Παρά την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, στο φάσμα του 3,5% με 3,75%, που αποφασίστηκε χθες από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), αντανακλώντας το χαμηλότερο κόστος δανεισμού στην αμερικανική οικονομία από το 2022, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου υποχώρησε αμυδρά από το υψηλό τριμήνου.
Πρόκειται για την 3η μείωση των επιτοκίων μετά τις συνεδριάσεις του Σεπτεμβρίου και του Οκτωβρίου. Αποφασίστηκε, κυρίως, ως δικλείδα ασφαλείας από μια μεγαλύτερη του αναμενομένου πτώση των προσλήψεων. Στο φόντο αυτής της κρίσιμης συνεδρίασης, με την οποία κλείνει το 2025, βρίσκονταν τα ερωτήματα των επενδυτών για την ανεξαρτησία της Fed.
Ήδη ήταν ορατές ισχυρές ενδείξεις ενός πολωμένου διοικητικού συμβουλίου μαζί με την προοπτική μόνο μιας μείωσης μέσα στο 2026. Εννέα από τα 12 μέλη του διοικητικού συμβουλίου ψήφισαν υπέρ της χθεσινής μείωσης των 25 μονάδων βάσης, δυο τάχθηκαν κατά. Ένας υποστήριξε μεγαλύτερη μείωση της τάξεως της μισής ποσοστιαίας μονάδας. Πρόκειται για τον Στέφεν Μιράν, ο οποίος διορίστηκε πρόσφατα στο διοικητικό συμβούλιο της Fed και ανήκει στον στενό κύκλο των συνεργατών του Αμερικανού προέδρου.
Διχογνωμία μεταξύ των μελών του διοικητικού συμβουλίου
Στη διήμερη συνεδρίαση της Fed, που ολοκληρώθηκε χθες, παρατηρήθηκε η μεγαλύτερη διχογνωμία μεταξύ των μελών του διοικητικού συμβουλίου από το 2019. Ενισχύονται, ως εκ τούτου, οι φόβοι για μεγαλύτερη πόλωση εάν ο Τραμπ καταφέρει να τοποθετήσει στο τιμόνι της Fed έναν δικό του άνθρωπο όταν λήξει η θητεία του Τζερόμ Πάουελ τον επόμενο Μάιο.
Ουδέποτε είχε τεθεί ζήτημα για την ανεξαρτησία της Fed. Ωστόσο, η κυβέρνηση των Ρεπουμπλικάνων ασκεί ασφυκτικές πιέσεις για μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων την ώρα, όμως, που ο πληθωρισμός κινείται ξανά ανοδικά.
Βέβαια ο Πάουελ δήλωσε στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση πως οι ανατιμήσεις από τους δασμούς Τραμπ θα εκπνεύσουν μετά το β’ εξάμηνο του 2026. Σ’ ότι αφορά την πρόσφατη αισθητή άνοδο των αποδόσεων στα 10ετή και 30ετή κρατικά ομόλογα, τόνισε πως η προσοχή της Fed είναι στραμμένη στην «πραγματική οικονομία».
Χθες, πάντως, το 10ετές κόστος δανεισμού της αμερικανικής οικονομίας διολίσθησε από το 4,2% στο 4,16%. Ο δείκτης του δολαρίου, ο οποίος προσμετρά την ισοτιμία του έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, προσέγγισε το χαμηλότερο επίπεδο από τις 20 Οκτωβρίου, ανακλώντας την ανασφάλεια των επενδυτών. Ο Πάουελ απέφυγε να αποσαφηνίσει εάν θα παραμείνει στο διοικητικό συμβούλιο όταν λήξει θητεία ως επικεφαλής τον Μάιο.
Αν και επικράτησαν ανοδικές τάσεις στη Wall Street μετά την ανακοίνωση της Fed, η προσοχή των διεθνών αγορών είναι στραμμένη στη μάχη για τη διαδοχή του Τζερόμ Πάουελ στο τιμόνι της Fed.
Οι επενδυτές δεν συμφωνούν με την άποψη του Τραμπ
Ο επικρατέστερος υποψήφιος για τον Λευκό Οίκο είναι ο Κέβιν Χάσετ, επικεφαλής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου. Πάνω απ’ όλα, οι επενδυτές δεν συμφωνούν με την άποψη του Αμερικανού προέδρου ότι μια επιθετική μείωση των επιτοκίων θα οδηγήσει σε πτώση των αποδόσεων τα κρατικά ομόλογα και έτσι σε υποχώρηση των επιτοκίων στα στεγαστικά δάνεια, τις πιστωτικές κάρτες και κάθε άλλης κατηγορίας πιστώσεων.
Αντίθετα το κόστος εξυπηρέτησης του αμερικανικού χρέους θα αυξηθεί λόγω μιας κρίσης εμπιστοσύνης στην ανεξαρτησία της Fed, προειδοποιεί η Wall Street.
Παράγοντες των αγορών δεν ανησυχούν τόσο για την επιλογή του Χάσετ, όσο για την «ευθυγράμμιση» της Fed με τις επιταγές του Λευκού Οίκου. Πληροφορίες των Financial Times αποκάλυψαν ο Λευκός Οίκος θα προτείνει τρεις ακόμη υποψήφιους.
Ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, παρέδωσε στον Αμερικανό πρόεδρο μια λίστα με τέσσερις υποψηφίους, όπου ο Χάσετ βρίσκεται στην κορυφή. Χθες, ωστόσο, είχε προγραμματιστεί επίσης συνάντηση με τον Κέβιν Γουόρς, ο οποίος υπήρξε μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Fed από το 2006 μέχρι το 2011.
