Τα σχέδια επέκτασης και τις προοπτικές τους για την τριετία 2026 – 2028, θα παρουσιάσουν στη διεθνή επενδυτική κοινότητα στο Λονδίνο οι Διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών την ερχόμενη Δευτέρα 1η Δεκεμβρίου. Οι CEOs των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών συμμετέχουν στο ελληνικό επενδυτικό event που συνδιοργανώνουν Morgan Stanley και ΕΧΑΕ. Στο διήμερο (1 και 2/12) πρόγραμμα του φετινού συνεδρίου περιλαμβάνεται μια σειρά από θεματικές που αντικατοπτρίζουν την ενισχυμένη διεθνή προβολή και τη δυναμική πορεία της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Ο τραπεζικός τομέας συμβάλλει τα μέγιστα στην πορεία αυτή και οι Έλληνες τραπεζίτες θα μιλήσουν σε ξεχωριστό πάνελ για τις τράπεζες το απόγευμα της Δευτέρας, δίνοντας την προοπτική του κλάδου για το 2026 και εφεξής.
Έσοδα από τόκους, έσοδα από προμήθειες, πιστωτική επέκταση, ανάπτυξη – διαχείριση κεφαλαίου και ανταμοιβές των μετόχων είναι τα πέντε σημεία – “κλειδιά”, στα οποία θα εστιάσουν οι διεθνείς επενδυτές για τις τράπεζες το 2026, όπως προέκυψε και από το χρηματοπιστωτικό συνέδριο της JP Morgan (2nd European Financials Conference) που πραγματοποιήθηκε στο Λονδίνο, με τη συμμετοχή 61 επιχειρήσεων του χρηματοπιστωτικού τομέα (μεταξύ αυτών και των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών) και πάνω από 470 συναντήσεις με επενδυτές. Στα «ραντεβού» των επενδυτών με τις ελληνικές τράπεζες το «μενού» είχε επίσης τα σχέδια επέκτασης, με έμφαση στο άνοιγμά τους στον τομέα των ασφαλειών για την διαφοροποίηση των πηγών εσόδων.
Στο Λονδίνο, οι διοικητικές ομάδες των τραπεζών μετέφεραν θετικό τόνο για τις προοπτικές κερδοφορίας, δεδομένης της σταθεροποίησης του περιβάλλοντος επιτοκίων της ΕΚΤ στο 2%, που αναμένεται να υποστηρίξει μια συνεχιζόμενη ανάκαμψη των όγκων παραγωγής δανείων. Σύμφωνα με report των αναλυτών της JP Morgan που εκδόθηκε στις 25/11, είναι σημαντικό ότι η διαχείριση κεφαλαίου παραμένει στο επίκεντρο των ομάδων διοίκησης των τραπεζών, καθώς οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να αυξάνονται, με τις τράπεζες να επικεντρώνονται στην οργανική ανάπτυξη, τις βασικές επενδύσεις (συμπεριλαμβανομένης της περαιτέρω ψηφιοποίησης) και τις διανομές κερδών στους μετόχους.
Οι διοικήσεις των τραπεζών ήταν θετικές για τις προοπτικές των καθαρών εσόδων από τόκους, καθώς ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ έχει φτάσει στο τέλος του.
Η αύξηση του όγκου των δανείων
Η αύξηση του όγκου των δανείων αναμένεται να αποτελέσει βασικό παράγοντα των καθαρών εσόδων τόκων μεσοπρόθεσμα, υποστηριζόμενη από ισχυρές τάσεις του ΑΕΠ (ενδεικτικά η JP Morgan αναφέρει αναμενόμενη αύξηση των δανείων στην Ισπανία κατά 4%, εφαρμογή δημοσιονομικών κινήτρων σε περιοχές όπως η Γερμανία, και μια πιο στοχευμένη, εξειδικευμένη ανά τομέα, δυναμική δανεισμού, όπως τα στεγαστικά δάνεια στην Ολλανδία και η αύξηση των εταιρικών δανείων στο Ηνωμένο Βασίλειο). Οι ελληνικές τράπεζες ανέφεραν στους επενδυτές στο Λονδίνο ότι πέτυχαν πιστωτική επέκταση της τάξεως των 8,5 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, «τρέχοντας» με ρυθμό περί το 9% σε ετήσια βάση. Σημειώνεται ότι στο τέλος Οκτωβρίου, η Eurobank ανακοίνωσε αύξηση της καθαρής πιστωτικής επέκτασης σε τριμηνιαία βάση το γ’ τρίμηνο κατά 1,1 δισ. ευρώ και σε εννεάμηνη κατά 3,3 δισ. ευρώ και οδεύει άνετα σε καθαρή πιστωτική επέκταση άνω των 4 δισ. ευρώ φέτος. Η Πειραιώς αναβάθμισε τον στόχο για καθαρή πιστωτική επέκταση σε άνω των 3,5 δισ. φέτος από άνω των 3,0 δισ. προηγουμένως, έχοντας επιτύχει εκταμιεύσεις νέων δανείων 9,5 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο και 3,2 δισ. στο γ’ τρίμηνο. Μάλιστα, η Τράπεζα πέρασε πρώτη, μετά από 15 χρόνια, σε θετική πιστωτική επέκταση και στην στεγαστική πίστη (45 εκατ. ευρώ). Η Εθνική Τράπεζα ανέφερε ότι θα ξεπεράσει τον στόχο για καθαρή πιστωτική επέκταση, ύψους 2,5 δισ. ευρώ φέτος, προσεγγίζοντας τα 3 δισ. Η Εθνική είχε στο εννεάμηνο εκταμιεύσεις δανείων ύψους 5,7 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 10% ετησίως. Όσο για την Alpha Bank, είχε στο εννεάμηνο καθαρή πιστωτική επέκταση 2,2 δισ. ευρώ, επιτυγχάνοντας ήδη τον στόχο έτους.
Σημειώνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν να παρουσιάσουν και σημαντική αύξηση καταθέσεων και κεφαλαίων υπό διαχείριση στο εννεάμηνο, κάτι που προσμετράται από τους διεθνείς επενδυτές στα συν για την ανάπτυξη και τα περιθώρια κέρδους (με τα επιτόκια να έχουν μειωθεί και τις ανατιμολογήσεις των καταθέσεων να γίνονται σε χαμηλότερα επίπεδα).
Οι προμήθειες
Στο συνέδριο της JP Morgan διαπιστώθηκε ότι θετικό για την κερδοφορία των τραπεζών παραμένει και το περιβάλλον για τα έσοδα από προμήθειες. Οι ελληνικές τράπεζες, συγκεκριμένα, κινούνται με χαμηλότερα ποσοστά συμβολής των εσόδων από προμήθειες στα συνολικά τους έσοδα, συγκριτικά με τις υπόλοιπες τράπεζες, έχοντας σημαντικά περιθώρια να αναπτυχθούν σε τομείς όπως το bancassurance και το wealth management για την παραγωγή εσόδων προμηθειών. Η Πειραιώς παρουσιάζει την καλύτερη επίδοση σε σχέση με τον ανταγωνισμό (τα καθαρά έσοδα προμηθειών ανέρχονται στο 25% των καθαρών εσόδων, 0,8% του ενεργητικού) και είναι σε τροχιά επίτευξης του ετήσιου στόχου για 650 εκατ. ευρώ. Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής (όπως έγραψε το powergame.gr θα ανακοινωθεί εντός των ημερών), η ασφαλιστική θα ενοποιηθεί στα αποτελέσματα του οικονομικού έτους 2025, ενώ με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων χρήσεως, νωρίς τον Μάρτιο του 2026, η Διοίκηση της Πειραιώς θα παρουσιάσει ένα ανανεωμένο επιχειρηματικό σχέδιο με διευρυμένες δυνατότητες στο πεδίο των προμηθειών και της ασφάλισης. Η Eurobank αντίστοιχα, έχει να αναμένει σημαντική αύξηση των εσόδων προμηθειών μετά την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο (η νομική συγχώνευσή της με την Eurobank Cyprus ολοκληρώθηκε την 1η Σεπτεμβρίου, ενώ στις 10 Οκτωβρίου ολοκληρώθηκε και η συγχώνευση των ασφαλιστικών θυγατρικών εταιρειών), ενώ η εξαγορά της Eurolife αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση των εσόδων προμηθειών κατά 12% (ή κατά 100 εκατ. ευρώ). Alpha Bank και Εθνική κινούνται επίσης σε υψηλές ταχύτητες, καταγράφοντας ήδη στο εννεάμηνο ετήσια αύξηση των εσόδων από προμήθειες κατά 14% και 15% αντίστοιχα.
Στο δια ταύτα των επενδυτών, η αύξηση εσόδων και κερδών μεταφράζεται σε υψηλότερες ανταμοιβές για τους μετόχους. Στο μέτωπο αυτό, η Διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας έχει επιβεβαιώσει τη διανομή του 60% των κερδών, αφήνοντας ανοιχτό παράθυρο για μεγαλύτερο payout ratio, κάτι που θα οριστικοποιηθεί με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων χρήσεως 2025. Η Διοίκηση της Eurobank έχει πει ότι θα διανείμει άνω του 50% των κερδών, δίνοντας σήμα για επίπεδα κοντά ή στο 60%. Διανομές του 50% των κερδών της χρήσης 2025 έχουν υποσχεθεί η Πειραιώς και η Alpha Bank.
