THEPOWERGAME
Αντίθετα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) που τόνωσε τις προσδοκίες για μεγαλύτερη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μέσα στο 2024, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τήρησε στάση συγκρατημένης αισιοδοξίας, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να υπενθυμίζει πως οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα εξακολουθούν να λαμβάνονται ανάλογα με την πορεία των στοιχείων για την Ευρωζώνη.
Δεν είναι τυχαίο που η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου σημείωσε άνοδο μετά τη συνεδρίαση της Πέμπτης στο 2,53% από το 2,1% προηγουμένως. Παρ’όλα αυτά, το κόστος δανεισμού της γερμανικής οικονομίας παραμένει χαμηλότερο από το 2,7% που ίσχυε αρχές Νοεμβρίου λόγω της αισθητής αποκλιμάκωσης των πληθωριστικών πιέσεων στην Ευρωζώνη που ενισχύει σενάρια για ταχύτερη μείωση των επιτοκίων. Στη συνακόλουθη συνέντευξη Τύπου, όμως, η κ. Λαγκάρντ απέκρουσε τα σενάρια αυτά που θέλουν την ΕΚΤ να ξεκινά τον καθοδικό κύκλο των επιτοκίων από τον Μάρτιο, καθώς είπε πως «δεν θα πρέπει να εφησυχάζουμε» ως προς τις πληθωριστικές πιέσεις.
Αφήνοντας αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως αναμενόταν, η ΕΚΤ ναι μεν αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις για την πορεία του πληθωρισμού, αλλά αποσύρει νωρίτερα τη ρευστότητα που παρείχε εν μέσω της πανδημίας. Αναλυτικότερα αν και μπορεί στην επίσημη ανακοίνωση της ΕΚΤ να μην αναφέρεται πια πως «ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός για πολύ ακόμα», όμως η κ. Λαγκάρντ τόνισε πως οι ανατιμήσεις παραμένουν έντονες στις εγχώριες οικονομίες λόγω των ανοδικών τάσεων στους μισθούς, αποτελώντας μια παράμετρο που θα πρέπει να αποσαφηνιστεί μέσα στο επόμενο διάστημα. Παρόλα αυτά, οι αγορές συνεχίζουν να προεξοφλούν έξι μειώσεις των επιτοκίων, καθεμία της τάξεως των 25 μονάδων βάσης, μέσα στο 2024.
Ομιχλώδες μακροοικονομικό τοπίο και μείωση των δημοσιονομικών δαπανών
Οι προσδοκίες των επενδυτών πηγάζουν από το μακροοικονομικό τοπίο στην Ευρωζώνη που παραμένει ομιχλώδες, με τον κίνδυνο ύφεσης να εξακολουθεί να είναι ορατός. Αφενός, οι οικονομικοί αναλυτές αναθεωρούν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις για ανάπτυξη. Αφετέρου, οι κυβερνήσεις αναμένεται να μειώσουν τις δημόσιες δαπάνες. Αυτήν την εβδομάδα, το Βερολίνο ανακοίνωσε πως σχεδιάζει τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος κατά 17 δισ. ευρώ για το 2024 και 12 δισ. ευρώ από το ταμείο για το κλίμα και την πράσινη μετάβαση της οικονομίας (KTF).
Η ΕΚΤ βλέπει πως ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί κάτω από τον στόχο του 2% και ειδικότερα στο 1,9% το 2026. Για το τρέχον έτος, το οικονομικό επιτελείο της θεωρεί πως ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 5,4% αντί του 5,6% που είχε προβληθεί τον Σεπτέμβριο και στο 2,7% το 2024 αντί του 3,2%, αντίστοιχα. Μαζί με την αναθεώρηση των προβλέψεων για τον πληθωρισμό, η ΕΚΤ αναπροσάρμοσε επίσης τις προσδοκίες για ανάπτυξη από το 0,7% στο 0,6% για το 2023 και από το 1% στο 0,8% για το 2024.
Νωρίτερα η αναδίπλωση του ΡΕΡΡ, μειώσεις των επιτοκίων πριν τον Ιούνιο
Εκτός των άλλων, η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης ανακοίνωσε πως θα περιορίσει τις επανεπενδύσεις των ομολόγων που λήγουν στο πρόγραμμα των 1,7 τρισ. ευρώ που είχε δρομολογηθεί για τη στήριξη των οικονομιών από την πανδημία (ΡΕΡΡ) από το β’ εξάμηνο του 2024 αντί της λήξης του έτους. Δηλαδή, οι επανεπενδύσεις των κεφαλαίων θα μειώνονται κατά 7,5 δισ. ευρώ από τον Ιούλιο πριν λήξουν ολοκληρωτικά στα τέλη του επόμενου έτους.
Αναλυτές που μίλησαν στο Bloomberg τονίζουν πως οι αλλαγές στο χρονοδιάγραμμα της αναδίπλωσης του ΡΕΡΡ επιτρέπουν στο διοικητικό συμβούλιο να μειώσει τα επιτόκια όταν η στιγμή είναι σωστή. Και εάν δεν υπάρξουν αναταράξεις, οι εκτιμήσεις για την πορεία του πληθωρισμού δίνουν στην ΕΚΤ μεγαλύτερη ευελιξία στη χρονική στιγμή της πρώτης μείωσης που μπορεί να γίνει πραγματικότητα πριν από τον Ιούνιο, τονίζουν οι οικονομολόγοι Ντέιβιντ Πάουελ και Τζέιμι Ρας στο αμερικανικό πρακτορείο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
