Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) δημοσιοποίησε στις 6 Μαΐου τα επικαιροποιημένα στοιχεία του εργαλείου παρακολούθησης μισθολογικών εξελίξεων, προσφέροντας μια αναλυτική εικόνα για την πορεία των διαπραγματευμένων μισθών και αμοιβών στην Ευρωζώνη.
Τα δεδομένα, τα οποία ενσωματώνουν συλλογικές συμβάσεις έως τα μέσα Απριλίου 2026, δείχνουν ότι οι μισθολογικές πιέσεις παραμένουν συνολικά σταθερές, με τις αυξήσεις να κινούνται γύρω στο 2,6% έως το τέλος του 2026.
Σύμφωνα με τον δείκτη της ΕΚΤ που περιλαμβάνει εξομαλυμένες εφάπαξ πληρωμές, η αύξηση των διαπραγματεύσιμων μισθών διαμορφώνεται στο 3,2% για το 2025 και στο 2,3% για το 2026. Τα στοιχεία αυτά βασίζονται σε κάλυψη εργαζομένων που φτάνει το 51,3% για το 2025 και το 41,9% για το 2026 στις χώρες που συμμετέχουν στο δείγμα.
Αμετάβλητα στοιχεία
Σε σύγκριση με την προηγούμενη δημοσίευση του Μαρτίου 2026, τα στοιχεία για το 2026 παραμένουν αμετάβλητα. Παράλληλα, ο δείκτης χωρίς εξομάλυνση των εφάπαξ πληρωμών καταγράφει αύξηση 3,0% το 2025 και 2,6% το 2026, ενώ ο δείκτης που εξαιρεί πλήρως τις εφάπαξ πληρωμές δείχνει επιβράδυνση από 3,8% το 2025 σε 2,6% το 2026.
Η ΕΚΤ επισημαίνει ότι ο βασικός (headline) δείκτης είναι πιο κατάλληλος για την αποτύπωση βραχυπρόθεσμων μεταβολών – σε μηνιαία ή τριμηνιαία βάση – καθώς κατανέμει τις εφάπαξ πληρωμές στον χρόνο. Αντίθετα, ο μη εξομαλυμένος δείκτης αποτυπώνει καλύτερα τις ετήσιες τάσεις.
Σε ό,τι αφορά την εξέλιξη εντός του 2026, ο βασικός δείκτης δείχνει σταδιακή άνοδο: 1,8% το πρώτο τρίμηνο, 2,1% το δεύτερο και 2,6% τόσο στο τρίτο όσο και στο τέταρτο τρίμηνο.
Η ανοδική αυτή πορεία συνδέεται με τη σταδιακή εξασθένηση της «μηχανικής» καθοδικής επίδρασης που είχαν οι μεγάλες εφάπαξ πληρωμές του 2024, οι οποίες δεν επαναλήφθηκαν το 2025. Η επίδραση αυτή εκτιμάται ότι θα έχει σχεδόν εξαφανιστεί έως το τέλος του 2026.
Yψηλή οικονομική αβεβαιότητα
Ωστόσο, η ΕΚΤ υπογραμμίζει ότι η οικονομική αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και ενδέχεται να ενισχύσει τον ρόλο των εφάπαξ πληρωμών στο μέλλον, αν και κάτι τέτοιο δεν αποτυπώνεται ακόμη στις νέες συλλογικές συμβάσεις που υπογράφηκαν μετά τον Μάρτιο του 2026.
Ο δείκτης χωρίς εξομάλυνση των εφάπαξ πληρωμών παρουσιάζει πιο σταθερή και λιγότερο ευμετάβλητη εικόνα για το 2026, με μέσο όρο 2,9% το πρώτο τρίμηνο, 2,6% το δεύτερο και 2,5% στο τρίτο και τέταρτο τρίμηνο.
Αντίστοιχα, ο δείκτης που εξαιρεί τις εφάπαξ πληρωμές αναμένεται να κινηθεί κοντά στο 2,6% συνολικά για το έτος, με 2,7% το πρώτο τρίμηνο και 2,6% για το υπόλοιπο του έτους, υποδηλώνοντας πιο συγκρατημένες αυξήσεις στους βασικούς μισθούς σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια.
Η κάλυψη των εργαζομένων για το 2026 διαμορφώνεται στο 45,6% το πρώτο τρίμηνο, 43,5% το δεύτερο, 39,5% το τρίτο και 38,8% το τέταρτο τρίμηνο, γεγονός που αντανακλά τη σταδιακή ενσωμάτωση νέων συμβάσεων στο δείγμα.
Προβλέψεις και αναθεωρήσεις
Αξιοσημείωτη είναι και η επέκταση των δεδομένων για την Αυστρία, τα οποία πλέον ξεκινούν από τον Ιανουάριο του 2013, διευρύνοντας το ιστορικό βάθος του δείκτη. Ο χρονικός ορίζοντας των προβλέψεων παραμένει έως τον Δεκέμβριο του 2026, ωστόσο αναμένεται να επεκταθεί έως το πρώτο τρίμηνο του 2027 με τη δημοσίευση του Ιουλίου 2026, καθώς αυξάνεται σταδιακά η κάλυψη συμβάσεων που εκτείνονται πέραν του 2026.
Η ΕΚΤ επισημαίνει ότι ο δείκτης εξέλιξης μισθών υπόκειται σε αναθεωρήσεις και ότι το προοπτικό σκέλος του δεν αποτελεί πρόβλεψη, αλλά αποτύπωση των διαθέσιμων πληροφοριών από ενεργές συλλογικές συμβάσεις. Επιπλέον, δεν ταυτίζεται πλήρως με τον δείκτη αύξησης διαπραγματευμένων μισθών, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε αποκλίσεις με την πάροδο του χρόνου.
Για μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα, η Τράπεζα παραπέμπει στις μακροοικονομικές προβολές του Μαρτίου 2026, σύμφωνα με τις οποίες η ετήσια αύξηση της αποζημίωσης ανά εργαζόμενο στην Ευρωζώνη εκτιμάται στο 3,4% για το 2026.
Τέλος, η ΕΚΤ δημοσιεύει συνολικά τέσσερις διαφορετικούς δείκτες μισθολογικής συμπεριφοράς για το σύνολο εννέα χωρών της Ευρωζώνης, μέσω της πλατφόρμας δεδομένων της, παρέχοντας ένα πολυδιάστατο εργαλείο παρακολούθησης των μισθολογικών εξελίξεων.
