Γ.Δ.
1471.63 -0,65%
ACAG
-0,50%
5.93
CENER
+0,36%
8.46
CNLCAP
+0,64%
7.9
DIMAND
-0,81%
8.55
OPTIMA
+0,34%
11.74
TITC
-1,75%
30.85
ΑΑΑΚ
-0,83%
5.95
ΑΒΑΞ
-1,52%
1.558
ΑΒΕ
0,00%
0.48
ΑΔΜΗΕ
-0,45%
2.22
ΑΚΡΙΤ
+1,27%
0.8
ΑΛΜΥ
-0,18%
2.795
ΑΛΦΑ
-2,21%
1.68
ΑΝΔΡΟ
-0,87%
6.82
ΑΡΑΙΓ
-1,65%
11.9
ΑΣΚΟ
-0,71%
2.79
ΑΣΤΑΚ
-0,29%
6.9
ΑΤΕΚ
0,00%
0.382
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.34
ΑΤΤ
0,00%
11.35
ΑΤΤΙΚΑ
+0,83%
2.44
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
-4,04%
6.18
ΒΙΟΚΑ
-0,38%
2.65
ΒΙΟΣΚ
-2,59%
1.315
ΒΙΟΤ
0,00%
0.278
ΒΙΣ
0,00%
0.153
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.38
ΓΕΒΚΑ
+0,98%
1.545
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-0,72%
16.48
ΔΑΑ
-0,63%
8.228
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.68
ΔΕΗ
-0,52%
11.54
ΔΟΜΙΚ
-1,73%
4.55
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-4,29%
0.335
ΕΒΡΟΦ
+0,61%
1.66
ΕΕΕ
+2,27%
32.4
ΕΚΤΕΡ
-1,23%
4
ΕΛΒΕ
0,00%
5.05
ΕΛΙΝ
-0,85%
2.33
ΕΛΛ
-1,75%
14.05
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-1,54%
2.55
ΕΛΠΕ
+0,18%
8.515
ΕΛΣΤΡ
-1,29%
2.29
ΕΛΤΟΝ
-0,75%
1.844
ΕΛΧΑ
-0,82%
1.946
ΕΝΤΕΡ
+0,13%
7.83
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.14
ΕΠΣΙΛ
+0,33%
12.04
ΕΣΥΜΒ
-1,55%
1.27
ΕΤΕ
-1,18%
8.39
ΕΥΑΠΣ
-2,50%
3.12
ΕΥΔΑΠ
-0,83%
5.98
ΕΥΡΩΒ
-0,94%
2.1
ΕΧΑΕ
-0,59%
5.09
ΙΑΤΡ
+0,93%
1.625
ΙΚΤΙΝ
+0,37%
0.4035
ΙΛΥΔΑ
-2,29%
1.71
ΙΝΚΑΤ
-1,53%
5.15
ΙΝΛΙΦ
0,00%
4.89
ΙΝΛΟΤ
-1,56%
1.134
ΙΝΤΕΚ
-2,13%
5.98
ΙΝΤΕΡΚΟ
-2,17%
4.5
ΙΝΤΕΤ
+1,57%
1.29
ΙΝΤΚΑ
+5,49%
3.84
ΚΑΜΠ
0,00%
2.7
ΚΑΡΕΛ
0,00%
340
ΚΕΚΡ
0,00%
1.44
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2
ΚΛΜ
-0,91%
1.635
ΚΟΡΔΕ
0,00%
0.512
ΚΟΥΑΛ
-0,49%
1.226
ΚΟΥΕΣ
-1,50%
5.26
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
+2,28%
11.2
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.83
ΚΥΡΙΟ
+3,07%
1.345
ΛΑΒΙ
-0,84%
0.942
ΛΑΜΔΑ
-0,29%
6.81
ΛΑΜΨΑ
0,00%
37
ΛΑΝΑΚ
-5,50%
0.945
ΛΕΒΚ
-0,61%
0.328
ΛΕΒΠ
0,00%
0.316
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
-0,71%
1.39
ΛΟΥΛΗ
-0,74%
2.67
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.988
ΜΕΒΑ
+0,52%
3.86
ΜΕΝΤΙ
-3,33%
2.9
ΜΕΡΚΟ
0,00%
48
ΜΙΓ
+0,91%
3.89
ΜΙΝ
-0,93%
0.535
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-1,27%
28.08
ΜΟΝΤΑ
+0,85%
3.58
ΜΟΤΟ
-4,64%
2.88
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.7
ΜΠΕΛΑ
-0,89%
26.84
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.37
ΜΠΡΙΚ
-0,50%
1.99
ΜΠΤΚ
+7,56%
0.64
ΜΥΤΙΛ
-0,91%
37.16
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.94
ΝΑΥΠ
-1,05%
0.938
ΞΥΛΚ
+0,75%
0.267
ΞΥΛΠ
0,00%
0.54
ΟΛΘ
+1,41%
21.6
ΟΛΠ
+1,26%
24.2
ΟΛΥΜΠ
+0,36%
2.78
ΟΠΑΠ
-1,60%
14.78
ΟΡΙΛΙΝΑ
-1,07%
0.927
ΟΤΕ
-0,35%
14.11
ΟΤΟΕΛ
-1,98%
11.86
ΠΑΙΡ
-1,82%
1.08
ΠΑΠ
-4,38%
2.4
ΠΕΙΡ
-1,55%
3.75
ΠΕΤΡΟ
+1,62%
8.78
ΠΛΑΘ
-0,36%
4.115
ΠΛΑΚΡ
0,00%
15.1
ΠΡΔ
0,00%
0.28
ΠΡΕΜΙΑ
0,00%
1.216
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.8
ΠΡΟΦ
+0,59%
5.12
ΡΕΒΟΙΛ
+2,39%
1.715
ΣΑΡ
-1,61%
11
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.034
ΣΕΝΤΡ
-0,82%
0.364
ΣΙΔΜΑ
0,00%
1.9
ΣΠΕΙΣ
-1,05%
7.52
ΣΠΙ
+1,47%
0.69
ΣΠΥΡ
0,00%
0.155
ΤΕΝΕΡΓ
0,00%
18.26
ΤΖΚΑ
+0,32%
1.55
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.13
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,92%
1.724
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
+3,18%
8.1
ΦΡΙΓΟ
-0,78%
0.254
ΦΡΛΚ
+0,50%
4.06
ΧΑΙΔΕ
-10,95%
0.61

