Σε εκδόσεις ομολόγων ύψους 7,4 δις. ευρώ προχώρησαν οι ελληνικές τράπεζες το 2025, καθώς οι συνεχόμενες αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής τους αξιολόγησης, αλλά και οι επιδόσεις τους διατήρησαν ζωηρό το ενδιαφέρον των επενδυτών διεθνώς.
Το σερί των αναβαθμίσεων των ελληνικών τραπεζών καταγράφει η Τράπεζα της Ελλάδος στην Ενδιάμεση Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής 2025. Συγκεκριμένα, τον Ιανουάριο του 2025 ο οίκος S&P προχώρησε σε αναβάθμιση, κατά μία βαθμίδα, της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Εθνικής (σε ΒΒΒ- από ΒΒ+), της Eurobank (σε ΒΒΒ- από ΒΒ+) και της Πειραιώς (σε BB+ από ΒΒ).
Επίσης, ο οίκος Morningstar DBRS αναβάθμισε τον Μάρτιο τις αξιολογήσεις που δίνει για τις καταθέσεις στην Εθνική και τη Eurobank σε ΒΒΒ από BBB (low) και τον Απρίλιο την αντίστοιχη αξιολόγηση της Πειραιώς σε ΒΒΒ.
Παράλληλα, ο οίκος Moody’s αναβάθμισε τις αξιολογήσεις για τις καταθέσεις στην Alpha Bank, την Εθνική και τη Eurobank σε Baa1 από Baa2 και στην Πειραιώς σε Baa2 από Baa3, καθώς και στην Τράπεζα Αττικής σε Ba2 από B1. Σε αναβαθμίσεις προχώρησε και ο οίκος Fitch (κατά μία βαθμίδα Εθνική και Eurobank σε ΒΒΒ- και κατά δύο βαθμίδες Alpha Bank και Πειραιώς επίσης σε ΒΒΒ-, με θετικές προοπτικές για τις πρώτες). Έτσι, όλες οι ελληνικές σημαντικές τράπεζες αξιολογούνται πλέον στην επενδυτική κατηγορία.
Οι συνεχιζόμενες αναβαθμίσεις των ελληνικών τραπεζών έχουν οδηγήσει σε σημαντική μείωση του κόστους χρηματοδότησής τους από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές. Έτσι, οι αποδόσεις των ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας των ελληνικών τραπεζών είναι πλέον χαμηλότερες της μεσοσταθμικής απόδοσης των ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας των ευρωπαϊκών τραπεζών με αξιολόγηση εντός της επενδυτικής κατηγορίας.
Ταυτόχρονα, παρά το περιβάλλον διεθνούς αβεβαιότητας και τις κατά καιρούς εξάρσεις της μεταβλητότητας στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, οι αποδόσεις των τραπεζικών ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας έχουν μειωθεί, κατά μέσο όρο, κατά 17 μ.β. από την αρχή του έτους.
Σε συνάφεια με τη μείωση των αποδόσεων στη δευτερογενή αγορά, συνεχίζεται η τάση μείωσης του κόστους δανεισμού των ελληνικών τραπεζών στην πρωτογενή αγορά, διευκολύνοντας έτσι την επίτευξη των στόχων MREL. Έτσι, το 2025 παρατηρείται περαιτέρω μείωση του κόστους δανεισμού στις νέες εκδόσεις ομολόγων των σημαντικών ελληνικών τραπεζών, η οποία υπερβαίνει τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Σημειώνεται ότι οι εκδόσεις ομολόγων ενισχύουν τη ρευστότητα των τραπεζών και την περαιτέρω δυναμική που μπορούν να αναπτύξουν για τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων και νοικοκυριών ή/και για την αξιοποίηση ευκαιριών μεγέθυνσης. Επιπλέον, δε, αυξάνει το απόθεμα κεφαλαίων τους για την αντιμετώπιση πιθανών μελλοντικών κινδύνων και «θωρακίζει» τα πλάνα των τραπεζικών διοικήσεων για πολιτική υψηλών διανομών στους μετόχους, χωρίς τον φόβο «απαγορευτικού» από τον SSM.
