Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας μείωσε την Παρασκευή 24/7 το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 14%, σε μια περιορισμένη κίνηση ανακούφισης για τις επιχειρήσεις, καθώς η οικονομία αντιμετωπίζει τις δυσκολότερες συνθήκες από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία.
Η απόφαση εντάσσεται στον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης που βρίσκεται σε εξέλιξη εδώ και έναν χρόνο, ωστόσο η τράπεζα προειδοποίησε ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να υπερισχύουν των αποπληθωριστικών σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Για τον λόγο αυτό, οι αξιωματούχοι τόνισαν ότι απαιτείται πιο σταδιακή μείωση των επιτοκίων.
Μικρότερη ανάπτυξη για το 2026
Η κεντρική τράπεζα αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη του 2026, εκτιμώντας πλέον ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί από 0% έως 1%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για ανάπτυξη 0,5%-1,5%. Παράλληλα, αύξησε την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στο τέλος του έτους στο 6%-7%, από 4,5%-5,5% που προέβλεπε τον Απρίλιο.
Οι ολοένα συχνότερες ουκρανικές επιθέσεις σε βάθος της ρωσικής επικράτειας έχουν επιβαρύνει σημαντικά την οικονομική δραστηριότητα.
Τα πλήγματα σε διυλιστήρια και άλλες ενεργειακές υποδομές έχουν αυξήσει το κόστος των καυσίμων και έχουν προκαλέσει προβλήματα στο εμπόριο χονδρικής και στις εμπορευματικές μεταφορές.
Οι ρωσικές αρχές αντιμετωπίζουν πλέον μια ιδιαίτερα δύσκολη συγκυρία, καθώς οι επιθέσεις στις ενεργειακές εγκαταστάσεις συμπίπτουν με υψηλές κρατικές δαπάνες, αυξημένες στρατιωτικές προμήθειες και ενδείξεις επιβράδυνσης της κατανάλωσης κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Χαμηλότερο επίπεδο παραγωγής πετρελαίου
Η παραγωγή πετρελαίου στα ρωσικά διυλιστήρια υποχώρησε το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών, σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg. Οι υψηλότερες τιμές καυσίμων έχουν καταστεί βασικός παράγοντας πίεσης στον πληθωρισμό.
Την ίδια ώρα, οι πληθωριστικές προσδοκίες των νοικοκυριών αυξήθηκαν τον Ιούλιο στο 14,7%, το υψηλότερο επίπεδο από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Η Κεντρική Τράπεζα προειδοποίησε ότι εάν οι προσδοκίες παραμείνουν υψηλές, θα μπορούσαν να εμποδίσουν τη διατηρήσιμη αποκλιμάκωση των τιμών.
Το επιχειρηματικό κλίμα έχει επίσης επιδεινωθεί, με σχετικό δείκτη της Κεντρικής Τράπεζας να υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2022.
Ο επικεφαλής της μεγαλύτερης επιχειρηματικής ένωσης της Ρωσίας, Αλεξάντερ Σόχιν, είχε προειδοποιήσει ότι η διατήρηση του επιτοκίου στα ίδια επίπεδα θα μπορούσε να οδηγήσει σε «φθινοπωρινό κύμα χρεοκοπιών».
Πιέσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές
Πιέσεις δέχονται και οι χρηματοπιστωτικές αγορές. Ο βασικός δείκτης MOEX υποχώρησε νωρίτερα τον Ιούλιο στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2022, ενώ το υπουργείο Οικονομικών ανέστειλε δημοπρασίες ομολόγων για πρώτη φορά από το 2022.
Παρά τις πιέσεις, η ρωσική οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται στις αυξημένες κρατικές δαπάνες, στην ανθεκτική καταναλωτική ζήτηση και στην άνοδο των μισθών. Η Κεντρική Τράπεζα εκτιμά ότι η οικονομία θα επιστρέψει σε ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο, μετά τη συρρίκνωση των τριών πρώτων μηνών του έτους.
Ωστόσο, η απόφαση για μείωση του επιτοκίου κατά μόλις 25 μονάδες βάσης αντανακλά την επιφυλακτικότητα των αξιωματούχων.
Η επόμενη συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική έχει προγραμματιστεί για τις 11 Σεπτεμβρίου, με την πορεία του πληθωρισμού, τις πληθωριστικές προσδοκίες και τις επιπτώσεις των επιθέσεων στις ενεργειακές υποδομές να αναμένεται να βρεθούν στο επίκεντρο.