Servicers: Γιατί δεν ζητούν άδεια για αναχρηματοδότηση επιχειρήσεων

Σύγχυση ακόμα και σε επίπεδο νομικού πλαισίου και Τράπεζας της Ελλάδος, επικρατεί για το εύρος των δυνατοτήτων εξυγίανσης που έχουν οι εταιρείες διαχείρισης πάνω στις προβληματικές επιχειρήσεις, συμπεριλαμβάνοντας και την απευθείας αναχρηματοδότησή τους.

Στην πρόσφατη γενική συνέλευση της Ένωσης των Εταιρειών Διαχείρισης Απαιτήσεων από Δάνεια & Πιστώσεις, ο Διοικητής της ΤτΕ Γιάννης Στουρνάρας άφησε ερωτηματικά για το τι ακριβώς εννοεί όταν είπε τα εξής: «Είναι σημαντικό οι Εταιρείες Διαχείρισης να προσφέρουν βιώσιμες λύσεις ρύθμισης σε πιστούχους, ή σε πιο αποτελεσματική διαχείριση του ενεχύρου -όπου αυτό είναι απαραίτητο- ώστε να διευκολυνθούν οι πιστούχοι αυτοί να επανέλθουν στην παραγωγική διαδικασία. Στο πλαίσιο αυτό θα ήθελα να αναφέρω ότι, έως τώρα, καμία από τις εταιρίες διαχείρισης δεν έχει κάνει αίτημα για λήψη άδειας –κατά τα προβλεπόμενα στο Ν. 4354/2015- που θα επιτρέπει την αναχρηματοδότηση επιχειρήσεων. Διότι σε αρκετές περιπτώσεις βιώσιμων επιχειρήσεων, η παροχή ρευστότητας στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης οφειλών είναι απαραίτητη».

Ο Διοικητής της ΤτΕ ορθά επεσήμανε την ανάγκη βιώσιμων ρυθμίσεων και την αποτελεσματικότερη διαχείριση των ενεχύρων από τις Εταιρείες Διαχείρισης προκειμένου οι πιστούχοι να εξυγιανθούν και να επανενταχθούν στο οικονομικό γίγνεσθαι. Οι βιώσιμες ρυθμίσεις είναι η δουλειά των Servicers και την κάνουν. Όσο για την αποτελεσματικότερη διαχείριση των ενεχύρων, είναι οι πρώτοι που την επιζητούν, καθώς οι ανακτήσεις τους θα ήταν σημαντικά υψηλότερες αν λειτουργούσαν «ρολόι» τα μέτρα αναγκαστικής εκτέλεσης.

Οι απορίες δημιουργούνται με το… παράπονο του κ. Στουρνάρα ότι μέχρι σήμερα, από το 2015 που θεσπίστηκε ο νόμος 4354 που ορίζει το πλαίσιο λειτουργίας των εταιρειών διαχείρισης, καμία από τις εταιρίες δεν έχει κάνει αίτημα στην ΤτΕ για λήψη άδειας που θα επιτρέπει την αναχρηματοδότηση επιχειρήσεων.

