Η σύγκρουση στο Ιράν θέτει σε δοκιμασία τη διπλή αποστολή της Fed. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συνεδριάζει σήμερα αντιμετωπίζοντας διλήμματα: από τη μία οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου αυξάνουν τον πληθωρισμό, από την άλλη η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια επιβράδυνσης.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs σημειώνουν ότι «ο πόλεμος αυξάνει τον κίνδυνο να χρειαστούν μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων για να αντιμετωπιστεί η αδυναμία της αγοράς εργασίας, αλλά ταυτόχρονα μπορεί να καθυστερήσει αυτές τις μειώσεις λόγω υψηλότερου πληθωρισμού».
Η κεντρική τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στην απόφαση της Τετάρτης, προκαλώντας πιθανή δυσαρέσκεια από τον πρόεδρο Τραμπ, ο οποίος κάλεσε σε «ειδική συνεδρίαση» για μείωση επιτοκίων «αμέσως». Παράλληλα, επιτέθηκε στον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, κατηγορώντας τον για αδράνεια και αδυναμία έρευνας σε δημοσιεύσεις του στο Truth Social.
Το δίλημμα της Fed είναι κλασικό: η διαχείριση του πληθωρισμού απαιτεί περιοριστική πολιτική, ενώ η στήριξη της απασχόλησης μπορεί να απαιτεί χαλάρωση. Ο πόλεμος στο Ιράν επιδεινώνει αυτήν την ισορροπία, καθώς η αβεβαιότητα στις τιμές ενέργειας και οι πιθανές διαταραχές στην αγορά εργασίας καθιστούν δύσκολη κάθε στρατηγική πρόβλεψη.
Ακόμη και χωρίς άμεση παρέμβαση, η τρέχουσα κρίση δημιουργεί πίεση στη Fed να λάβει αποφάσεις που θα επηρεάσουν την οικονομία των ΗΠΑ και την πολιτική ατζέντα του προέδρου, σε μια στιγμή όπου οι πολιτικές και γεωπολιτικές εξελίξεις αλληλεπιδρούν έντονα με τα οικονομικά μεγέθη.
Η συνεδρίαση αυτή αναδεικνύει τη σύνθετη αποστολή της Fed: να σταθεροποιεί την οικονομία σε περιόδους γεωπολιτικής αστάθειας, διατηρώντας παράλληλα την εμπιστοσύνη σε εργατικό δυναμικό και αγορές. Οι αποφάσεις της μπορεί να καθορίσουν όχι μόνο τον πληθωρισμό και την απασχόληση, αλλά και την οικονομική και πολιτική ατζέντα για τους επόμενους μήνες.
Fed: Ο στασιμοπληθωρισμός εμφανίζεται ως πιεστική τάση
Ο κίνδυνος νέου κύματος πληθωρισμού επιστρέφει στο προσκήνιο της παγκόσμιας οικονομίας, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή προκαλεί έντονες αναταράξεις στις αγορές ενέργειας.
Οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου συνεδριάζουν αυτή την εβδομάδα υπό την πίεση των αυξανόμενων τιμών πετρελαίου και της γεωπολιτικής αβεβαιότητας, εξετάζοντας εάν θα χρειαστεί να αναβάλουν τις μειώσεις επιτοκίων ή ακόμη και να επανέλθουν σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Αλλά οι πιέσεις στασιμοπληθωρισμού (υψηλός πληθωρισμός με αναιμική, στάσιμη έως αρνητική ανάπτυξη) στις οικονομίες προκαλούν παραζάλη και στις δυο πλευρές του Ατλαντικού.
Οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου βρίσκονται αντιμέτωπες με μια νέα απειλή για τον πληθωρισμό, καθώς ο πόλεμος με το Ιράν προκαλεί αναταράξεις στις διεθνείς αγορές ενέργειας.
Παρά την αυξανόμενη ανησυχία, άμεσες αλλαγές στη νομισματική πολιτική δεν αναμένονται προς το παρόν. Η Αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed), η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ|ECB) και η Τράπεζα τη Αγγλίας (BoE) εκτιμάται ότι θα διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια, καθώς αξιολογούν πόσο θα επηρεάσει η άνοδος του κόστους ενέργειας τις τιμές καταναλωτή και την οικονομική ανάπτυξη.
Συνολικά, 18 κεντρικές τράπεζες πρόκειται να λάβουν αποφάσεις νομισματικής πολιτικής αυτή την εβδομάδα, επηρεάζοντας οικονομίες που αντιπροσωπεύουν σχεδόν τα δύο τρίτα της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, μεταδίδει το Bloomberg.
Η διάρκεια του πολέμου θα καθορίσει τον πληθωρισμό
Η βασική αβεβαιότητα για τις αγορές είναι η διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Οι επενδυτές δυσκολεύονται να εκτιμήσουν την εξέλιξη της κρίσης, ιδιαίτερα λόγω της αβεβαιότητας γύρω από τις αποφάσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Οι διακυμάνσεις στις τιμές πετρελαίου έχουν ενισχύσει τους φόβους για ένα σενάριο στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή συνδυασμό υψηλού πληθωρισμού και ασθενικής ανάπτυξης.
Την ίδια στιγμή, οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τις επιπτώσεις από τους αμερικανικούς δασμούς και το ολοένα πιο κατακερματισμένο γεωπολιτικό περιβάλλον.
