουργεί νέες προκλήσεις για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ΕΚΤ, σχετικά με τις προβλέψεις πληθωρισμού στην Ευρωζώνη.
Το ETS2 επρόκειτο να επεκτείνει το υφιστάμενο σύστημα εμπορίας εκπομπών σε κτίρια και οδικές μεταφορές, αυξάνοντας προσωρινά τις τιμές καταναλωτή και ενισχύοντας την πίεση στον πληθωρισμό.
Χωρίς την εφαρμογή του, η ΕΚΤ ενδέχεται να δει τον πληθωρισμό να υποεκτιμάται ξανά, με πιθανές συνέπειες στη νομισματική πολιτική και στα επιτόκια. Οι οικονομολόγοι παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, ενώ οι κυβερνήσεις της Ε.Ε. ζυγίζουν την οικονομική επιβάρυνση για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ισορροπώντας ανάμεσα στην πράσινη μετάβαση και την πολιτική ευαισθησία.
Καθυστέρηση στο σύστημα εμπορίας εκπομπών αέριων ρύπων και επιπτώσεις στον πληθωρισμό
Η αναβολή του ETS2, που επιβάλλει κόστη σε ρυπογόνες δραστηριότητες, αναμένεται να μειώσει την άνοδο των καταναλωτικών τιμών το 2027 σε σχέση με τις τρέχουσες προβλέψεις. Οικονομολόγοι όπως ο Rune Johansen της Danske Bank υποστηρίζουν ότι χωρίς το ETS2 η υποεκτίμηση του πληθωρισμού πιθανότατα θα είναι μεγαλύτερη, αυξάνοντας την πίεση για νέα μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ, αναφέρει το Bloomberg.
Πώς επηρεάζει τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τα επιτόκια
Η ΕΚΤ προβλέπει πληθωρισμό 1,7% και 1,9% για τα επόμενα δύο χρόνια, ενώ οι ειδικοί της Bloomberg Economics εκτιμούν ότι η εφαρμογή του ETS2 θα προσφέρει μια ώθηση της τάξης του 0,2 ποσοστιαίου σημείου το 2027.
Ορισμένοι αξιωματούχοι παραμένουν επιφυλακτικοί, αλλά η αβεβαιότητα για την εφαρμογή και το πραγματικό αποτέλεσμα στην αγορά τιμών ενδέχεται να επηρεάσει τη στάση της ΕΚΤ σχετικά με τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Πολιτικές και οικονομικές προκλήσεις
Η καθυστέρηση του ETS2 αντικατοπτρίζει την ανησυχία κυβερνήσεων που φοβούνται πολιτικές αντιδράσεις λόγω υψηλότερου κόστους ενέργειας. Παρά τη δέσμευση μείωσης εκπομπών κατά 2040, οι χώρες της Ευρωζώνης διστάζουν να εφαρμόσουν μέτρα που ενδέχεται να επιβαρύνουν νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Το ETS2 προορίζεται να επεκτείνει το σύστημα εμπορίας εκπομπών σε κτίρια και οδικές μεταφορές, ενώ η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις οικονομικές επιπτώσεις.
Αβεβαιότητα και οικονομική ανάπτυξη
Ορισμένοι οικονομολόγοι, όπως ο Jens Eisenschmidt της Morgan Stanley, υπογραμμίζουν ότι η καθυστέρηση του ETS2 ίσως να μην είναι αποφασιστική αν η οικονομία παραμείνει ανθεκτική, αλλά σε περίπτωση αδυναμίας της ανάπτυξης ή πτώσης των πληθωριστικών προσδοκιών, η ΕΚΤ θα μπορούσε να στραφεί σε περαιτέρω χαλάρωση.
Ο Ruben Segura-Cayuela της Bank of America σημειώνει ότι η ΕΚΤ ίσως να προσαρμόσει τη στάση της μέχρι τον Μάρτιο, αναζητώντας ισορροπία μεταξύ υποεκτίμησης πληθωρισμού και νομισματικής σταθερότητας.
