Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ΕΚΤ, κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια, αξιολογώντας τον πληθωριστικό αντίκτυπο του πολέμου με το Ιράν. Παρά τη στάση αναμονής, οι αγορές προεξοφλούσαν πιθανές αυξήσεις, καθώς η ενεργειακή κρίση επαναφέρει ανησυχίες για νέα άνοδο τιμών στην Ευρωζώνη, με αποτέλεσμα στο εσωτερικό της ΕΚΤ να διαμορφώνονται διαφορετικές προσεγγίσεις. .
Ήδη η Τράπεζα της Αγγλίας που διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια ομόφωνα, μετά τη Fed χθες, στέλνει σήμα για αυξήσεις. Δηλώνει έτοιμη για δράση απέναντι στον πληθωρισμό λόγω του πολέμου και δείχνει διατεθειμένη να στρίψει προς πιθανές αυξήσεις και νέα στρατηγική.
Η ΕΚΤ διατήρησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2%, επίπεδο στο οποίο βρίσκεται από τον Ιούνιο του προηγούμενου έτους. Η απόφαση αντανακλά την ανάγκη αξιολόγησης των επιπτώσεων της γεωπολιτικής κρίσης πριν από οποιαδήποτε αλλαγή πολιτικής.
Παρότι οι περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν σταθερότητα επιτοκίων έως το τέλος του έτους, οι αγορές έχουν αρχίσει να τιμολογούν τουλάχιστον μία αύξηση.
Ιράν και πληθωρισμός: Ο νέος πονοκέφαλος της ΕΚΤ
Η σύγκρουση με το Ιράν εντείνει τους φόβους για νέο κύμα πληθωρισμού, λόγω της ανόδου των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Το ενδεχόμενο επανάληψης του σοκ του 2022, όταν ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 10%, βρίσκεται στο επίκεντρο των συζητήσεων. Ωστόσο, οι αξιωματούχοι υπογραμμίζουν ότι η Ευρωζώνη βρίσκεται σήμερα σε καλύτερη θέση, με πιο διαφοροποιημένες ενεργειακές πηγές και λιγότερες ανισορροπίες.
Διχασμός για τα επιτόκια στην ΕΚΤ
Στο εσωτερικό της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώνονται διαφορετικές προσεγγίσεις. Ορισμένοι αξιωματούχοι θεωρούν ότι ενδέχεται να απαιτηθούν αυξήσεις επιτοκίων για τον περιορισμό του πληθωρισμού, ενώ άλλοι ανησυχούν περισσότερο για την επίπτωση στην οικονομική ανάπτυξη.
Η αβεβαιότητα για τη διάρκεια της σύγκρουσης και τις επιπτώσεις της στην ενέργεια καθιστά δύσκολη τη λήψη σαφών αποφάσεων.
Προβλέψεις και σενάρια υπό αμφισβήτηση
Οι νέες μακροοικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ ενδέχεται να έχουν περιορισμένη αξία, καθώς βασίζονται σε δεδομένα που συλλέχθηκαν πριν από την έναρξη των εχθροπραξιών.
Για τον λόγο αυτό, η τράπεζα δίνει μεγαλύτερη έμφαση σε εναλλακτικά σενάρια, τα οποία εξετάζουν πιθανές εξελίξεις, όπως παρατεταμένη σύγκρουση ή διαταραχές στη ναυσιπλοΐα στο Στενό του Ορμούζ.
Η στάση της Λαγκάρντ και οι προοπτικές
Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ έχει τονίσει ότι η ΕΚΤ δεν θα «βιαστεί» να λάβει αποφάσεις, αλλά δεσμεύεται να αποτρέψει επανάληψη των έντονων πληθωριστικών πιέσεων του παρελθόντος.
Την ίδια στιγμή, αναμένεται να δεχθεί ερωτήσεις σχετικά με το μέλλον της στην τράπεζα, εν μέσω σεναρίων για πρόωρη αποχώρησή της.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στον περιορισμό του πληθωρισμού και τη στήριξη της ανάπτυξης, σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Η πορεία της νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την εξέλιξη της ενεργειακής κρίσης και τη διάρκεια του πολέμου, με τις αγορές να παρακολουθούν στενά κάθε ένδειξη αλλαγής κατεύθυνσης.
