Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών δεν φαίνεται διατεθειμένη να προχωρήσει άμεσα σε νέες μειώσεις επιτοκίων, σύμφωνα με τον πρόεδρο της Federal Reserve Bank of New York, Τζον Γουίλιαμς.
Οι πρόσφατες εξελίξεις στα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό, όπως τόνισε, επιτρέπουν στη Fed να κινηθεί με μεγαλύτερη προσοχή, μετά από μια περίοδο διαδοχικών παρεμβάσεων στη νομισματική πολιτική.
Μιλώντας σε τηλεοπτική συνέντευξη, ο Γουίλιαμς ξεκαθάρισε ότι δεν αισθάνεται επείγουσα ανάγκη για περαιτέρω δράση στο παρόν στάδιο.
Όπως ανέφερε, οι μειώσεις επιτοκίων που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί τοποθετούν την κεντρική τράπεζα σε καλή θέση, επιτρέποντας την αξιολόγηση των επιπτώσεών τους στην οικονομία. Στόχος παραμένει η επιστροφή του πληθωρισμού στο επίπεδο του 2%, χωρίς όμως να προκληθεί σοβαρή ζημιά στην αγορά εργασίας.
Όχι άλλη μείωση τους επόμενους μήνες
Η στάση αυτή ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η Fed θα επιλέξει μια περίοδο παύσης τους επόμενους μήνες, ύστερα από τρεις συνεχόμενες μειώσεις επιτοκίων στις τελευταίες συνεδριάσεις της. Παρά τις διαφορετικές απόψεις που εξακολουθούν να υπάρχουν στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας για την πορεία της οικονομίας, το γενικό κλίμα δείχνει να ευνοεί μια πιο συγκρατημένη προσέγγιση.
Στις τελευταίες προβολές που δημοσιοποίησαν οι αξιωματούχοι της Fed μετά την πρόσφατη συνεδρίασή τους, η διάμεση εκτίμηση δείχνει ότι το 2026 αναμένεται μόλις μία μείωση επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας. Το στοιχείο αυτό υποδηλώνει ότι η νομισματική πολιτική εισέρχεται σε φάση σταθεροποίησης, καθώς η τράπεζα επιδιώκει να διαπιστώσει αν οι μέχρι τώρα παρεμβάσεις αρκούν για να επιτευχθεί ο στόχος της.
Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα στις δηλώσεις του Γουίλιαμς, με τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων να κινούνται ελαφρώς ανοδικά. Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον επιφυλακτικοί ως προς το ενδεχόμενο νέων μειώσεων επιτοκίων στις αρχές του επόμενου έτους. Σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι πιθανότητες για μειώσεις στις συνεδριάσεις του Ιανουαρίου, του Μαρτίου και του Απριλίου θεωρούνται περιορισμένες, ενώ περίπου ίσες είναι οι πιθανότητες για μια κίνηση τον Ιούνιο.
Προβλήματα στη συλλογή δεδομένων
Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης αναφέρθηκε και στα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία, σημειώνοντας ότι επηρεάστηκαν εν μέρει από προβλήματα στη συλλογή δεδομένων κατά τη διάρκεια της πρόσφατης κυβερνητικής αναστολής λειτουργίας. Παρ’ όλα αυτά, όπως υποστήριξε, τα στοιχεία δείχνουν ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός συνεχίζει να κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση και ότι η αγορά εργασίας παρουσιάζει σταδιακή επιβράδυνση.
Τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση έδειξαν αύξηση του ποσοστού ανεργίας και υποτονικές προσλήψεις τον προηγούμενο μήνα, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή κατέγραψε χαμηλότερη από την αναμενόμενη άνοδο, στο χαμηλότερο ετήσιο επίπεδο από τις αρχές του 2021. Για τη Fed, τα δεδομένα αυτά ενισχύουν την άποψη ότι η αποπληθωριστική διαδικασία βρίσκεται σε εξέλιξη, χωρίς όμως να συνοδεύεται από απότομη επιδείνωση στην αγορά εργασίας.
Ο Γουίλιαμς εμφανίστηκε καθησυχαστικός, τονίζοντας ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις σοβαρής επιδείνωσης στις συνθήκες απασχόλησης. Αντιθέτως, χαρακτήρισε ενθαρρυντικά τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό, επισημαίνοντας ότι αποτυπώνουν τη συνέχεια μιας τάσης αποκλιμάκωσης που έχει ξεκινήσει εδώ και καιρό.
Σε αυτό το περιβάλλον, η Fed φαίνεται να επιλέγει την υπομονή ως βασικό εργαλείο πολιτικής. Το επόμενο διάστημα αναμένεται κρίσιμο, καθώς η κεντρική τράπεζα θα κληθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στη διατήρηση της προόδου στον πληθωρισμό και στη στήριξη της οικονομικής δραστηριότητας, χωρίς να διαταράξει την εύθραυστη ισορροπία της αγοράς εργασίας.