Γιατί άραγε έχει συμβεί αυτό; Και γιατί ποτέ καμία Εταιρεία Διαχείρισης δεν πρόκειται να χτυπήσει την πόρτα της ΤτΕ για να λάβει άδεια αναχρηματοδότησης επιχειρήσεων;

Απλά, διότι είναι άλλο η θεωρία (ο νόμος και οι παραινέσεις – επιπλήξεις του κ. Διοικητή) και άλλο η πράξη, διεθνώς. Πουθενά στον κόσμο – και σίγουρα όχι στην Ευρώπη – οι Εταιρείες Διαχείρισης δεν αναχρηματοδοτούν απευθείας τις εταιρείες που έχουν αναλάβει να εξυγιάνουν. Κάτι τέτοιο είναι εκτός καταστατικού τους και απαγορεύεται.

Όπως οι τράπεζες «βιοπορίζονται» από τη βασική τους δουλειά, την άντληση καταθέσεων και τη χορήγηση δανείων, οι Εταιρείες Διαχείρισης ζουν από τις προμήθειες (fees) που προέρχονται από τη διαχείριση ή τη συλλογή/είσπραξη οφειλών.

Οι Servicers αναλαμβάνουν να ρυθμίσουν/αναδιαρθρώσουν το χρέος των επιχειρήσεων και είναι απλά οι χρήσιμοι ενδιάμεσοι, μέσω των οποίων τράπεζες ή funds που έχουν τη ρευστότητα, μπορούν να τη διαθέσουν ως κεφάλαιο κίνησης ή μεσομακροπρόθεσμο δανεισμό στην εξυγιασμένη επιχείρηση. Ο ρόλος των Εταιρειών Διαχείρισης σταματάει στο να βρουν από τη μια τις επιχειρήσεις που μπορούν και πρέπει να χρηματοδοτηθούν και από την άλλη τα «οχήματα» που θα μπορούσαν να τις χρηματοδοτήσουν και να τις οδηγήσουν ξανά στη «λεωφόρο» της οικονομικής δραστηριότητας. Σε καμία περίπτωση οι Servicers δεν είναι οι ίδιοι που θα βγάλουν από την τσέπη τους ρευστότητα για να χρηματοδοτήσουν βιώσιμες επιχειρήσεις που βρίσκονται υπό αναδιάρθρωση.

Καταρχάς, οι Εταιρείες Διαχείρισης δεν μπορούν να αναλάβουν ρίσκο στον ισολογισμό τους.

Ακόμη όμως και όταν έχουν ως μέτοχό τους fund και επομένως το fund αυτό μπορεί να αναχρηματοδοτήσει εταιρείες υπό εξυγίανση από την Εταιρεία Διαχείρισης, και πάλι προκύπτουν σημαντικές δυσκολίες:

  1. Το (κάθε) fund απαιτεί τα χρήματα που βάζει για την αναχρηματοδότηση της επιχείρησης να κατηγοριοποιούνται ως senior. Δηλαδή, από τις ανακτήσεις – κέρδη που θα πραγματοποιεί η Εταιρεία Διαχείρισης, το fund απαιτεί να είναι το πρώτο που θα πληρώνεται, αντί η επιχείρηση να αποπληρώνει τους τόκους στην τράπεζα ή τις οφειλές στους προμηθευτές της.
  2. Το (κάθε) fund απαιτεί τα χρήματα που βάζει για την αναχρηματοδότηση της επιχείρησης να είναι πλήρως εξασφαλισμένα. Απαιτεί, έτσι, νέες, ισχυρότερες προσημειώσεις στα ακίνητα της επιχείρησης που έχουν ήδη προσημειωθεί.
  3. Και τέλος, καθώς επιδιώκει διψήφιο ποσοστό αποδόσεων, το (κάθε) fund – μέτοχος μιας Εταιρείας Διαχείρισης θα δανείσει την επιχείρηση με επιτόκιο 8% κατ΄ ελάχιστον.

Είναι όλοι οι παραπάνω λόγοι που οδήγησαν σε ναυάγιο την πρώτη μεγαλεπήβολη είσοδο στη χώρα μας εταιρείας διαχείρισης κόκκινων δανείων – της Pillarstone που είχε συσταθεί από το fund ΚΚR Credit -, καταδεικνύοντας τα «ασυμβίβαστα» για την εμπλοκή εταιρειών διαχείρισης στην απευθείας αναχρηματοδότηση επιχειρήσεων υπό αναδιάρθρωση.

Σημειώνεται ότι από τον Μάιο του 2017, όταν η Τράπεζα της Ελλάδος αδειοδότησε την Pillarstone ως εταιρεία διαχείρισης, έχουν παρέλθει πάνω από τέσσερα χρόνια.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!